12月上旬紧急停牌的吉林化纤，在12月20日复牌并公布了定增方案。该方案中，有七家机构签订认购协议，不过公司大股东吉林化纤集团却没有认购一股，加之此次定增并无实质的融资项目，募集资金计划全部用于公司还债和补充流动资金，因此方案遭到中小股东“用脚投票”，昨日公司股价跌停。

　　定增募资7亿“还债”

　　12月20日，吉林化纤发布公告称，公司拟向特定对象以每股3元的价格非公开发行不超过2.33亿股，募集资金总额为不超过7亿元。

　　非同一般的是，此次定增已有机构投资者提前锁定股份，似有将定增“包场”的意味。具体来看，此次发行对象7名，分别为东海基金-鑫龙14号资产管理计划、汇添富-盛世成长双喜6号集合资产管理计划、财通基金[微博]管理有限公司、深圳创亿宏业科技有限公司、合肥市尚诚塑业有限公司、迪瑞资产管理(杭州)有限公司、上海灏颂实业有限公司。

　　由于此次发行价与市场价相差不大，七家机构的积极认购引来了市场投资者的疑惑：“为什么有7家机构认购，他们不是为利而来吗？”更令人不解的是，此次定增并无具体的投资项目，公司是准备将募集资金净额全部用于偿还银行借款和补充流动资金，对此，一市场人士甚至打趣说：“机构这次要做‘活雷锋’了。”

　　大股东欲“置身事外”

　　“这些机构觉得公司未来有希望吧。”证券事务代表王秋红如是解释。

　　财务数据显示，2013年1至9月，吉林化纤实现净利润为-17668.12万元。另外，截至2013年9月30日，公司合并报表负债总额为366757.74万元，其中短期借款与长期借款合计为180123.00万元，资产负债率(合并)为90.07%，高于同行业平均水平。

　　“稀烂的公司，亏这么多，还好意思增发！”“这么多机构突然积极参与公司定增，若无利可图，一定没人参与的，其中有名堂！”面对七家机构提前锁定定增股的行为，不少投资者表示并不看好。

　　上述定增方案也显示，这次参与认购定增股的对象中，并无大股东吉林化纤集团的身影。为什么大股东没有参与定增？是不看好公司未来发展？

　　“大股东没参与认购，我这边不是很清楚情况。”王秋红表示回答这个问题有些为难。

　　前期两次定增“告败”

　　实际上，近年来，证监会对上市公司再融资的募资投向上有着较为严格的控制。在此前的保代培训会上，证监会有关部门负责人对再融资财务审核关注的重点及主要问题提出明确要求，原则上不鼓励、不支持企业通过股权所募集的资金，用于补充营运资金或偿还银行借贷。

　　针对上市公司采用配股或采用非公开发行的方式，证监会要求用于偿还贷款和补充流动资产的金额不超过30%，除非大股东有参与认购股份。

　　但此次吉林化纤募资将全额还债和补充流动资金，大股东并无参与认购定增股，在此情况，公司定增的信心从哪来？

　　“公司保代应该是了解了相关政策后来协助我们做定增，而且目前的市场已经发生变化，一切政策需要一个摸索过程。”王秋红如是说。

　　需要提及的是，吉林化纤此前的两次定增均以失败告终。2010年4月，吉林化纤披露定增预案，拟以不低于5.9元/股的价格发行不超过20000万股，融资额不超过10亿元，后因环保核查等因素，公司没有申报定增材料。2011年8月，公司再启动定增，计划募资不超过13.34亿元，最终因增发价破发被迫终止。