证监会看上去像个“贪财者”，从社保金到公积金，全都进入它的法眼，呼吁这些资金进入股市分享中国经济增长的长期收益。

　　首先看中的是可以长期投资的内资。从去年开始，养老金入市吆喝得如火如荼，不仅旗下三大报，证监会官员或者出面解释或者亲自撰文，大致内容不外乎养老金入市的必要性以及养老金入市并非救市。到今年3月，第一单终于开花结果，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，于3月19日在北京签订委托投资协议后，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。

　　在6月26日举行的2012年陆家嘴论坛新闻发布会上，证监会办公厅副巡视员江向阳透露，证监会支持推动社保基金、保险机构通过资本市场实现投资运营和保值增值，证监会与住建部共同研究住房公积金的管理和投资运营取得了实质性进展。

　　其次是长期投资的外资。4月3日，证监会网站公布，经国务院批准，证监会、央行及国家外管局决定新增QFII投资额度500亿美元，远超此前的300亿美元投资额度，总投资额度达到800亿美元。为引入QFII投资者，境外长期资金申请QFII资格的要求降至 “2年经营时间、5亿美元证券资产规模”，所有境外投资者持股比例限制由20％提至30％，同时拟允许QFII进入银行间债券市场投资。

　　说证监会不指望救市，恐怕与事实不符合。股票新政接连颁布之日，股市却下跌不止，失去了融资功能，一些重要大型企业嗷嗷待哺，让人难堪。但说证监会意图吸引长期资金就是为了救市，小看了改革者的格局。

　　证监会惦记上的长期资金，都是规模庞大、缺口明显、投资效益极低的资金，这些庞大的资金有些传出被挪用或者寻租丑闻，管理模式传统低效，内部改革人士难以下手，其低下的收益率则是公众财富的最大浪费。

　　以近日激起热议的养老金而论，无论资金缺口是18万亿还是8万亿，都是填不满的黑洞，并且黑洞范围还在扩大的过程当中。财政部与地方政府是否以高效的方式管理好这部分缴纳者的养命钱，受到普遍质疑。曾长期任职证监会基金监管部的洪磊直言不讳地表示，需要找到一个保值增值的渠道，全国社保理事会已经树立了一个很好的典范，通过积极参与资本市场投资，十年投资平均收益率超过9％；基本养老保险基金不能投资资本市场，只能投资国债和银行存款，如果扣除通胀因素则是负的百分之零点几，显然跑输通货膨胀。

　　公积金也是如此。长期以来，公积金使用效率低下，2010年，全国住房公积金缴纳规模达到2.2万亿元，闲置公积金高达6000亿元，预计到“十二五”期末，结余住房公积金将达到1万亿元左右。很难想象，在中国中低收入阶层住房紧张的状况下，公积金闲置资源居然如此庞大，并且有很大一部分是在银行的活期存款中，有监管者表示“令人痛心”。目前一部分公积金用于保障性住房建设，2009年10月，住建部等七部委宣布利用住房公积金闲置资金支持保障性住房建设的试点工作正式启动。目前已有北京、天津、重庆、攀枝花等28个城市开展了此项试点，公积金改革推开了一道门缝。

　　证监会盯上的这部分长期资金，无一例外，都是利益关系错综复杂，管理体系盘根错节的难啃的硬骨头。谁都知道要改，谁都不知道如何下嘴，谁都想成为资金的主导者。

　　以地方养老金为例，财政部门、地方政府、社保基金各掌一块，各有各的想法。虽然全国社保基金理事会一再以骄人的投资业绩，向世人暗示由社保基金掌管的可行性与专业性，但难以推翻另一种质疑——在普通投资者大面积亏损的背景下，社保基金的战绩更像是特殊政策下的结果，在投资收益中哪些是国有股划拨、哪些是特殊红利、哪些是二级市场投资，泾渭不甚分明，以至于普通投资者担忧地方养老金入市后市场更不公平，普通投资者将无立足之地。

　　再说公积金，住建部、银行与地方政府虎视眈眈。以目前如此庞大的体量却收获着活期存款的利率，简直是犯罪，公积金投资体制非改不可。到底怎么改，是进入股市，还是进入保障房市场，还是进入较为保险的债券市场，甚至进入风险投资市场，则各执一词。进入不同的市场，主导者也就各不相同。

