近两年全球央行大宽松，流动性去哪儿了？两天前华尔街见闻的文章带大家跟随高盛展示的图表发现，除美国外，流动性最好的市场在日本、中国和英国。

　　尽管全球央行都印钞，发达国家的通胀率还是普遍偏低。欧洲央行上月就因为通胀过低、欧元走强而推出新一轮刺激。通胀去哪儿了？看看新兴市场就知道。

　　执掌投资顾问公司Richard Bernstein Advisors的策略师Richard Bernstein近来发现，很受美国经济影响的美国中小盘股是比新兴市场更好的投资，因为许多新兴市场国家饱受通胀和基本面恶化的困扰。

　　Bernstein用底部图表展示了41个国家地区截至今年5月31日的货币供应增长率和通胀率。其中紫色代表发展中国家地区，蓝色代表发达国家，橙色代表巴西、俄罗斯、印度和中国这“金砖四国”。

　　如图所示，通胀年率高于5%的清一色是紫色和橙色的发展中国家地区，货币供应年增长超过10%的也都是这些国家地区。有心的读者还会发现，图中没有包括全球高通胀“奇葩”委内瑞拉和阿根廷。

　　从Bernstein的图表可以看到，虽然以美国为首的发达国家宽松货币常出现在媒体头条，但全球这么一比，品尝货币超发和通胀飙升的苦果的还会是金砖国家等新兴市场国家。