今日郑棉低开高走，盘中窄幅震荡，尾盘减仓冲高，收于日高点；05合约创出新高。成交较昨日明显增加，但持仓没有跟进。撮合近月微涨。 

    已经进入4月份，但收抛储政策仍然没有公布。此前发改委官员表示，2013/14年度继续维持不限量敞开收储的政策，市场普遍预期收储价仍在20400元/吨。据传下年度收储政策已经得到批复。 

    抛储方面，此前相关方表示4月会加大高等级棉投放，并会抛储新棉，但从近日储备棉投放看，抛储资源尚无变化。据悉对储备棉能否进入流通存在争议，传言允许中华棉等企业参与竞拍储备棉。由于政策未定，近日允许企业不限量竞拍储备棉。 

    由于本年度90%的棉花已经进入国储，现货几无资源，价格亦不具代表性；国储棉花库存900多万吨，在高价收储后，政府低价抛储，并称此轮抛储持续到7月底，计划抛储量450万吨。 

    大量收储抬升了国际棉价，虽然国内供应庞大，但符合交割棉花有限，导致郑棉期货和现货脱节。抛储政策无新动向，加之外盘下跌，纺企观望，近日抛储成交持续下滑，9日的成交量降至抛储启动以来的最低水平，企业等待政策明朗。 

    美棉近月即将进入交割，仓单近9.7万吨，投机多单持续减仓，导致价格持续下跌；而国内处于政策真空期，内盘高位震荡，内外走势背离，内外棉价差也再次扩大。 

    由于政策干扰严重，期货受制于仓单，后期走向仍然关注政策调整。考虑到国储供应庞大，港口外棉堆积，下游没有明显改善，维持偏空思路。 

    今日郑棉05合约减仓上行，突破2月1日高点；09合约日线仍保持区间震荡，小时线达到3月底高点平台，短线势头偏强。此前市场在20400-20500一线屡次上冲，未能突破，且常常冲高跳水，因此这一带不建议追高，已有空单以前高为止损持有，无仓者尝试介入空单，仅供参考。