5月下半月以来，聚酯切片行情进入盘整期，其中江浙地区聚酯半光切片主流报价大多稳定在9550-9700元/吨（现款/承兑），而实际成交重心则徘徊在9500-9600元/吨附近，大有光切片基本等同于半光。与从同时，切片的产销也进入低迷态势。平淡无奇，谨慎观望是近期聚酯切片市场的最好写照。而俗话说“盘久必跌”，从目前的市场行情来看，聚酯切片回调行情或随时可现。

　　首先，笔者认为终端需求在5月份旺季不旺，而淡季提前到来，这是拖累聚酯切片行情的最主要因素。从中国绸都网监测的数据看，5月份的传统旺季，盛泽地区面里料市场的成交量并没有出现大幅增长，日成交量基本维持在300-350万米的区间，温吞氛围蔓延至今。而到了5月底，市场更是散布出淡季提前到来的信号，部分厂家的开机率提前下调，库存微幅攀升。从这一方面也可以体现当前终端纺织市场的现状，由下至上形成拖曳，由此多数涤纶工厂对于后期看法持有谨慎态度。

　　其次，产销低迷不利于切片基本面维持良好状态。下半月以来，聚酯切片产销多较为低迷，主流企业的日产销多在5-8成附近。而我们了解到的厂家的开机率基本没有变动，反而有部分厂家的开机稍有提升。因此近段时间以来，聚酯切片的库存量是呈上升趋势的。据了解，目前江浙地区聚酯切片的库存量在20附近，部分偏高的在23天左右。目前来看，库存还处在正常位置，但是按此现状发展，库存继续攀升已在意料之中。下游切片纺开工仍维持低位，对于切片的需求保持谨慎按需，短期不会出现大范围的采购行为，这或将导致聚酯切片基本面跌入泥潭。

　　最后，是上游原料的成本支撑乏力。从近期PX的行情走势上看，在库存压力下PX价格已经缓步下挫，27日亚洲PX价格低至1368美元/吨。按此价格计算PTA成本在7800元/吨左右，而当前PTA现货价格则在7700元/吨偏上，虽然现金流尚有亏空，但是亏空幅度较前期已经有缩减了100-200元/吨。现金流相对宽松，则有增加现货行情下跌的风险。加上近期PTA装置负荷大幅上升，市场供给压力逐渐增加，都将不利于其后市的发展。此外，MEG行情也难言乐观，灌区库存就如一枚待排炸弹，警钟长鸣。

　　综合以上分析，在即将到来的6月，聚酯切片行情承受终端需求低迷，原料支撑乏力以及基本面库存攀升的三方面压力，回调行情随时可能出现。此外，近期日本、加拿大议息会议陆续召开，这或将对股市、期市带去部分影响，在行情暂不明朗之际，市场人士还需密切关注外围消息面的动向。