沪深股市今天收跌。两市指数盘中振荡，创业板指和中小板指大幅下挫。

　　截至收盘，上证综指报2041.71点，下跌0.2%，沪市成交942.2亿元；深证成指报7165.57点，下跌0.1%，深市成交1103亿元。

　　盘面综述：

　　地产股走势强于大盘。泛海建设涨停，华远地产上涨7.9%，深振业A上涨5.6%，保利地产上涨4.1%。

　　安徽板块异动。合肥城建和芜湖港涨停，巢东股份上涨6.3%，海螺水泥上涨5.5%。

　　网游股大跌。天音控股、粤传媒、顺荣股份和姚记扑克等跌停。

　　信息安全板块重挫。卫士通和立思辰跌停，启明信息下跌8.7%，任子行下跌7.2%。

　　充电桩板块跌幅较大。上海普天跌停，奥特迅下跌8.1%，万马电缆下跌7.4%，中恒电气下跌6.8%。

　　综合分析：

　　主板的表现弱势并不让人太在意，现在市场的悲观情绪主要集中在创业板上。创业板指数跌破半年线支撑后，能否收回就成了关键。创业板本轮牛市调整从未有效跌破该均线。

　　创业板的回落原因较多。在经过连续上涨之后，几个集中的风险主要在基金集中持股、整体估值较高等。这些风险之所以在最近被触发，和外部因素不无关系。年报披露过程中业绩增长难以支撑估值、IPO重启在即、纳斯达克走弱和信用风险担忧降低投资者的风险偏好等，都在逐步施压创业板。

　　创业板指跌破半年线后可能出现回抽，以确认跌破是否有效。如果指数能很快收复，短期指数还不会破位，转而进入震荡的概率较大。如果指数反抽无力，确认破位之后，很可能引发一轮新的抛售。这是创业板牛市终结的最大风险。

　　主板表现好于创业板，但也不值得乐观。热点主要集中在新主题上，比如区域板块的轮番炒作。在京津冀和上海之后，今天安徽因自贸区预期活跃。受资金面制约，轮动的规模性和持续性未必令人满意。除此之外，唯一能令人期盼的就是地产股了。地产股基本面并没有改善，改变的是市场的政策预期。自地产股再融资开闸后，上市房企的流动性担忧缓解，如今市场又出现了个别城市的限购放松预期。

　　这种零碎的非系统的热点很难推动整个大盘上涨，变数在地产政策预期会否兑现，否则大盘顺势回落是大概率。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）