由于担忧QE结束后廉价货币消失引发四季度金融市场动荡，全球投资者开始从股市中撤资。

　　随着三季度的谢幕，市场突然转向。9月底10月初，全球主要股市都开始明显下跌，无论是德国、法国、日本等发达国家，还是俄罗斯、巴西、印度等新兴市场国家，无不如此（当然，中国A股除外）。

　　就在两周前，标普500指数突破2000点大关，创下历史新高。当时就有投资者担心，从各种衡量指标上来看，美股都有点太贵了。果然，自9月19日的峰值之后，标普已经累计下跌了近4%。

　　路透援引欧洲最大的独立投资公司Schroders的基金经理Remi Ajewole的评论称：“过去三年里炒股实在太容易了，但如今却变得越来越难。很不幸，你现在投资的时候不得不系好安全带……你必须接受更大的波动性，我们预计未来六个月将会是个很大的挑战。”

　　素有恐慌指数支撑的VIX指数也回到了17的水平，较今年的低点反弹了近100%。

　　市场已经开始对美联储退出长达5年的宽松政策做准备。为金融系统注入大量流动性的QE将在今年10月正式结束，保持了多年的超低利率也将在1年内结束。

　　近几周，对于美元流动性相对稀缺的预期不断推升美元，美元对欧元、日元、英镑不断创下新高。对于美国消费者来说，这意味着他们的国际购买力提升，但对于金融市场和美国经济来说，这却是一场灾难。

　　在新一轮的美元牛市中，由于担心海外资产贬值，投资者会将大量的资金撤回美国。而对于美国公司来说，他们的以美元计价的海外利润将会减少，出口产品的竞争力也将受到打击。

　　汇丰全球资产管理绝对收益部门主管Charles Morris表示：“几乎所有的非美货币都在下滑，只有美元向火箭一样蹿升。”

　　Morris称，自己从上个季度开始为此做准备，他缩减了股市和高收益的企业债持仓，抛售新兴市场债券，大量增持美元资产。他觉得这是“你最先要做的事情”。

　　路透9月30日公布的一个全球投资经理调查显示，投资者们从今年3月开始就押注债市，以抵御市场的波动。

　　不过，另外一些投资者认为整体经济前景依然看好，联储加息正是经济增长强劲的体现。而且欧洲央行也将推出更加宽松的货币政策，这对全球的流动性也是很大的推动。