成本支撑动摇 
   
　　近期国际原油价格上涨至100美元/桶上方，但好景不长，受库存增加、欧佩克可能增加产量及经济数据等因素影响，国际油价近几个交易日出现大幅度调整。与此同时，PX价格也冲高回落。随着腾龙160万吨PX装置投产时间临近，PX供应偏紧预期将不复存在，加上原油回调和PX本身利润偏高，PX价格短期难逃调整命运，PTA成本支撑开始动摇。 
   
　　产能集中投放，PTA亏损不大

　　今年是PTA产能大幅增长的一年，但从目前看，如期投放的较少，多数都往后推延，从而造成上半年投产较少，下半年供应压力陡增。

　　9月5日，桐昆集团嘉兴石化75万吨新装置正常投产，另一套75万吨装置10日投产，两套装置目前均满负荷运行。位于大连长兴岛的恒力石化1号220万吨装置已于15日成功启动，18日第一批产品已运往华东地区。至此，国内PTA总产能达到2528万吨。除此之外，恒力石化二期220万吨装置、逸盛大连300万吨装置、逸盛海南200万吨装置的投产时间也越来越近，PTA供应压力已十分严峻。

　　从PTA工厂的现金流来看，目前PTA亏损幅度为300—500元/吨，亏损幅度相比同样是产能集中投放的2007年下半年要小，PTA价格仍有进一步走弱的可能。 
   
　　聚酯库存略有回升，终端出口回落

　　9月中下旬以来，伴随着PTA期货再次走低，加之，国庆假期节前备货结束，下游聚酯工厂产销率回落，涤丝工厂库存增加1—2天不等。目前POY库存在10天附近，DTY库存在27—28天，FDY库存在15天左右。

　　终端需求方面，国家统计局数据显示，8月份我国社会消费品零售额总额同比增长13.2%，较上个月上升0.1个百分点，其中限额以上企业服装鞋帽、针纺织品零售额669亿元，同比增长21.1%，增速较上个月回升2.7个百分点。而出口方面继续下滑，1—8月我国纺织品出口625.1亿美元，同比下降0.7%；服装出口994.8亿美元，同比下滑0.7%，其中8月份纺织品、服装出口同比分别下降3.84%和3.10%。

　　此外，当前已经出现了旺季不旺的情况，江浙织机开机率维持在67%左右，较8月中旬的70%有所回落。临近长假，聚酯行业整体开工率亦有所下降。

　　综上所述，随着PX新产能投放的临近和利润的高企，PX价格已经失去了持续上涨的动力，PTA成本松动不可避免。而PTA新增产能集中释放虽能拉升PX需求，但对PTA价格的打压是致命的。在产能的重压之下，加之终端需求低迷，PTA短期难有翻身的机会。若国庆过后政策面出现利好，PTA期货反弹将是抛空良机。