中国央行(The People’s Bank of China)扩大了人民币汇率的浮动区间,人民币兑美元围绕中间价的日浮动区间由目前的1%扩大至2%。这早已在市场预期之中,也意味着人民币汇率的波动情况与主要货币汇率的波动情况将更为相像。
新政策于周一生效,不过中国央行仍控制着人民币汇率的波动幅度,因为任何一天的人民币波动幅度都不会超过中间价的2%。
上个月人民币汇率连续下跌,市场普遍认为那是中国央行在准备扩大人民币汇率波动区间。不过中国央行宣布政策的时间仍出乎一些人意料。中国央行在周六晚饭前宣布了上述决定。一名分析师将此称为“中国央行风格”,称央行借此显示出,只要它愿意仍可以让市场小小震动一下。
中国央行说,将继续完善人民币汇率市场化形成机制,进一步发挥市场在人民币汇率形成中的作用。央行还表示,扩大人民币汇率浮动区间并不意味着人民币未来将大幅升值或大幅贬值。央行称,中国企业已经准备好应对人民币汇率浮动区间扩大的情况。
央行还说,未来将退出常态式外汇干预。
分析师普遍欢迎央行的举措。在本月的全国人民代表大会开幕式上,李克强总理作政府工作报告时已经提到上述改革措施。
以下是分析师的评论:
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交通银行(Bank of Communications)经济学家在客户报告中说,这是扩大人民币波动区间的好时机,目前市场对于人民币未来的走向存在相当大的分歧,同时资金流入也放缓;这可以有效避免该消息宣布后人民币立即出现大幅升值或贬值。
他们补充道,中国央行或将加快引入新的外汇相关产品,放宽对资本帐户下资金流动的某些限制,并可能在今年上调国内银行存款利率浮动区间的上限。
(编辑注:目前中国央行将国内银行存款利率浮动区间的上限设定在基准利率的1.1倍。利率浮动区间和资本帐户限制的放宽被视为金融改革的重要一环。)
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美林美银(Bank of America Merrill Lynch)经济学家陆挺在一份客户报告中写道,中国央行此次放宽汇率浮动区间再次表明,对人民币只涨不跌的单边押注已经结束,未来人民币兑美元汇率预计将有更大的波动。
陆挺写道,央行对汇率浮动区间的放宽将不止于此,然而进一步放宽的意义不大。相比之下,更重要也更有意义的改革措施是改变人民币兑美元每日中间价的设定规则。作为一项过渡性举措,央行可让人民币钉住一篮子外币,其权重以中国贸易伙伴的重要性来分配。
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汇丰(HSBC)经济学家马晓萍说,如果中国央行近期真地退出市场干预,则人民币汇率波动将加大。马晓萍表示,中国央行很可能会逐步退出干预。
马晓萍指出,央行近来暗示正在朝这个方向努力;未来将出现以市场供求为基础的更加灵活的人民币汇率。
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苏格兰皇家银行(RBS)经济学家高路易(Louis Kuijs)说,中国央行正在推动企业和金融机构为更加灵活的人民币汇率做准备。
他说,央行希望加强市场波动,让人们去适应,但这种波动在一定程度上将是人为的,是政策而非市场力量使然。
他说,央行此举可能不会在日交易层面上引发巨大的变化,但凸显出央行对放宽人民币浮动区间的严肃态度。
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兴业银行股份有限公司(Industrial Bank, 简称:兴业银行)经济学家鲁政委在其新浪微博帐户上发表评论称:“这一决定符合预期,但幅度低于我们此前预计的2.5-3.0%,显示出当局依然较为谨慎。”
他还写道:“这也意味年后人民币持续贬值过程基本结束,由此进入双向浮动阶段。”