　　考虑到养老金与公积金都是追求安全第一的民生资金，因此信用风险低的债券市场是首先要配置的领域；其次从行政管理向专业投资改变，由监管者考核，由专业投资机构投资，无论是债市、股市还是风投，无专业能力入市相当于赌博；最后个人账户的拥有者拥有选择权，如401K计划一样，入不入市由缴纳者自己说了算，政府可以鼓励，但不能替民做主，以体现投资责任自负的原则。

　　至于证监会，应该放下重负，股市涨跌受制于多种因素，高低非政策能够决策，股指高不等于监管能力强，股指低也不等于能力不足。只要建立公平而高效的市场，就是大功一件，投资者全都看在眼里。

　　人力资源与社会保障部延迟退休年龄的建议，挑破了一个存在已久的脓疮。

　　尽管超过70%的网友反对退休金领取年龄延迟，但人社部已经确定下半年启动有关退休年龄延迟相关系列政策的研究工作。可能的方案之一是建议男性退休年龄从目前的60岁延长到65岁，女性退休年龄从目前的50岁延长到55岁。人保部官员透露，人口老龄化、社保基金压力以及就业劳动力不足等方面因素，促使政府考虑退休年龄政策改革，推迟退休年限是“大势所趋”。现实压力倒逼之下，不得不然。

　　养老资金压力倒逼之下的政策。总量不够、个人帐户空转和收益率低下，是我国养老金的三大顽疾，推迟退休年龄可以暂时解决燃眉之急，但不是治本之术。

　　养老金的腾挪术，养老体制的不公平表现在老人啃新人，公务员啃普通员工，城里人啃农民工，确实是典型的劫贫济富。

　　目前这一代人在为上一代支付养老成本，这是历史遗留问题，政府必须负起弥补历史欠债的责任。

　　我国从1984年开始企业职工养老保险制度改革，至 1999年建立城市居民最低生活保障制度和2002年建立新的农村合作医疗制度，中国具社会规模的社保制度的建立也只不过是最近十几二十年的事。已退休“老人”和1997年养老制度改革前参加工作的“中人”，需要靠改革后“新人”的缴费供养，形成个人账户空转。

　　从全国来看，养老保险统筹帐户略有结余，但个人帐户缺口巨大。人保集团负责养老金研究的崔鹏认为，基本养老保险全国总体结余，但贫富不均，2010年有15个省市当期征缴收不抵支，缺口679亿元。而养老金个人帐户仅做实2039亿元，缺口为1.4万亿元，随着老年人口增加、寿命处长，未来缺口只会更大，以目前的数据估算，未来三十年缺口在10万亿元人民币左右。

　　典型的劫贫济富是养老体制的双轨制。根据清华大学白重恩先生研究，中国五项社会保险法定缴费之和相当于工资水平的40%，有的地区甚至达到50%，这一比例超过了世界上绝大多数国家。目前按照世界银行2009年最新测算的实际承受税率，中国的社会保险缴费在181个国家中排名第一，约为“金砖四国”其他三国平均水平的2倍，是北欧五国的3倍，是G7国家的2.8倍，是东亚邻国和邻近地区（中国香港和中国台湾）的4.6倍。

　　企业因为养老负担沉重，但机关事业单位或者少缴养老金甚至不缴纳养老金，而坐拥高保障，公务员的养老金大约是企业员工的3到4倍。事业单位养老则分为事业单位则分为全额拨款、差额拨款、以及自收自支和企业化管理的事业单位。对于事业单位来说，目前大部分地方的全额拨款、差额拨款的事业单位并不需要缴纳社保，而自收自支和企业化管理的事业单位则需要缴纳社保。

　　人力资源与社会保障部延迟退休年龄的建议，挑破了一个存在已久的脓疮。

　　尽管超过70%的网友反对退休金领取年龄延迟，但人社部已经确定下半年启动有关退休年龄延迟相关系列政策的研究工作。可能的方案之一是建议男性退休年龄从目前的60岁延长到65岁，女性退休年龄从目前的50岁延长到55岁。人保部官员透露，人口老龄化、社保基金压力以及就业劳动力不足等方面因素，促使政府考虑退休年龄政策改革，推迟退休年限是“大势所趋”。现实压力倒逼之下，不得不然。

