据香港《大公报》报道，欧美日发达经济体纷纷加码量化宽松货币规模，透过大量印钞，增加市场流动性，达到刺激经济的目的，但这样变相争相将货币贬值，恐怕未见其利，先见其害，新兴经济体不会任由汇价大幅上升，由此可能触发全球货币大战。

　　日扩大量宽压低日元汇率

　　美联储上周四宣布推出第三轮量化宽松货币措施(QE3)，每月购买四百亿美元抵押按揭债券，而且不设限期与限量，弱美元政策变本加厉，美元应声下滑，全面推升其它主要货币汇价，当中日元兑美元在当天冲上七个月高位，见七十七点一三。

　　日元大强势，势令已受到出口不振打击的日本经济雪上加霜，不能不出招以抵销美国无限QE的影响。

　　继今年四月之后，日央行再次加码量宽规模，购买国债金额扩大10万亿日元，消息一出，日元汇价下跌至四周低位，在七十九水平徘徊。

　　不过，一如过往多年，量宽措施效用不大，日本经济迷失已经二十多年，处于半生不死状态，特别是在美元大弱势下，即使过去半年来日元兑美元已升百分之五点四，但预期升势会持续下去，日本经济无可避免受重创。日本第二季GDP按年微增百分之零点七，预计本季GDP出现收缩的机会很大。

　　美日之外，欧洲也走上量宽之路。欧央行为解决欧债问题，宣布无限量购买欧猪国三年期以下国债，尽管这次买债行动，会对增加的流动性进行冲销，但仍视为欧央行全面跟随美联储宽量措施进行铺路。

　　英伦银行或加码放水

　　事实上，就成立银行业联盟的时间表、欧央行担当角色与救助银行业条件，欧元区成员之间出现很大分歧，担心会阻碍启动永久性的救市基金，面对西班牙与意大利债务危机，相信欧央行最终步上美联储的后尘，大举印钞救市。

　　其实，欧洲发达经济体中，英国早已推行量宽措施。英伦银行九月会议纪录显示，更有委员认为未来有必要扩大资产购买规模，原因经济依然低迷。

　　可能触发全球货币战

　　不断加码量宽规模，欧美日货币犹如争相贬值，以提升出口竞争力，但目前新兴经济体呈现经济急滑现象，外贸出口疲弱，若然货币汇价升幅过大，经济将受严重冲击，必要时入市干预汇市，力阻货币汇价上升，货币大战便会一触即发。

　　欧美日先后扩大量宽之下，近期新兴市场货币汇价显著回升，其中韩元兑美元已见十个月高位，相信新兴市场容忍度十分有限，随时入市干预汇市，发动反击战。