财务研究人士表示，从七匹狼40%股权被抵押出去，可以看出两位发起人股东对资金的需求很强烈

　　先是发行6亿元公司短融券，随后又非公开发行股票募集17.98亿元。

　　在七匹狼大肆揽金的同时，公司的两名发起人股东福建七匹狼集团和厦门来尔富公司则通过质押七匹狼股权的方式获得了一笔巨资。

　　据公司最新公告显示，截至2012年6月15日，七匹狼集团质押给银行的股票为12,885万股，占公司总股本30.36%；截至2012年6月22日，来尔富公司共计将其持有的39,368,750股股票质押给银行，占公司总股本的9.28%。上述两名发起人合计质押七匹狼股权约达40%。

　　约40%股权遭质押

　　自从去年银根紧缩以来，各大中小型企业的资金都不同程度出现紧张的态势，不过，进入2012年以来，资金紧张的态势已经缓和。但是，七匹狼的两名发起人股东七匹狼集团和来尔富公司却并未放松揽金的动作，反而加大了股权质押的力度，相应的，从银行获得的授信额度也在不断增加之中。

　　七匹狼公告称，公司6月22日接到通知，大股东来尔富公司将其持有的公司5,300,000股流通股质押给平安银行股份有限公司厦门分行。

　　截至2012年6月21日，来尔富共持有七匹狼46,068,750股流通股，占公司总股本的10.86%，此次质押股份占公司总股本的比例为1.25%，为来尔富公司向该银行申请一年期授信额度7,200万元提供担保。

　　截至6月22日公告披露日，来尔富公司共计将其持有的公司39,368,750股股票质押给银行，占公司总股本的9.28%。因来尔富公司共持有七匹狼总股权的10.86%，所以，仅剩1.58%的股权没有质押。

　　此外，七匹狼的大股东七匹狼集团也一直是七匹狼股权的质押大户。截至2012年6月15日，七匹狼集团共持有七匹狼172,757,812股流通股，占公司总股本的40.71%。现今，七匹狼集团质押给银行的股票为12,885万股，占公司总股本的30.36%。

　　也就是说，七匹狼集团将持有七匹狼近7成的股权质押给了银行。而这近7成的股权质押还是在七匹狼集团解除了部分股权质押后的数据。

　　6月16日，七匹狼公告称，七匹狼集团于2010年8月18日质押给招商银行股份有限公司泉州晋江支行的420万股流通股由于贷款到期解除质押。质押股份对应的210万股送转流通股以及168万元现金红利同时解除质押。

　　有上市公司会计人士分析，“一般来说，此类大型集团在银行贷款并不用质押股权，除非没有信用额度了。上述股权质押说明，七匹狼的两名股东资金紧缺”。

　　40%股权换20亿资金

　　从公告可见，来尔富公司质押1.25%的七匹狼股权便能获得7,200万元的1年授信额度担保，难以想象，近40%的股权又会带来多大金额的融资。

　　据一位银行人士透露，“一般上市公司股权质押将换来相当于当时公司市值40%左右的银行授信额度。也就是说，用上市公司的平均股价乘以质押股数再乘以40%就是其股权质押大概能获得的授信额度了。通常平均股价是取上市公司前10天股价的平均值和前30天股价的平均值两者的最低值”。

　　“从来尔富公司这次的质押来计算，七匹狼40%的股权合计大概能获得15到20亿元左右的资金。”另一位多年从事会计研究的人士向记者估算。那么，身为大股东的七匹狼集团又能从中获得多少资金呢？

　　同样，记者查阅了2011年12月24日公司质押公告发现，七匹狼集团将其持有的七匹狼1400万股流通股质押给厦门国际信托有限公司，为其获取20,000万元信托资金提供担保。

　　按七匹狼集团共持有公司115,171,875股流通股，占公司总股本的40.71%来计算的话，质押股份1400万股占公司总股本的比例为4.95%。因此，假如说七匹狼集团用4.95%的股权换取2亿元的信托资金，那么，30.36%的股权则可能换得的资金额在12亿元左右。

　　而这笔巨大授信额度又会被用来做什么呢？

　　据了解，七匹狼集团本身投资房地产行业，而且经营规模较大。但由于房地产新政的关系，我国房地产行业普遍资金紧缺，那么，作为七匹狼的发起人七匹狼集团是否也身陷于房地产公司的困境呢？

　　记者近日多次致电公司董事长周少雄欲询问此事，但截至发稿日对方电话皆处于无人接听状态。

　　据上述银行工作人员介绍，“一般来说，进行质押贷款的公司已没有授信额度，或是投资的项目银行不太支持，比如投资房地产。”

　　记者从公开资料查到，恒禾置地系福建七匹狼集团控股的房地产集团公司，主要业务包括住宅地产、商业地产、工业地产、高端酒店、写字楼等。投资时，恒禾置地正处于高投入低回报时期。

　　其中，恒禾·皇冠国际社区项目、恒禾·滨海新城项目、五缘湾项目都是住宅地产，建筑面积约117万平方米。不过，据记者查阅，上述项目皆是在2010年末到2011年开始出售，可是恒禾·皇冠国际社区项目与恒禾·滨海新城项目现今仍旧可以在网上查到售卖中的消息。

　　再加上商业地产汇金国际中心项目，恒禾置地对此更是投入巨大，原本该项目预计40%七匹狼自用，60%用于招商。虽然现已投入使用，但单靠租金的话，资金的回笼将更加缓慢。

　　七匹狼2月揽金24亿元

　　在七匹狼的公告中，并未写明两名发起人质押公司股权的原因，但从近40%股权被质押可以看出七匹狼集团和来尔富公司急需资金的迫切心情。

　　除了两名发起人的揽金行动之外，本身为上市公司的七匹狼也在通过A股市场揽金。

　　5月至今，在不到2个月的时间内，公司先是6亿元的短期融资券获批；再是17.98亿元的非公开发行股票获批。七匹狼在上述两个揽金行动中筹集了近24亿元的融资。

　　6月26日，七匹狼公告显示，本次实际发行股票数量为7,820万股，不超过7,950万股的最高发行数量。最终确定本次发行的发行价格为23.00元/股。

　　本次募集资金总额为179,860万元，未超过本次募集资金总额180,000万元，扣除发行费用3,260.44万元后的募集资金净额为176,599.56万元，未超过本次募集资金投资项目拟使用的募集资金投资额180,000万元。

　　据了解，七匹狼正在扩大自营店的数量，因此采取非公开发行股票的方式筹资。但是，七匹狼现已有4000多家门店，有业界人士指出，公司门店市场份额早已稳定，无太大发展空间。

　　对此质疑，七匹狼总经理周少雄在与投资者互动时表示，2011年，公司战略顾问根据目前成熟商圈以及竞争品牌销售网点情况测算，公司红黑绿标系列可以开设5000家门店，公司店铺开设饱和度大约70%。随着城市化进程推进，新兴商圈不断成熟，可开设门店空间还会不断涌现。

　　有业界人士怀疑，七匹狼是在“挂羊头卖狗肉”，名为买门店、实为买房产。但现今的房价已经被炒到一定高度且居高不下，公司不论是买门店还是房产恐怕都要花费一笔巨资。

　　一位接近七匹狼的人士怀疑，七匹狼购买的房产可能与七匹狼集团有关。这样一来，集团不会有亏本之忧。为了核实此质疑，记者多次致电七匹狼董秘吴兴群，但其两部手机皆未打通。截至发稿时止，董秘未与记者联系。