新近公布的调查显示，从欧洲、美洲到以中国为首的多数亚洲新兴市场国家，11月制造业生产活动均放缓。这是最新的危险信号，它表明能源价格下跌未能提振需求，预示着本已孱弱的全球经济复苏可能陷入停滞。

　　已公布数据之中，欧元区制造业活动下滑最为严重，三大欧元区经济体德国、法国与意大利制造业PMI均低于荣枯分界线50，且法国和意大利的该指数还是该地区第二和第三低。欧洲央行此前已为提振欧元区经济推出负存款利率、购买资产担保债券等宽松措施，到目前为止还未见实质性好转。

　　路透报道援引加拿大投行TD Securities旗下全球策略负责人Richard Kelly的评论称：“现在的担忧是欧元区仍缺少任何实质性增长。我们面对很低的价格压力，欧元区这样的地区经济增长依然疲弱，这让人更担心。”

　　对于中国官方和汇丰中国制造业PMI均显示制造业扩张徘徊在停滞边缘，法国农业信贷银行经济学家Dariusz Kowalczyk认为：“这是今年3月以来最低值，凸显了中国制造业增长的下行压力。”

　　美银美林大中华区首席经济学家陆挺指出，11月北京APEC峰会对制造业有负面影响，因为峰会期间中国北方多处工业和建筑业活动停工。预计APEC结束复工后，在中国政府11月宽松政策的推动下，本月中国制造业扩张将会反弹。

　　摩根士丹利华鑫证券预计，中国的政策宽松力度或将进一步加大，将出现经济下行，市场上行的局面。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也提到，期待进一步货币宽松对冲经济下行压力。

　　而PMI相对较高的美国也有继续下滑迹象。公布PMI的数据供应商Markit旗下首席经济学家Chris Williamson认为，美国制造业的增速已连续三个月放缓，11月降至年内最低点，企业活动正遭受极地漩涡造成的恶劣天气冲击。

　　据华尔街见闻昨日文章援引陆续公布的数据：

     · 中国国家统计局公布的11月官方制造业PMI为50.3，创八个月新低，预期为50.5，10月为50.8；11月汇丰中国制造业PMI终值为50.0，正落在荣枯分界线，为六个月来最低点。

     · 11月印度尼西亚PMI降至2011年4月有记录以来最低点；在三季度经济已陷入三底衰退的日本，11月PMI同样增长放缓；在出口增长三个月来首次下滑的韩国，11月PMI显示制造业生产活动仍处于收缩区；印度是亚洲少有的亮点，11月PMI升至21个最高点。

     · 11月欧元区制造业PMI终值由初值的50.4降至50.1，其中欧元区第二和第三大经济体法国与意大利的制造业PMI分别地区倒数第二和第三，分别为48.4和49.0，连欧元区第一大经济体德国的该指数也跌破50，跌至49.5，创17个月新低。

     · 11月美国ISM制造业PMI为58.7，虽然略高于预期值58.0，仍较10月的59.0有所回落；Markit公布的11月美国制造业PMI由10月的55.9降至54.8，创今年1月以来新低。

     · 11月加拿大制造业PMI持平10月，仍为55.3这一11个月来最高水平；11月巴西制造业由10月的49.1降至48.7，迎来八个月内第七次生产活动收缩。

     · 11月摩根大通的全球制造业指数跌至51.8，创14个月新低，分项指数中新订单和新出口订单分别为16个月和17个月新低。

　　下图显示了蓝线代表的摩根大通全球制造业指数和美国制造业指数走势脱节。