盛泽“50指数”从时序上反映了盛泽地区纺织产业发展的总体状况。从某种意义上讲，也反映了企业的景气状况。它是以盛泽地区生产规模最大或者较大的50家丝绸化纤织造企业的净现金流为依据，按月度统计发布。盛泽50指数反映了盛泽地区主要企业的经营效益波动情况，在一定程度上反映了企业竞争能力的变化。

　　盛泽“50指数”采用定基指数法，即以2007年8月为基准期，从纵向的角度提供一个标杆，为企业和市场研究人员提供一个参考基准。

　　9月份“50指数”走势分析

　　据国家商务部中国•盛泽丝绸化纤指数（下称“盛泽指数”）监测数据显示：2012年9月份，盛泽“50指数”继续8月份上行走势，收于1211.51点，与上月份相比，小幅上涨了30.12点。

　　一、 下面我们具体来分析下影响9月份50指数走强的各利好因素：

　　1.秋冬面料产品动销

　　9月份面料市场的销售行情虽呈现旺季不旺，但是较今年的前几个月相比，却有明显回升。另外由于上游原料价格的持续走强，为里面料市场交易提供了一定的支持，面料市场整体交易行情处于一个小幅回升的状态。面料市场上尼丝纺、春亚纺、塔丝隆等面料在市场交投气氛较好。绒类面料中以桃皮绒走势较好，如一款锦涤缎纹桃皮绒在市场上量价齐升。此外麂皮绒系列中，经向麂皮绒在市场上销量也有所上升，价格暂稳，涤纶长丝牛津布本周在市场交易较好，价格整体维稳；针织面料成交量也有所放大，其中一款强加捻消光针织面料销售较为活跃，下游采购积极；雪纺面料销量小幅攀升，采购多用于围巾产品，价格较前期微涨0.05元/米。目前面料市场整体行情趋暖，成交量有所放大，主要以秋冬服装面料为主。

　　2.刚性需求依然存在

　　虽然今年的传统“金九银十”没有往年“旺”，但是多数厂家的刚性补货需求依然存在，使得纺织市场呈出现一度好转。就前期的补仓而言，当时下游织造厂家普遍进行了囤货。至9月份，织造厂家的库存原料也基本消耗完毕，新一轮的原料采购也随即到来。从而使得市场销售情况有回暖的势头。况且九月份处于换季时节，纺织服装等市场需求有放大的迹象。另外虽然今年市场行情是旺季不旺，但是目前市场订单相比前期多有增加。所以这多少会提振一点市场的信心，织造厂家生产积极性会有回升，囤货意愿也会加强。

　　3.原料市场行情逐步恢复

　　进入9月后，国内涤纶长丝市场逐步得到恢复，主要是成交量得到提升，同时价格也稳定下来。上游原料行情得到了原油市场的支撑，市场信心较强，价格起伏不大；下游织造企业订单情况一般，对涤纶长丝的需求仍以刚性需求为主；再有就是涤纶长丝市场本身，企业库存量在可承受范围之内，也属利好因素。

　　原本化纤原料价格的下滑叠加上需求处于淡季，经销商基本以消化库存为主。随着价格企稳后以及新一轮补仓需求，助涨了下游织造厂家将面料价格拉涨的操作。况且50企业相对来说客户资源都较好，在市场行情整体趋暖的环境下，原料销售也明显上升。下游织造企业年前阶段性补仓，加大了聚酯产能和市场的信心。随着原料走货进一步走畅，织造企业在“买涨不买跌”的心态驱使下，采购较为积极。在行情大好的前景下，化纤原料库存大幅下降，企业的销售压力得到明显缓解。

　　4.制造业PMI指数5月后首度出现回升

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，该指数自今年5月份以来首现回升。主要分项指数当中，只有个别指数略有下降，多数指数均不同程度回升，尤其是新订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显，显示国家稳增长的政策措施效应逐渐显现，经济运行逐渐筑底趋稳，为四季度经济稳定增长奠定了较好基础。

　　9月份PMI指数出现回升，表明经济筑底企稳迹象趋于明显。新订单指数回升，反映国内投资、消费需求增长企稳；新出口订单指数回升，预示出口开始恢复。产成品库存指数继续降低，原材料采购指数回升，表明企业去库存活动基本结束。生产指数回升表明受订单增加的影响，企业生产开始恢复。

