如果说2011年棉花价格波动用“惊心动魄”来形容，2012年的棉花市场只能用“严重倒挂”来概括。新棉收获前期，国内外棉的差价每吨已经高达5000元左右，价差较年初扩大67%。

　　国内外棉价倒挂不是新鲜事，但差价从没有如此之大。

　　内外棉价达历史新高

　　2011年底至2012年3月，国内标准棉价格一直稳定在19300～19600元/吨之间。随着种植成本增加，国家为了保护农民种植收益再次提高国家临储价格，进一步提振国内棉价。

　　然而，受国际市场需求不足及丰产预期影响，国际市场棉花价格持续呈下跌走势，与国内棉花的价差进一步拉大。

　　据中国纺织工业联合会统计，2011年9～12月，国内外平均棉价差为每吨2410元；而到2012年1～3月，国内外平均棉价差上升为每吨3638元；8月底至9月初，国内棉价为18520元/吨，国外棉价在增加1%关税和增值税后的价格为13060元/吨，价格相差5460元/吨。而相比往年，2012年度国内外棉价差已创下历史新高。

　　由于国内棉花价格的高位运行，严重削弱了我国棉纺织品的国际竞争力。数据显示，我国棉质产品出口全面负增长，包括棉纱、棉织物、棉制床上用品、棉制服装等，全部出现不同程度的出口下降态势。

　　临时收储政策有待完善

　　我国从2011年开始实施棉花临时收储政策，并以每吨1.98万元的价格收储了310多万吨棉花，约占当年棉花实际产量720万吨的43.5%。2012年棉花的收储价格达到了20400元/吨，比2011年每吨提高600元，对应的籽棉收购参考价约为每斤4.2~4.35元，比上年收购价提高约0.1元。

　　2012年度是棉花临时收储政策执行的第二年。据国家发改委介绍，这项政策的目的是通过把以往在主产区临时收储皮棉的措施常态化，提前公布收储价并在新棉上市后敞开收储，收储的棉花在市场需要时可及时投放，以稳定棉花生产、经营者和用棉企业市场预期，保护棉农利益，保证市场供应。

　　然而，国内棉花价格高，国家下发进口棉配额有限，为了生存，国内不少企业已经开始大量进口棉纱，进口棉纱的价格甚至比国内棉花还便宜，这无疑会导致市场的更加紊乱，与想要稳定国内棉花生产的初衷相去甚远。

　　有业内人士说，国内外棉价长期严重倒挂最终将危及棉农利益：“建议调整我国棉花收储政策，并对棉农实行直补，保障种棉积极性。”

　　棉农植棉意向不乐观

　　棉花生产也面临人工成本持续上升、机械化水平低、比较效益差、生产出现萎缩的局面，2012年棉花播种面积有所下降。据农业部门最新调查，2012年棉花种植面积7255万亩左右，同比减少301万亩，减幅4%。

　　2012年10月9日，国家发改委表示，我国2012年全国棉花实际产量预计同比下降4.2%，至690万吨，比上年减少30万吨。

　　山东是我国棉花主产区之一。据当地媒体报道，2013年度山东省棉花面积恐怕比2012年度下降约10%以上，其中德州市下降20%左右，菏泽、济宁下降10%左右，东营、滨州基本持平。

　　棉农韩福红介绍说，人工、肥料、种子在里头，一亩地成本是1400元，也就赚二三百块钱，不如种粮食。种粮食又省工又省力，小麦一千斤，玉米一千斤，（就赚）两千多块钱。除了天气原因，农资、人工成本上涨也“蚕食”了棉农们原本不多的利润。

　　郑棉先扬后抑宽幅震荡

　　2012年元旦后，郑棉期价上演一段翘尾行情，2月初达到高点，主力合约1301触及22700点。让人意外的，这也奠定了年度高点，此后一路下滑。5月底跳水至18400点。此后半年一直在18400至19900之间震荡，继续维持弱势格局。

　　目前，市场预期国家将在元旦节后抛储，一旦成行，对棉市将会形成较大的打压。目前，唯一利好就是市场上的棉花较少，容易发生阶段性的供应偏紧，可能会助推棉价短期上涨。

　　宏源期货分析预测，一方面从长期看市场对收储期后需求预期仍偏弱，买棉花的企业没有动力选择期货这一进货渠道，这决定了期货价格没有持续上涨的基础。另一方面从短期看近期抛储传言愈演愈烈，不利于郑棉的走强。总体来说郑棉近期仍不会摆脱区间震荡的局面。