郑棉整体低开高走后维持震荡，尾盘空头发力整体收阴。主力1月合约，开盘19925元/吨，收盘19900元/吨，跌10元/吨，降0.05%，成交持仓均缩量，近月9月合约开盘20860元/吨，收于20890元/吨，持平，成交持仓均缩量。郑棉持仓降至95348手，总成交量较前一交易日降至9702手，不足万手，十分清淡。主力持仓席位排名今日无太大变化，多头席位总计减仓1288手，空头席位总计减仓249手。

　　外盘方面， 7月22日，近期10月合约结算价86.39美分/磅，跌13点；主力12月合约结算价86.19美分/磅，涨1点；远期3月合约收于84.82美分/磅，涨30点。截至19日登记库存447856包，减21066包。市场方向待指引，上周美棉新花生长情况略有改善，东南棉区及中南棉区三角洲北部出现病虫害；德州受益于上周降雨苗情改善，预计单产水平与本年度持平；西部棉区未出现高温灾害。

　　现货方面，中国棉花(19905,-10.00,-0.05%)价格指数328级为19244元/吨，降2元/吨。今日棉花库存仓单数量为202张，持平，其中有效预报为37张。抛储方面，7月22日，出库销售储备棉83923吨，累计317万吨，当日2011年度进口棉成交43269，成交比例上升 20.7至30.54%，，品级降低0.54至3.95，平均价格为18630元/吨，较上一交易日低192元/吨，折328级成交价为19175元/吨，比当日CC Index328价格低71元/吨，最高成交价19950元/吨，最低成交价17730元/吨。今日计划投放263031吨， 2011年度进口棉投放74469吨。7月22日，C32S棉纱、粘短价格均降5元/吨，涤短价格上升120元/吨。

　　消息面，山东德州、聊城、滨州等地普降中到大雨，风力少于3级，这对于已经处于水分饱和状态的棉田弊大于利。因为被雨水浸泡棉田数量上升，且棉花存在绝收的风险，不少棉农已放弃对棉花的管理，棉花或将减产。而安徽无为、望江，以及湖南安乡等地棉花长势均很良好，天气成为后期丰产及采摘的关键因素。

　　操作建议：因储备棉抛售接近尾声，企业竞拍热大幅增加，日成交比例大幅上升同时成交价格明显上涨，对于近月1309合约，逼仓行情仍有炒作苗头。而主力合约由于后期直补政策的传言，棉价不确定性极大。短期内仍可持有主力多单，但流动性不佳不宜追多，19700附近支撑较强，建议区间操作。