7月的人民币对美元即期价格和中间价走势可谓是冰火两重天，即期7连阳“回应”中间价持续走低;交易员认为，这表明市场对汇价预期已然转变，人民币或重返升值走势。

　　“从交易角度看，其实人民币即期在升破6.20关口之前，人民币多头资金还是有点犹豫的，而且月内也一直有油盘以及支付红利需要的购汇存在，”某城商行资深交易员对大智慧通讯社表示，“但是即期在本月下旬开始升破6.2关口之后，市场的预期开始转变。”

　　该交易员解释称，7月美国方面公布的经济数据持续转好，美元震荡上行，非美货币纷纷下跌，按理说人民币也是非美货币，跟随非美下跌才算正常。但是即期表现完全不是这样的。

　　还有，中间价走势和即期走势出现罕见长时间背离，人民币中间价自7月中旬触顶之后逐步回落，下旬开始中间价已然回吐月初大部分涨幅，但是即期汇价在购汇盘减少而央行又不出手的情况下，甚至出现7连阳走势。

　　从技术面看，美元对人民币自6月回到布林通道下轨之后，即使反弹也未能突破中轨，一直被中轨压制，随着布林通道不断下行，汇价也跟着走低(走低就是升值);另外均线系统也从6月底转为空头排列。

　　根据大智慧通讯社初步统计，7月人民币对美元中间价贬值0.24%，年初至今累计贬值1.16%;但即期却实现三连升，7月即期升值0.54%(截止30日)，年初之间累计贬值幅度缩窄至2%以内(1.95%)。人民币中间价与即期的价差收窄到50个点以内，而在4月这个价差还在1000点以上。

　　三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳指出，7月人民币呈现较为明显的升值走势，几乎可以预料;从内部上将，首先中国经济基本面持续转好，外贸顺差和FDI保持较高水平;另外中外利差依然较高，对资本具备吸引力。

　　“从外部上讲，欧洲继续在释放流动性，虽然美国在缩减购债，但是全球流动性宽松局面依然存在，近期港元表现强劲，香港金管局不得不多次出手干预，这对人民币升值预期起到提振作用。”李刘阳指出。

　　对于后续走向判断，某国有大行外汇业务主管指出，随着即期升破6.2关口，市场对人民币升值预期再度转强，这可能会进一步加剧人民币升值的压力。

　　“此前人民币呈现双向波动，主要是因为市场认为人民币会贬值，贬值预期促使资金持有美元，”该外汇主管指出，“一旦这种预期消失，持有美元就意味着汇兑损失，那么市场的承接能力会很快消退。”

　　该外汇主管称，“资金在流入，市场预期在转变，场内如果缺少央行‘托底’的话，人民币可能快速升值，央行真的会退出‘常态式干预’?现在看存疑。”

　　“没有购汇，没有人愿意做多美元。要逆转这种走势，能想到的办法，就是央行出手干预了。”前述城商行资深交易员指出，“如果不干预，人民币快速升值，即期很快就超过中间价，并最终触及涨停价。这也是难题。”

　　三菱银行李刘阳认为，人民币升值当前看似无解，但是其实还是有变数的，这个变数就是美联储升息，中外利差届时将迅速收窄，人民币资产吸引力也跟随回落，届时人民币可能会遭遇更大的贬值压力。

　　央行最新更新的货币当局资产负债表数据显示，6月央行口径外汇占款减少868亿元，创下2005年汇改以来第二大跌幅，表明央行在卖出外汇。

　　国家外管局日前公布的数据显示，6月代客结售汇顺差152亿美元，较5月回升，并为三个月新高;同期银行代客远期净售汇27亿美元，为19个月来首次转为净购汇。

　　6月人民币逐步转强的情况下，市场对人民币的贬值预期没有消退，但7月市场资金预期已然转向升值，未来银行代客远期净售汇的状况可能很快改变，而外汇占款也可能因为央行不得不干预而重新回升。