近两年由于美国实施量化宽松货币政策，超发美元贬值，导致人民币升值压力加大。国内由于投资过旺，货币超发又引发了新的通胀预期，出现了人民币对外升值和国内贬值的反向走势，引发了专家学者的关注和研究。

　　货币购买力和汇率是两个不同的概念。货币购买力指单位货币在某一价格水平下能购买商品及支付服务费用的能力。汇率则指两种货币的兑换比率。在生活中，人们感觉到，在国内，人民币越来越不值钱；而在国外，人民币越来越值钱。其实，前者是讲人民币在国内的购买力，后者则关涉汇率。

　　一、在国内出现了新一轮通胀预期

    多年来，由于国内的经济增长更多地依靠投资，依靠大量增加的信贷投放，致使我国的货币投放量无论同我们自己过去比，还是与世界各国相比，都有着较大数量的超发。到今年第三季度为止，广义货币（M2）已经超过106万亿元，2002年年初为16万亿元，10多年中增长超过5倍。我国的货币总量与GDP之比已超过200%，我国的经济总量为世界第二，大约为美国的1/3，而货币投放量比经济总量第一的美国高出1.7倍，位居世界第一。 

　　众所周知，目前的人民币升值更多还是由于美元贬值带动的，而并非人民币的主动性升值。由于中国经济结构自身存在问题，加之农业产业链比较薄弱，使得国内商品价格与国际大宗商品价格出现了同步上涨。这成为造成人民币汇率出现升值，而百姓在日常生活中却感觉到贬值、钱越来越不值钱的重要原因。

　　二、人民币对外升值的走势

　　据媒体报道，从2005年汇率改革到现在，短短的8年时间，人民币对美元的汇率从8.28降到了6.17，升值34%。同期，广义货币则由2005年的29.88万亿增加到目前的106万亿，导致人民币拦腰缩水。于是，人民币外升内贬的话题，也就越来越受到社会各方面的广泛关注。

　　在国内，人民币反映的是购买力，是货币的自我比较。对外，则体现的是人民币对美元的汇率，是汇率概念，两者存在一定关系，但不能简单比较。要知道，对绝大多数居民来说，持有的货币都是人民币，而不是美元。汇率如何变化，对他们的生活影响是非常小的。但是，人民币在国内的购买力下降，则会对他们的生活产生严重影响。

　　三、调整结构助推利率和汇率市场化

　　到底是什么原因导致人民币在国内的购买力被拦腰切断呢？表象的原因是人民币发行速度过快、增长过猛，使人民币出现了快速贬值的现象。根本的原因，则在于经济发展的理念出现了问题。因为，从2005年到现在，特别是2008年以来，由于一味强调投资对经济的拉动作用，使固定资产投资对人民币的需求过猛，不仅造成人民币大量超发，也使得人民币与同一商品的比价出现了巨大变化，商品对应的人民币数量大增，从而出现价格过快上涨、人民币购买力大幅下降的现象。

　　相反，如果这一时期的发展能够正确处理好投资与消费的关系，固定资产投资有所控制，消费需求有所提升，消费对经济的拉动作用提高，对人民币的需求就会大大减少。因为，消费与投资相比，对人民币的占用要少得多。而且，消费市场越旺，人民币的周转次数就越高，对人民币的需求也越少。

　　所以，对人民币国内购买力下降的问题，决不能只看表面，只看到是货币超发造成的，而看不到投资与消费的关系，看不到投资过度和消费不足的问题。从而，在制定经济发展战略时，决不能再过度强调投资对经济的拉动作用，而应当更多地发展消费对经济的拉动作用。即便要发挥投资的拉动作用，也应当以生产性投资为主，以创造就业和提高居民收入为落脚点，通过居民购买力的增强来激活消费市场，提高人民币的周转速度，从而改变人民币单向增长的现象，使人民币增长与经济增长更加协调。

　　至于汇率变化对居民生活的影响，也应当从改善出口商品结构、改善外汇收支关系、提高汇率的灵活性等方面予以解决。特别是外汇储备，除购买美国国债之外，要实施多元化战略，鸡蛋不能都装在一个篮子里，要规避风险，外汇还可以适当增加购买国际大宗商品，如石油、天然气等，实现外汇储备的功能性保值。

　　综上所述，对人民币外升内贬的问题，不要刻意回避，而应当作为一个问题，认真研究分析，并积极寻求解决办法。