　　虽然“50”指数整体呈现上扬态势，但要说目前的纺织市场已经走出困境还为时过早，同时我们也应看到其中的不利因素。

　　从宏观面来看，主要还是受到纺织出口增速下滑，内需没有得到有效激发的双方面挤压。出口方面，受到欧债危机出口受挫的影响，纺织订单姗姗来迟，市场下单较为平淡。加之旺季不旺，九月份市场主要以小量订单为主，后续新订单情况并不理想。而且总体来看，受到去年下半年以来整个产业链经营气氛低迷的影响，纺企产销没有明显的提高。据海关统计，今年9月，我国纺织品服装出口增速较前期明显放缓，与8月份增幅相比，对欧盟出口增幅下降20.2%、美国下降8.7%、日本下降6.4%、东盟下降9%。出口下滑一方面归因于经济环境的日益严峻化，另一方面则是受到今年以来我国纺织行业加工成本大幅飙升的影响，东南亚国家以较低廉的加工成本优势掠夺发达国家在我国的加工订单。

　　二、下面从分类曲线走势具体分析影响50指数下滑原因　　

　　注：以下四类曲线图表（平均销售总额、平均销售重量、平均原材料购入金额、平均总工资）均为50企业分项指标综合变化趋势，曲线仅反映盛泽地区主要企业的经营效益波动情况，在一定程度上反映了企业竞争能力的变化。

　　平均销售总额显示“50企业”销售量、以及产品价格变化。从平均销售总额曲线走势图中我们可以看出，9月份“50企业”平均销售总额继续回升，较8月份上涨34.475点，涨幅为1.91%。具体从盛泽地区市场行情来看，9月份市场整体销售情况继续出现回暖，主要原因是一是受到秋冬季订单的影响，防寒服饰的里面料销量攀升，市场采购较多；二是原料价格如涤丝价格出现稳定，厂家积极采购，销量上有所上抬。

　　平均销售重量显示“50企业”销售布匹数量，进而显示市场活跃度。从平均销售重量曲线走势图上可以看出，9月份“50企业”平均销售重量继续出现回升，与8月份相比上涨了66.1286点，涨幅为7.67%，说明9月份市场订单量较8月份出现明显上升。市场面料销售热情出现回暖，订单也开始好转，总体市场信心开始增强，从而推动了重量的上涨。

　　平均原材料购入金额显示当月企业采购情况以及生产积极性。从平均原材料购入金额走势图上看，9月份“50企业”平均原材料购入金额相较8月份大幅飙升了2617.4718点，涨幅达317.6%。经过延续长达半年的探底，原料价格开始筑底回升，9月份，原料市场整体均呈现持续走高的局面，由于原料价格的大幅回升，下游织造厂家买涨不买跌的情绪高昂，囤货心理增强，采购潮出现，推动原料行情走强。

　　从平均总工资曲线走势图上看，9月份“50企业”平均总工资出现上涨，与8月份相比上涨了24842.1点，这主要是本月处于纺织旺季，由于经过9月份市场员工上岗率基本不变，企业员工流动性出现稳定，而且织造厂家开工率较上月出现回升，因此工人工资提升幅度较大。

　　三、后市预测
　　从目前市场状况来看，整个纺织市场行情稍显好转，但是9月50指数延续上涨势头难
度还是较大，我们从以下几点分析：

　　1.高成本压缩利润空间

　　目前纺织企业普遍面临着原料价格高企的尴尬境地，从而影响市场人士对后市看好的心态，此外再加上人工等织造成本的增加，企业行业效益开始恶化，微利和亏损成为常态。高成本制约了一些微小型企业的生存。

　　2．需求持续僵持

　　下游织造企业开工率虽有所提升但总体仍旧不高，需求相较往年仍不温不火。另外，目前国内外市场信心不足，从国内看，国内劳动力、土地等要素成本上升是长期不可逆的趋势，而欧美经济总体上会长期处于缺需求、缺信心、缺办法的状态。

　　综合来看，我们认为10月份盛泽50指数上涨冲劲将减弱，后市或将平稳前行。总体来看，从目前市场状况来看，整个纺织市场依然难言出现根本性的好转。库存压力还未根本性缓解，资金周转仍旧困难。但10月仍属传统的纺织旺季，市场刚需或带动织造市场订单量的短期走高。总体来看，外围经济走势仍然复杂，终端形势整体需求不佳，因此我们认为10月份盛泽50指数上涨的力度稍显薄弱，预计10月份“50指数”或将延续平稳走势。