国家外汇管理局近日发布的数据显示，4月我国银行结售汇连续出现了8个月的顺差。其中，4月顺差额为268亿美元，较3月份下降136亿美元。

　　某银行业分析师认为，4月仍有较高的结售汇顺差是热钱流入的一个体现。近期人民币持续升值，中间价屡创汇改以来的新高，企业也更愿意持有人民币，在资产负债表上更多的愿意调整为资产人民币化和负债外币化，所以结售汇也出现了持续的顺差。

　　银行结售汇随意性消弱/

　　数据显示，4月份银行结汇1400亿美元，售汇1132亿美元，结售汇顺差268亿美元，较3月份下降136亿美元。这是银行结售汇连续第8个月出现顺差，今年1～4月，银行累计结汇6113亿美元，累计售汇4829亿美元，累计结售汇顺差1284亿美元。

　　其中，4月银行代客结汇1340亿美元，售汇997亿美元，结售汇顺差343亿美元。与代客结售汇顺差相反的是，4月银行自身却出现了结售汇75亿美元的逆差。此前，3月份银行自身结售汇逆差42亿美元。

　　热钱专家、广东省社科院教授黎友焕认为：“银行代客结售汇出现顺差而自身的结售汇却出现了逆差，这种情况很正常，随着金融市场的发展，银行自身结售汇活动越来越多，在波动中出现顺差和逆差都是一种正常的表现，而且数量还相对不大。”

　　外管局在 《加强外汇资金流入管理有关问题的通知》中重点强调了银行结售汇综合头寸管理。除政策性银行外，银行结售汇综合头寸限额计算公式为：“各银行当月结售汇综合头寸下限=（上月末境内外汇贷款余额-上月末外汇存款余额×参考贷存比）×国际收支调节系数”。

　　黎友焕表示：“这主要是控制了银行结售汇头寸，削弱银行结售汇的随意性行为。减少金融风险。提升银行资产的安全性。我认为，这次外管局通知的目的可能是打击现在不少银行直接或间接参与的境内外融资的非正常行为。”

　　2013年1～4月，银行代客累计结汇5893亿美元，累计售汇3856亿美元，累计结售汇顺差2036亿美元；银行自身累计结汇220亿美元，累计售汇972亿美元，累计结售汇逆差752亿美元。同期，银行代客累计远期结汇签约1080亿美元，累计远期售汇签约826亿美元，累计远期净结汇255亿美元。

　　4月热钱约207亿美元/

　　某银行业分析师认为，持续的结汇顺差是热钱流入的一个体现。随着全球央行降息和人民币持续升值，除了外贸企业存在强烈的结汇意愿，其他套利资金也倾向于人民币市场。

　　根据 “残差法”，4月外汇占款为2944亿元，贸易顺差为181.6亿美元，FDI84.35亿美元，初步计算4月热钱约为207.5亿美元。按残差法计算，3月热钱规模约260亿美元，2月约为240亿美元，1月份约为705亿美元。由此可见，4月的热钱仍然维持了相当的规模。

　　上述分析师认为，4月份以来，人民币中间价的累计升幅已达到1%，人民币升值势头并未明显缓解，且升值预期仍然强烈。因此，银行代客远期结售汇签约也出现了顺差。4月，银行代客远期结汇签约303亿美元，远期售汇签约212亿美元，远期净结汇91亿美元，较3月远期净结汇44亿美元高出不少。

　　黎友焕表示，在国际宽松货币政策影响下，人民币升值压力巨大，而且我国的货币政策受到了严重的影响和挑战。当前人民币升值已经影响了我国经济社会的有序发展，尤其是外经贸首当其冲，不少低端的出口加工厂甚至感受到压力已危及存亡。

　　5月16日，在“第二届中国贸易发展论坛”上，国家外管局国际收支司分析预测处处长温建东却表示，这并不意味着热钱在大量流入。他认为，货物贸易结售汇顺差是跨境资金流入或结售汇顺差的主要来源。一季度我国货物贸易结售汇顺差是1578亿美元，比去年同期增长了1314亿美元。