国内春节前PTA期货价格的上涨可谓势如破竹，但春节后市场风云突变，主力1309合约自高点近9000元/吨附近连续大幅下挫至最低近8000元/吨，短短十几个交易日期价累计跌幅超过10%。除了宏观层面发生转变之外，PTA自身基本面的逐步转弱是价格下跌的主导因素，并且期货盘面也显示出弱势格局，后期PTA恐将继续承压。

　　PTA基本面逐渐转弱

　　2月中旬以来，外盘PX展开了高位连续回落的局面，价格自2月16日的1724美元/吨大幅下跌至3月5日的1532美元/吨，短短10个交易日累计跌幅高达11%。上游原油价格的连续下跌以及下游PTA需求的萎缩是PX价格直线下滑的首要因素，在生产成本大幅减弱的带动下，PTA价格也随之走低，而成本支撑是此前利多PTA价格为数不多的因素之一。

　　更为重要的是，由于终端纺织需求仍未有效启动，聚酯企业的开工率依然难以有效提高，这直接影响到其采购PTA的力度，进而造成库存连续攀升。目前，聚酯企业的整体库存水平已经攀升至2008年以来的新高。

　　在此影响下，现货价格阴跌不止，其中涤纶短纤的价格从2月18日的11700元/吨下跌至3月6日的11100元/吨。如果后期聚酯价格继续下滑，PTA价格恐将遭受新一轮的打压。因此，正是受到上下游两端的共同挤压，PTA现货价格才出现了几乎单边的下跌走势，后期基本面疲软的格局将持续压制PTA价格。

　　期货盘面反映的信息偏空为主

　　PTA主力1309合约自年前的阶段性高点9032元/吨开始连续下跌至最低8030元/吨，累计跌幅近1000元/吨。虽然PTA期价连续跌幅过大，存在技术性的反弹需求，似乎下方8000元/吨的支撑也较强，但此前连续下跌所产生的多个重要技术性平台及移动平均线都对期价形成强有力的压制作用。

　　另外，从技术上来看，商品在一轮下跌过程中，往往伴随着增仓下跌，而减仓上行的现象。这可以从侧面反映出目前空头力量主导着PTA走势，且主力持仓排名当中也是空头相对多头集中，可以看出后期PTA走弱的可能性较大。

　　综上所述，在PTA基本面走弱及期货盘面利空的共同作用下，国内PTA主力1309合约将延续弱势运行格局。不过，考虑到近期跌幅过大，短期内存在技术性反弹的需求。因此，建议投资者以逢反弹抛空的策略为主，入场区间为8200—8400元/吨，一旦大幅上穿8500元/吨则止损离场，目标区间为7800—8000元/吨。