在纺织服装板块的7只ST股中，有3只已经启动自救计划，且股价在连续跌停后，出现止跌反弹走势，资金开始寻找市场中被错杀的猎物。

　　8月7日立秋后酷暑会渐渐离去，但在中国证券市场却有一个灼热的话题——ST股。这场争论源于上交所拟实施的一项“不对称涨跌幅制度”。

　　7月27日，上海证券交易所发布《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》，并向社会公开征求意见，意见征集至8月3日。《意见》表示，此后ST类个股的涨幅由现行的5%缩小至1%，而跌幅则不变仍然维持5%。风险警示股票实施不对称的涨跌幅制度，主要目的在于抑制绩差股的投机炒作，引导此类股票价值逐步回归。

　　在纺织服装行业中，那些ST股充分感受到了“秋风秋雨愁煞人”的含义，伴随着市场各方的激烈争论，这些ST股在一片“秋凉”中大跳水。

　　笔者注意到，其中有不少公司已在奋力自救，但不可否认的是，纺织服装板块的ST股正迎来一场前所未有的生死之战。

　　7只ST股濒临生死边缘

　　《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》正如一颗“闷雷”在证券市场炸响。ST股连续大面积跌停，成了两市杀跌的急先锋。7月30日，在128只ST股中，107只跌停，ST板块无一只股票飘红；7月31日，ST板块再度大跌4.04%，两市共有96只个股跌停；8月1日，ST股继续大面积跌停，多数跌停股均为连续三个“一”字跌停。

　　纺织服装业的ST股同样未能幸免：纺织制造共有4只ST股，ST德棉7月30日、7月31日涨幅分别为-5.04%、-4.96%，ST迈亚分别为-5.01%、-5.00%，ST欣龙为 -5.06%、-5.08%，ST中冠A分别为-4.96%、-5.03%，即均连续两日跌停。除*ST丹化、*ST海龙已停牌外，化学纤维可交易的ST股仅有*ST吉纤，该股7月30日至8月2日涨幅分别为-5.17%、-5.06%、-4.92%、-4.74%，成为近期跌幅最深的ST股。

　　据WIND资讯最新统计，纺织服装业的这7只ST股今年一季度均亏损，且在上半年业绩的预告中也明确继续亏损。其中，3只*ST股中（公司经营连续三年亏损，退市预警），*ST海龙一季度每股亏损0.17元，上半年续亏，预计净利润约-29328.00万元；*ST吉纤、*ST丹化同样巨额亏损，一季度每股收益分别-0.0456元、-0.0024元，*ST吉纤上半年预计净利润约-4800万元~-2800万元，*ST丹化预计净利润约-650万元~-510万元。另外4只ST股（公司经营连续二年亏损，特别处理）上半年均预计继续亏损，其中，ST迈亚续亏额度最大，上半年净利润约-2400万元~-1800万元；ST德棉续亏额度紧随其后，净利润约-1200万元~-800万元；ST中冠A预计上半年净利润约-600.00万元~-400.00万元，ST欣龙净利润约-400万元。

　　18只准ST股陷三重困境

　　在这场生死之战中，迂回其中的不仅仅这7只ST股，还有目前业绩深陷泥潭的18只准ST股，其中有3家公司上半年预计亏损超过5000万元。笔者注意到，之所以不情愿地加盟准ST阵营，缘于无奈的三大困境。

　　困境一：行业景气下滑

　　行业景气下滑，是上市公司主营陷入困境的最直接原因。

　　新乡化纤2012年一季报披露，预计2012年中期净利润亏损约8500万至10000万元(上年同期赢利5529.09万元)，同比由盈转亏。2012年上半年受国内外宏观经济形势的影响，下游客户对于粘胶短纤维的市场需求减少，粘胶短纤维销售不畅，粘胶短纤维市场竞争激烈，导致粘胶短纤维价格仍在低位徘徊，预计公司2012年1~6月经营亏损。

　　天相投顾认为，预计2012年上半年粘胶短纤和氨纶价格难以超预期。中信建投则表示，新乡化纤非公开发行在当前粘胶行业景气较差的条件下还面临一定不确定性。显然，行业景气的下滑，让公司的一切都变得扑朔迷离。

　　困境二：市场需求下降

　　产品的市场需求下降，直接导致公司营业利润的缩减。

　　澳洋科技7月14日公告，修正后预计2012年1~6月净利润亏损7500~8000万元(原预计亏损3000万元~5000万元)。业绩预告出现差异的原因：二季度，纺织服装行业普遍存在订单不足、开工率低等问题，导致粘胶短纤的需求量下降，粘胶短纤市场价格从一季度末的16000元/吨再度下跌至二季度末的14700元/吨左右。同时，公司从原料采购到粘胶短纤产成品入库有一个月的生产周期，市场价格下跌使公司库存粘胶短纤及原材料发生了一定的减值。2011年1~6月净利润-20655.25万元。　　

　　困境三：产业链“钱景”堪忧

　　上市公司的产业链“钱景”直接决定了其赢利情况。

　　新民科技2012年半年报已经披露，上半年营业利润-8223.87万元，同比减少263.38%，利润总额-7663.58万元，同比减少233.40%，归属于上市公司股东的净利润-7024.52 万元，同比减少283.44%。并且预计2012年1~9月亏损6500万元~7000万元（上年同期净利润7050万元）。

　　造成巨亏的原因则是公司产业链出现问题，公司主要原材料精对苯二甲酸（简称PTA）价格经历了4月份缓跌、5月份急跌以及6月上旬的暴跌，导致处于下游的该公司吃尽苦头，主要产品涤纶长丝的销售价格也随之一落千丈。三季度业绩预亏公告同样解释为内需趋缓，涤纶长丝行业赢利水平亦大幅下滑甚至出现亏损，库存产品积压所致。

　　奋力自救再闯资金视野

　　面对规则的变化，一些ST上市公司已经采取措施展开自救。笔者注意到，纺织服装行业的7只ST股，有3只早已经启动自救计划；近几日，这些公司股价在连续跌停后，出现止跌反弹走势，资金开始寻找市场中被错杀的猎物。

　　借助定向增发募资改善经营

　　ST德棉今年5月中旬披露了非公开发行预案，公司拟以不低于5.54元/股价格向不超过十名特定对象非公开发行不超过9500万股股票，募资不超过5.3亿元建设家纺生产基地、家纺销售渠道和补充流动资金。公司实际控制人控制的第五季国际投资控股有限公司承诺以现金参与认购20%的增发股份。

　　ST欣龙的自救措施与ST德棉几乎相同，该公司以4.48元/股发行1.21亿股，募集资金总额为5.42亿元，扣除全部发行费用后，募集资金净额为5.20亿元。

　　通过股权转让更换新“东家”

　　ST迈亚今年6月25日公告，“丝宝系”已于6月20日将公司控股股东毛纺集团的股权转让给安徽蓝鼎投资集团有限公司，转让总价款为4.68亿元。

　　根据《股权转让协议》，蓝鼎集团已受让丝宝集团、丝宝实业合计持有的毛纺集团100%股权，导致ST迈亚的实际控制人将发生变化。从财务数据来看，ST迈亚“新东家”蓝鼎集团的确实力雄厚，其2010年、2011年分别实现营业收入18.09亿元和45.79亿元。蓝鼎集团表示，入主ST迈亚后将积极提升上市公司的赢利水平及持续经营能力，实现共同发展的双赢局面。