沪深股市今天略有企稳。上证综指盘中表现振荡，收盘时小幅上涨，而深证成指受累地产股和白酒股继续下挫。

　　截至收盘，上证综指报2325.82点，上涨0.50%，沪市成交776.4亿元；深证成指报9342。37点，下跌0.24%，深市成交813亿元。

　　盘面分析：

　　环保板块走势强劲。菲达环保、中原环保、巴安水务、龙净环保、创业环保和科林环保等都录得涨停。

　　3D打印概念股表现出色。昆明机床、海源机械和毅昌股份涨停，宏昌电子上涨8.36%，光韵达、金运激光和大恒科技涨幅超过6%。

　　LED板块活跃。洲明科技涨停，士兰微、三安光电、长方照明和干照光电涨幅都在2%以上。

　　金融板块反弹，部分个股走强。平安银行上涨4.65%，宁波银行、兴业银行和中信银行涨幅超过2%。方正证券上涨5.87%，国海证券上涨3.23%，西部证券上涨2.04%。

　　地产股表现偏弱，龙头股继续下跌。万科A下跌2.74%，金地集团下跌2.17%，保利地产下跌2.10%，招商地产下跌0.88%。

　　综合分析：

　　自去年四季度以来，中国经济复苏已被接受，但A股市场是否过度反映了复苏势头，则留下了一个不大不小的变数。

　　上周爆出的安信证券分析师程定华和泽熙投资总经理徐翔的“录音门”内容中，透露出市场存在对中国经济复苏强弱还难以判定的问题，这是机构资金在2月底前可能降低仓位的主要原因。而今天公布的汇丰2月份PMI预览值或开启市场对复苏强弱的重新认识之旅。

　　今天公布的汇丰2月份PMI预览值为50.4，大幅低于1月份的终值52.3，也大幅低于市场预期。尽管PMI预览值仍在50之上，意味着中国经济仍在复苏，略超50也印证了弱复苏，而大幅低于市场预期，说明现实和市场之间的预期差确实存在，预期差的消弭难免引发市场动荡。

　　对弱复苏的意识抬头，让周期股面临了一次回调，但只要复苏还在持续，周期股仍无太大来自宏观基本面的担忧。在估值风险随着市场回调释放后，仍看好经济复苏和周期股的资金会逢低介入，而机构降低仓位的行为料还存在，周期股在多空相交中会试图寻得平衡点。

　　市场风格继续转向没有周期之忧的概念股和小盘股。今天环保和3D打印等概念板块表现火爆，创业板指也大涨2%录得反弹新高。金融股的超跌反弹也未能撼动市场风格转换后小品种的强势。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）