亚洲

　　李克强：坚持定向调控，加快推进一批重大工程建设。

　　国务院常务会议强调“坚持定向调控”，加快推进一批“补短板”的重大工程建设，昨天人行也定向“降息”支持涉农贷款，显示尽管近期数据没有延续二季度的反弹，全面降准降息尚不在首选政策菜单。年内维稳有赖于新一批“立足长远问题”的基础设施项目的推进，包括医疗健康服务、环保包括清洁能源基础设施等领域。

　　国务院定向调控招招新义，一批补短板重大工程开建。

　　周三A股出现反弹，但强度略嫌不足，市场仍待IPO锁定巨量资金的冲击过去。国务院常务工作会议继续有政策出台，成为接下来重要的市场热点，本周会议上提出一系列补短板工程，涉及到大气和水污染防治、林资源保护、退耕还林还草、医疗健康服务体系建设，开工风电、水电、光伏发电及沿海核电项目等多个领域。当前A股市场依然不缺乏能够聚集起足够人气的热点板块和题材。

　　李克强称坚持定向调控，确保当前经济平稳发展。

　　上海自贸区将建设有色金属、天然气、铁矿石、棉花、液体化工品、白银等8个国际交易平台。

　　万达、百度、腾讯三家公司将于本周五宣布成立电商集团，投资额50亿元。

　　京津沪等七省市开启外资独资医院试点；除港澳台外，其他境外投资者不得设置中医类医院。

　　中国央行增加200亿元支农再贷款，促进降低三农融资成本，并行优惠利率。

　　美国

　　美国国会预算办公室：上调美国2014财年预算赤字预期至5060亿美元，此前为4920亿美元。

　　美国财政预算的赤字的上调主要是由于财政收入低于预期——税收比4月估计值低0.9%。而财政支出仅低0.3%。在这一最新估计下，财政赤字在GDP中的占比为2.9% (2013年为4.1%)。今年财政对于GDP的拉动是不及CBO 预期的乐观。但一季度天气的影响是导致企业生产活动受限并限制税收的重要因素之一。CBO下调2014年经济增速预期也主要是这一原因。

　　阿里巴巴上市前财报亮眼：净利润翻3倍达19.9亿美元，移动端收入暴涨923%，移动月活跃用户攀升。

　　欧洲

　　欧央行委任贝莱德为ABS购买顾问，欧版QE或加快。

　　路透援引消息人士称，在没有通胀下滑情况下，欧央行下周很可能不采取新措施。

　　普波会刚结束，乌军遭到来自俄境内炮击，乌方称最多有100辆俄坦克进入乌东部。

　　其它

　　IMF总裁拉加德遭滥用职权指控，与2007年她任法国财长时一桩4亿多欧元赔偿仲裁有关。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数涨0.00%；纳斯达克综合指数跌0.02%；道琼斯工业平均指数涨0.09%。

　　德国DAX指数跌0.19%；英国股市涨0.12%；法国CAC40指数涨0.04%。

　　美国10年期国债收益率下跌3个基点，收于2.36%。

　　12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.1%，收于1281.9美元/盎司。

　10月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶93.88美元，微涨不到0.1%。

　　人民币兑美元收报6.1432，上涨0.15%，上日收报6.1523。

　　昨日美股基本收平，标普微张纳指微跌。普京和波罗申科的会晤虽未达成协议，但双方均表示谈判过程积极。但随后乌军即遭到来自俄罗斯境内炮击，并报出有百辆俄罗斯坦克进入乌东部。德国财长表示市场“过度解读”德拉吉的财政言论，此后路透又援引消息人士称，在没有通胀下滑情况下，欧央行下周很可能不采取新措施。我们认为当前国际地缘政治局势仍较复杂，但大规模爆发冲突可能性不大，而鉴于欧洲疲弱的经济，欧央行实施货币宽松政策只是时间问题。

　　周三A股缩量反弹。截至收盘沪指报2209点，跌0.11%，成交1041亿；深成指报7841点，涨0.35%，成交1284亿；创业板报1421点，上涨0.67%，成交245亿。板块方面国防军工大涨，交运、钢铁、有色等权重板块下滑。概念主题方面航母、航空、卫星导航等指数大涨。

　　周三两市主板和创业板小幅高开后走高，收盘小幅反弹上涨，但成交量明显下滑。从板块来看权重弱成长主题强的组合重现。航天军工相关个股受消息面刺激大涨。随着IPO日期逼近，市场利率进一步趋紧，7天回购一天上行24BP至3.59%。银买断7天上行12BP，GC001上涨148BP。流动性对股市的冲击应该是脉冲式的，市场将恢复至主题成长的主节奏中。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　Daily Scope: 美增产削弱OPEC议价力，供给上行风险大于下行

　　页岩气革命使得美国原油产量大幅增长，从12年至今，美国基本以每年10%的增速提升原油开采量。虽然EIA预计美国原油产量增速15年可能有所回落，但由于基数的升高，全球原油供给仍将大约增加100万桶/日，相当于总产量的1%。在需求增长有限的情况下，供给大幅增加势必给油价带来一定下行压力。

　　而近日OPEC的一位代表在接受路透社采访时表示，OPEC对于目前布伦特原油价格持续下跌并逼近100美元/桶大关的状况并不担心，当前的油价水平仍是可以接受的。我们认为OPEC该代表的表述某种程度上反映了OPEC对自身议价能力并非信心十足。由于美国原油不断增产，加之OPEC重要产油国伊朗又遭受经济制裁，OPEC这两年在全球原油市场的地位日益衰弱。OPEC原油产量占比从12年年中的近36%一路跌至当前的33%以下，垄断地位遭受严重挑战。加之美国每年大约100万桶的新增供给，也令OPEC不敢冒然减产。

　　近期利比亚原油出口恢复也是促使油价下跌的重要原因之一。由于与政府在原油出口利益分配上存在严重分歧，利比亚东部民兵武装于2013年中起开始举行大规模骚乱、抗议，并封闭了东部主要港口禁止原油出口，造成利比亚石油产量锐减。但石油产业是利比亚的支柱产业，长期石油禁运显然不符合双方的利益。随着利比亚政府与东部民兵武装之间相互做出妥协，利比亚最大油田Sharara油田已恢复生产，再加上港口逐渐重新开放，使得利比亚的日原油产量上升至了56万桶左右。但相比于利比亚战争前的160万桶/日的水平，原油产量仍有较大提升空间。当前利比亚原油产量增长受限，除了政治因素外，长期的出口禁运也令利比亚需要时间去寻找新的买家。出口现在尚未明显反弹，使得利比亚的主要油田仍未满产运行。但我们认为利比亚原油品味较高，而政府也有意降价推动出口，出口放量必定会促使油田增产。

　　而原油供给的下行风险主要来自地缘政治影响，但我们认为ISIS在伊拉克的军事行动在美军打击下将陷于停滞，而俄乌爆发大规模冲突的概率也不大。总体而言，我们认为近期原油供给的上行风险要高于下行可能。