沪深股市今天收跌。上证综指表现略强于深证成指、创业板指和中小板指，但它们都创下了年内新低。

　　截至收盘，上证综指报1959.77点，下跌1.03%，沪市成交430.3亿元；深证成指报7710.88点，下跌2.43%，深市成交358.8亿元。

　　盘面分析：

　　酿酒板块集体暴跌。莫高股份、金种子酒、山西汾酒、沱牌舍得和古井贡酒均跌停，五粮液下跌9.86%，贵州茅台下跌7.32%。

　　传媒股跌幅较大。天舟文化下跌8.06%，浙报传媒下跌8.03%，吉视传媒下跌7.02%，皖新传媒下跌6.86%。

　　煤炭股午后下挫。阳泉煤业下跌8.48%，山煤国际、山西焦化、恒源煤电和煤气化都下跌7%以上。

　　地产股冲高回落。地产指数早盘涨幅一度超过2%，但收盘时涨幅尽没。板块内个股表现分化，万方地产涨停，顺发恒业上涨9.89%，万科A上涨0.57%，中江地产下跌7.16%，三湘股份下跌6%。

　　建筑建材板块表现活跃，但续涨动力不足。中国交建冲击涨停未果后涨幅回落至5.30%，金螳螂上涨4.23%，中国建筑上涨2.56%。

　　综合分析：

　　上周五的技术性反弹改变不了A股市场的疲弱态势，也改变不了市场的整体风格特征。今天深证成指、中小板指和创业板指的表现继续明显弱于上证综指。

　　与中小盘股跌势明显互相辉映的是，今天两市成交额继续低迷，这与上周五变化不大。指数出现较大幅度的短线起落，既没有影响场外投资者，也没有刺激场内投资者，从投资者行为的角度看，没有任何迹象显示趋势会得到改变。

　　不过场内资金的挪腾还是比较明显的，资金近几个交易日向地产、建筑和水泥集中。中国房地产市场缓慢回暖，尽管幅度不大，但趋势还是令人放心，而且现在也不用担忧政策进一步紧缩。这种转移最大的风险是，资金抱团令相关个股短期明显上涨，股价走势超越了基本面，这可能会带来股价回撤。

　　临近年底，市场资金面并不宽裕，中小盘股也经受流动性之苦已久。场内资金的挪腾必然会带来板块表现的分化。比如之前明显是资金抱团品种的白酒股今天出现集体杀跌，这不仅仅是行业基本面的问题，还可能包括了流动性窘境下撤出资金互相踩踏的结果。

　　场内资金的挪腾不会改变A股大趋势，指数走势也依然令人难持乐观情绪。沪深股指今日K线均以阴线盖过上周五的阳线，技术指标还未显示大级别的反弹需求出现，市场风险仍待释放。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）