国内走势：25日郑棉1405合约振荡走低，开盘于18540元/吨，收盘于18595元/吨，较前一交易日跌10元/吨，成交量大幅萎缩，持仓量减少90手至46932手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周四连续第五日下跌，挫至10个月低位，因基金和投机性投资人卖出其多头押注，此前疲弱的美国出口销售数据加剧了对供应和需求的担忧。交投最活跃的ICE-12月期棉大跌1.48美分，或1.8%，收报每磅79.21美分，此前下挫至1月28日来最低的78.76美分。这使市场可能录得8月中来表现最差的一周。

　　消息面：

　　1、据巴西农业部下属的国家农作物供应总局(CONAB)估计，巴西原棉产量预计将增加22.3-28.3%，直接原因是国际市场棉花价格高企及汇率上升。

　　2、据巴基斯坦联邦统计局的统计，2013年9月，巴基斯坦棉纱出口量为6.5万吨，同比减少6.6%，为近21个月第三次下降，并创下2011年以来最大跌幅。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19659元/吨，较前一日涨4元/吨。

　　观点总结：今年棉花预计丰收，国内棉花供应压力不减，而进口棉纱增量则进一步挤掉国内棉花市场需求。技术上，郑棉1405合约继续走弱，空头形态明显，预计短期延续调整。操作上，短线逢高抛空远期5月合约。