“你知道我的厂子现在积压了多少库存吗？现在把厂子关了，不生产，正常出货，走个一年没问题。”电话里，四川遂宁裕袱丰纺织有限公司负责人文慧长吁短叹。

　　没有订单已经不是最让人头疼的问题了。库房里积压着的棉纱、棉布，正占用着大量资金，影响着生产计划，让企业正面临亏损还是关停的艰难抉择。不仅是纺织业，进入7月，水泥行业库存整体小幅上扬，钢铁库存也仍处于历史高位。

　　7月24日公布的汇丰PMI也正处于意料之外的萧条中：初值为47.7%，跌至11个月低点，连续3个月位于荣枯线下，显示制造业出现持续放缓，而且放缓幅度较上月扩大。

　　库存重压

　　在文慧原本的规划里，多接些微型单维持适当的生产，即使利润小有下降，厂子也能撑下去，但高库存打破了一切即有预期。

　　“卖不掉，需求量太低。订货量下降近一半，一些合作厂子的订单，从几万米缩水到了几千米。现在所有的单子都走现货，库存还是降不下去。一些机器已经暂停了，不敢满负荷生产。”文慧告诉《华夏时报》记者。

　　库存高企困扰着整个纺织行业。随之而来的是应收账款回收难、为消库存而开展的恶性价格战、利润被摊薄，中小企业生存状况堪忧。

　　不仅是棉纱、棉布等产品受影响，即使是较为高端的丝绸，也正在为高库存所苦。近日公布的《2013年夏季长丝织造中小企业实地调研报告》显示，300台织机以内的中小型企业，包含100台以下的家庭作坊式微型企业中，库存压力大已经是一个相当普遍的问题。报告显示，企业平均库存在2-3个月，个别企业库存已超过4个月，甚至达到半年。

　　没有停产的纺织企业正将未来押在下一季的卖方市场上。但7月24日公布的汇丰PMI显得并不那么乐观。

　　7月汇丰中国制造业PMI初值跌至11个月低点，跌幅大于季节性因素，也低于市场预期。在2010年后，7月份汇丰PMI整体明显“下台阶”，从先前的53%一线下降到49%附近。本次公布的47.7%，不仅是历年来最低，环比0.5%的跌幅也体现出当前经济形势的疲弱。

　　分项来看，需求与产出环比均出现下跌。7月汇丰PMI新订单指数较上月显著下降，并且连续3个月位于50%的临界值以下，显示需求淡季偏淡。其中，7月新出口订单指数有所反弹，仍处于50%的荣枯线以下。产出指数继续下跌0.4个百分点至48.2%，显著弱于历史平均52.1%的水平。

　　“新出口订单指数初值虽然小幅回升，但仍然未能突破50%的荣枯线，表明外贸改善依然有限。对国外需求而言，国内需求大幅走弱，成为新订单指数下降的主要因素。”宏源证券分析师表示。

　　最坏的时刻？

　　糟糕的数据让经济学家担心，中国经济最坏的时刻还没有到来。

　　不过，美银美林大中华区首席经济学家陆挺却认为，7月中国汇丰PMI可能已经触底。“随着6月银行钱荒过去，以及李克强总理致力于今年GDP增长7.5%和2020年之前年均增长7%的表态，信心和增长前景有望改善。”陆挺在一份报告中表示。

　　伴随着中国经济“半年报”的出炉，决策层“要让经济运行在合理区间”的表述频繁见诸于报端。李克强总理日前还在一次座谈会上表示，从国内外实践看，经济运行出现一定波动，有客观必然性。宏观调控的主要目的就是要避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。

　　新华社分析指出，经济增速放缓的过程中，最大的考验来自就业。据权威部门测算，我国现阶段要保就业，使城镇调查失业率控制在5%左右，经济增速就不能低于7.2%。

　　7月23日，中国铁路总公司发行2013年第一期中国铁路建设债券，发行总额200亿元。根据规划，2013年中国铁路建设债券发行规模1500亿元。有分析指出，城镇化建设离不开轨道交通，基建特别是铁路建设或再加速。而在经济弱增长形势下，铁路建设能够消化部分落后产能，如钢铁、水泥等，这对中小企业去产能来说，到不失为一个好消息。

　　“在比较粗放的发展方式下，高速度会掩盖很多矛盾，企业对转型的关注程度不足。企业追求的是高速度，快速占领市场，规模扩张，不利于解决长期问题。在经济增速下降的情况下，反而容易形成倒逼机制，倒逼企业和政府把精力放在经济转型上，放在培养形成创新能力上。”国务院发展研究中心产业经济研究部部长冯飞表示。