中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日联合发布的报告显示，8月份中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点。这是自2011年11月以来首次跌破50%的荣枯线，显示经济仍在探底过程中，但已初露筑底迹象。专家表示，当前稳增长的着力点在稳内需。

　　制造业处于收缩状态

　　尽管7、8月份为制造业生产活动淡季，但在内外需持续走弱的情况下，中国物流与采购联合会公布的8月制造业PMI数据回落至50%枯荣线以内，还是显示出些许凉意。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群对此点评称，8月份PMI指数继续下降而且降幅加大，绝对水平降到50%以下，从指数自身特点看反映制造业处于收缩状态。

　　此前公布的汇丰中国制造业PMI8月预览值同样显示跌进50%以内，创下9个月以来新低47.9%，亦说明经济下行压力巨大。

　　在汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌看来，外需滑坡是拖累PMI创下新低的最大因素，显示制造业经营活动仍然低迷不振。

　　这一下行态势与各方对经济的判断相一致。观察各分项指标发现，PMI指数的下滑主要受两方面因素的拖累：即反映供给的生产指数、原材料库存指数的快速下降，以及反映外需的新出口订单指数的持续疲软。

　　数据显示，8月生产指数为50.9%，比上月回落0.9个百分点；原材料库存指数为45.1%，比上月下降3.4个百分点。两项指数回落，下拉PMI指数将近0.6个百分点。不过，该数据有助于促进经济社会朝着供需平衡的方向发展。

　　与此同时，新出口订单连续3个月在50%以下，也造成了经济稳增长过程中的下行压力。而7月份出口同比增长1%等指标同样印证了快速下降的外部需求。

　　从企业规模来看，大、中、小微型企业均低于50%，凸显企业生存困难。

　　总体生产水平料平稳恢复

　　可喜的是，虽然我国经济增速的下行压力依然较大，但在转变经济发展方式的过程中，结构性优化效果继续显现。

　　一方面，经济结构向第三产业转移，服务业发展好于制造业。数据显示，今年非制造业PMI保持在稳健水平，高出制造业平均水平逾4个百分点。

　　另一方面，制造业内部产业结构转型升级悄然出现。这表现在1-8月份装备制造业以及以电子信息产业为代表的新兴战略产业发展好于基础原材料行业。

　　此外，地区结构的变化形成有序的升级之路，中西部地区发展好于东部地区。1－8月份，东部地区PMI平均为50.9%，低于全国制造业平均水平；中西部地区则保持在全国制造业平均水平之上。这反映出东部地区经济发展由规模扩张向提高质量转变，中西部承接东部地区产业转移，经济增速有所提高。

　　不仅如此，筑底迹象也逐渐显现。从数据来看，6月份以来国内投资、消费增速趋稳，7月份出口增速大幅下降，但从8月份PMI出口订单指数持平来看，未来出口增速可能会有所恢复。

　　基于此，张立群判断，市场需求支持的企业订单增长将呈现走稳态势。企业长达半年多的去库存活动将结束，制造业总体生产水平预计将平稳恢复，经济增速回调态势有望结束。

　　“随着库存调整接近尾声，国内需求趋稳等现象出现，上半年出台的稳需求、稳增长的政策措施逐渐显示成效，今年以来需求端偏弱的局面正在积极转变。”中国物流与采购联合会副会长蔡进称。

　　提振内需来弥补外需下滑

　　“尽管我国正在出台加大出口退税、补贴力度，拓展多双边区域经济合作等一系列稳定外需的政策，但是考虑到发达经济体乃至新兴经济体的经济形势都不容乐观，‘稳外需’的道路将非常艰难。”农业银行（601288）战略规划部宏观经济研究员范俊林表达了自己的看法。

　　在一片担忧声中，有一积极现象值得关注。据蔡进透露，作为我国外贸大省——广东省8月PMI指数却与全国指数反向而行，回升到50%以上，其中最主要的原因是出口需求的回升。广东省8月新出口订单指数回升逾1个百分点，站上50%的分界线，显示出排头兵的企稳迹象。

　　“基于此，我们判断未来出口增速可能有所恢复，9月份以后我国出口形势将有所好转。”蔡进说。

　　不过，在现阶段外贸形势还不乐观的情况下，专家普遍认为，稳增长的关键在稳内需。国泰君安宏观分析师吕春杰强调，提振内需来弥补外需下滑是当前政策的着力点。

　　蔡进也指出，以前是稳定投资来稳定增长，今年从整个经济运行来看，实际上消费需求的增长对稳增长的贡献度越来越明显。相对而言，在供大于求的产能全面过剩的状态下，投资拉动的效益反而与以往几年相比削弱不少。“因此仅仅稳投资还不够，关键是如何稳消费需求，这不仅有利于稳增长的要求，也更具可持续性。”