房价预期与影子银行成2013金融市场最大风险

　　“明年秋季前预计不会出台大的政策，央行明年也不会利用市场利率来引导利率下行。”央行人士透露。

　　央行官员在近日与机构的一次内部沟通中表示，短期内经济增长起不来，主要是消费保持稳定，经济依旧需要靠投资推动，经济形势需要观察政策变动创造的投资空间。他认为，预期对经济影响较为重要，近期新型城镇化推动的房地产回升预期增强，如11月房地产投资上升，会导致明年政策倾向于控制房地产泡沫，对经济增长不利。

　　2013年金融市场面临的最大风险是什么？“房价预期与影子银行”，但该人士表示，在宏观经济下行过程中，有些企业倒闭是正常的，如果影子银行出现一些问题也是正常的。

　　对于中国的影子银行，央行金融稳定局、银监会、IMF和各大券商均有过测算，规模从最低的小于5万亿元到最高的28.8万亿不等。

　　“影子银行由于概念不清，变成了什么都可以装入的筐。”该人士称，影子银行应该是能造成系统性风险的，而民间借贷、企业委托贷款等均不具有这种特性，不能归入影子银行。公众资金投入到地方政府融资平台或者其他高风险项目，如果最终不能偿还，难以收回才会造成影子银行风险。

　　“中国的影子银行存在，但个人认为风险有限。”他认为，银行不应该对出售的产品全部承担风险，只需要在出售前告知投资者产品风险情况。如果银行承担全部风险，则相当于高息揽存，不利于市场发展。政策如何处理理财产品，决定市场发展方向。

　　如何看待明年银行间市场的资金成本，央行是否会通过此渠道引导市场利率下行？对此问题，央行官员明确回答，明年不会利用市场利率来引导利率下行，因为现在很多情况是有效需求不足，利用减税等财政刺激政策效果较好，货币政策要维持稳定。而且，利率下行并不一定引导资金进入合理的部门，如果利率下行的话，地方政府可能获得资金的渠道更容易了。对于理财产品以及地方融资平台等问题，央行没有监管职能，对银监会的监管职能不能越俎代庖，但可以做到的是：央行可以不让理财产品进入银行间市场。