沪深股市今天再度下挫，这是两市指数连续第二个交易日以中阴线报收。

　　截至收盘，上证综指报2224.11点，下跌1.63%，沪市成交548.1亿元；深证成指报9414.21点，下跌2.77%，深市成交581.7亿元。

　　盘面点评：

　　海南板块是今天唯一表现强劲的品种。中海海盛、亚太实业、海峡股份和海南瑞泽涨停。中国在南海设立三沙市是板块异动的催化剂。

　　深圳板块因市场期待前海区域利好政策出台而上涨。沙河股份和深华发A涨停，深天地A上涨8.03%。

　　地产股大幅下跌。华业地产跌停，华丽家族下跌9.87%，金地集团、保利地产和招商地产分别下跌6.44%、5.79%和4.87%。

　　券商股跌势惨重。宏源证券跌停，东吴证券下跌6.06%，西部证券和广发证券跌幅超过5%。

　　水泥板块整体跌幅居前。冀东水泥、金隅股份和四川双马跌幅超过8%，青松建化、华新水泥和祁连山跌幅超过7%。

　　综合评论：

　　中国股市近两个交易日的溃败，来自于对中国经济前景的再度悲观。上周四汇丰6月份PMI预览值给市场提了个醒，今天只是上周四下跌行情的继续演绎，并愈演愈烈。

　　首先是机构资金抱团的品种出现崩溃，地产股和券商股成为牺牲品。今年以来地产股和券商股都有着较为可观的涨幅，而支撑它们上涨的主要因素是政策红利预期。其实两者的行业基本面和业绩在可预见的未来并不能支持现在的估值，因此一旦抱团筹码松动，分崩离析就会迅速出现。市场或许依旧可以长远看好这些品种，但真正能做到透支长期利好而不考虑短线撤退的，毕竟是少数。

　　资金一方面从抱团品种中撤离，一方面进入防御性品种。医药是近期走势相对较强的板块。重新进入医药股的逻辑其实也不复杂，行业基本面已不能再差，估值的相对优势凸显，股价表现落后于其他强势品种。传统防御性加上相对优势，这就成了一个较好的避风港。

　　至于海南板块和深圳前海题材，都是在事件性催化剂影响下的游资炒作，属于交易性机会，可参与度未必高。在市场低迷的情况下，这种行情很可能转瞬即逝。

　　市场在连续两个交易日显著下挫后，弱势特征越来越明显，跌幅较大的个股数量开始增多，市场恐慌情绪加重，但成交量还在萎缩，这可能暗示真正恐慌的局面尚未到来。基于对经济前景的主流情绪转向，而本周还面临传统的季末月末资金面压力，中信重工又招股在即，本周市场会比较坎坷。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）