　　养老资金压力倒逼之下的政策。总量不够、个人帐户空转和收益率低下，是我国养老金的三大顽疾，推迟退休年龄可以暂时解决燃眉之急，但不是治本之术。

　　养老金的腾挪术，养老体制的不公平表现在老人啃新人，公务员啃普通员工，城里人啃农民工，确实是典型的劫贫济富。

　　目前这一代人在为上一代支付养老成本，这是历史遗留问题，政府必须负起弥补历史欠债的责任。

　　我国从1984年开始企业职工养老保险制度改革，至 1999年建立城市居民最低生活保障制度和2002年建立新的农村合作医疗制度，中国具社会规模的社保制度的建立也只不过是最近十几二十年的事。已退休“老人”和1997年养老制度改革前参加工作的“中人”，需要靠改革后“新人”的缴费供养，形成个人账户空转。

　　从全国来看，养老保险统筹帐户略有结余，但个人帐户缺口巨大。人保集团负责养老金研究的崔鹏认为，基本养老保险全国总体结余，但贫富不均，2010年有15个省市当期征缴收不抵支，缺口679亿元。而养老金个人帐户仅做实2039亿元，缺口为1.4万亿元，随着老年人口增加、寿命处长，未来缺口只会更大，以目前的数据估算，未来三十年缺口在10万亿元人民币左右。

　　典型的劫贫济富是养老体制的双轨制。根据清华大学白重恩先生研究，中国五项社会保险法定缴费之和相当于工资水平的40%，有的地区甚至达到50%，这一比例超过了世界上绝大多数国家。目前按照世界银行2009年最新测算的实际承受税率，中国的社会保险缴费在181个国家中排名第一，约为“金砖四国”其他三国平均水平的2倍，是北欧五国的3倍，是G7国家的2.8倍，是东亚邻国和邻近地区（中国香港和中国台湾）的4.6倍。

　　企业因为养老负担沉重，但机关事业单位或者少缴养老金甚至不缴纳养老金，而坐拥高保障，公务员的养老金大约是企业员工的3到4倍。事业单位养老则分为事业单位则分为全额拨款、差额拨款、以及自收自支和企业化管理的事业单位。对于事业单位来说，目前大部分地方的全额拨款、差额拨款的事业单位并不需要缴纳社保，而自收自支和企业化管理的事业单位则需要缴纳社保。

　　《信息时报》2010年3月报道，以广州地区为例，若员工缴费基数为4000元，以工龄20年计，退休后养老金为1183元左右。但公务员却坐收渔利，以广州为例，副科级有4000多元，正科级5000多元，副处级则有7000元左右。即使是一直以科员身份工作到退休时，其退休待遇都比企业职工多出两三倍。一般科员有3000多元，副处达7000元左右。机关事业单位人员越多，企业的养老负担就越重。

　　最后一重隐性的劫贫济富表现在，享受了农民工红利的发达地区没有承担非本地员工的正常养老成本。2010年以前媒体热播的一幕是农民工排队退保，因为转移工作地点，或者因为无法在他地续保，农民工宁愿退保拿回个人缴存部分的现金，损失统筹社保部分。从2010年1月1日开始社保可以全国转移，但一些地区对于已届退休年龄无本地户籍的员工，刻意设置续保障碍，缴纳年限不满15年无法拥有养老保障。有些中西部地区的人士感慨，“退保行为让发达地区获利，是西部欠发达地区对发达地区的养老支援。”

　　解决养老体制，关键要解决三重不公。首先，以国资收益弥补养老不足；其次，减少公务员数量，提高公务系统效率，改革事业单位养老与薪酬体制；第三，养老金全国转移， 让所有依法纳税、正常工作的员工享受到公平的养老保障。摆脱劫富济贫的陷阱，是养老改革的第一要义，以目前我国的实际情况，实行高福利政策也是天真的乌托邦。

　　从台湾地区回来的朋友告知，在台湾陪亲戚看病，这位亲戚曾任职高官，退休后从养老到医疗保险与普通人无异，养老金能维持基本生活所需，到医院还得排队就诊。什么时候我国的养老、医疗改革到这个程度，公平的问题才能退出议题中心。否则，多少钱也填不满无底洞。