中国股市今天小幅上涨。沪深股指盘中先抑后扬，整体呈现窄幅振荡态势，市场成交较昨日萎缩。

　　截至收盘，上证综指报2082.73点，上涨0.39%，沪市成交571.2亿元；深证成指报8246.06点，上涨0.31%，深市成交498亿元。

　　盘面分析：

　　黄金股午后拉升。恒邦股份涨停，金叶珠宝和荣华实业涨幅超过6%，中金黄金上涨5.27%，辰州矿业和山东黄金涨幅大于3%。

　　环保板块也在午后活跃。蒙草抗旱上涨4.56%，迪森股份上涨3.53%，巴安水务上涨3.30%，创业环保和中电环保上涨超过2%。

　　新疆板块中建筑建材类股全天走强。新疆城建、西部建设和光正钢构涨停，北新路桥上涨7.14%，新疆浩源上涨6.25%。

　　煤炭股全线下跌。贤成矿业下跌3.52%，云煤能源下跌2.90%，山西焦化下跌2.58%，安泰集团和山煤国际跌幅大于1%。

　　海南板块表现不佳。罗顿发展下跌5.28%，海南瑞泽下跌3.07%，海德股份下跌2.84%，海南橡胶下跌2.55%。

　　综合分析：

　　沪深股市今天小幅上涨，整理的态势逐渐形成。在利空因素大部分被提前预期，改革预期暂无实质性内容的情况下，预计A股短线走势受技术面因素影响会更明显一些。

　　目前上证综指上方存在一些技术压力，主要是半年线和10月份振荡堆积的套牢盘。上证综指若要短线冲破10月份形成的套牢盘，需要继续放量才可能成功，抑或是时间换空间以振荡方式来消化。这会考验A股量能持续放大的能力，也可从一个侧面来判断是否有场外资金介入迹象。

　　如果上证综指要有效突破半年线，市场预期必须与时间相匹配，也就是对未来6个月市场前景看好的预期明确。这在当下或许有些难度，因为周期股估值修复后暂时缺乏业绩增长支撑，而市场对四季度中国经济增长的稳定性和持续性还有所顾虑，货币政策放松的可能性不大，市场整体的估值提升空间是比较有限的。

　　上证综指在上述压力下，或更倾向于回踩60日均线以确认突破的有效性和支撑的扎实度。期间指数走势可能会有所反复，预计不会呈现明确的强弱变化。振荡往往伴随量能萎缩，这也意味着板块表现会出现分化。从今天热点板块来看，市场开始追寻消息面线索，比如新疆板块和黄金股，前者对媒体报道新疆或加速城镇化十分敏感，后者则是憧憬短期可能有相关政策规划出台。

　　稍远一些看，市场如果不能继续推升蓝筹股(资金提升配置比例的操作完成或无估值继续修复的理由)，追索消息面线索的热点活跃存在断档的可能，这可能是市场需要考虑的风险所在。然而，只要资金面保持相对平稳，经济基本面不出现恶化，再度抛售蓝筹股的可能性较小，市场调整的深度也不会太大。中小盘股倒是会再度面临限售股解禁的担忧困扰。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）