频道首页 | 网站首页
频道首页 | 公告通知 | 配额查询 | 招标专栏 | 配额行情 | 清关情况 | 配额快讯 | 配额分析 | 配额调剂 | 签证情况
 你现在的位置:频道首页 >> 信息正文
一家之言:PTA进入加速下跌阶段

发表时间:2014年12月11日    作者:东吴期货/王广前

在油价连续暴跌拖累下,近期国内化工品期市遭遇资金血洗,PTA期货在前期工厂停产检修预期刺激下的涨幅悉数跌回,并于周二盘中跌破5000元/吨整数大关,创出六年新低。

  在油价连续暴跌拖累下,近期国内化工品期市遭遇资金血洗,PTA期货在前期工厂停产检修预期刺激下的涨幅悉数跌回,并于周二盘中跌破5000元/吨整数大关,创出六年新低。

   油价下跌,成本坍塌

   11月28日OPEC国家未能就原油减产达成协议,国际油价一路下跌,截至12月9日,原油价格累计下跌近10美元/桶,跌幅达到13.5%。PX价格受原油弱势与PTA工厂停产检修导致的需求萎缩等双重利空影响,跌幅更深,从1052美元/吨的相对高位下跌至880美元/吨CFR中国,累计跌幅达16.35%。在成本快速坍塌格局下,PTA期现货价格走跌,期货累计跌幅达到13%。当前PX与石脑油价差保持在336美元/吨,PX生产仍有少量盈利,因此虽然新加坡裕廊80万吨装置故障检修,韩国SK蔚山装置降负荷以及国内部分装置降负荷操作,PX供应较11月中旬有所减少,但相对国内PTA工厂大规模停产检修导致的低需求而言,整体供应依然充足。

   工厂停产检修,PTA社会库存快速消耗

   12月1日,国内主流PTA工厂宣布了史上最大规模的停车检修操作,其中逸盛宣布12月整体开工率下降至50%以下,恒力石化220万吨装置暂停车15天,翔鹭石化450万吨装置全线停车,重启时间未定,三房巷(600370,股吧)、佳龙石化、嘉兴石化等PTA工厂也有不同程度的减停产操作,国内PTA工厂的开工率由上月底的72%大幅下降至当前52%水平。而下游聚酯工厂在生产利润和库存保持良好的格局下,负荷仍在80%的高位。因此,目前PTA工厂正处于前期积累社会库存的消耗阶段。粗略统计,截至本月中旬,国内PTA社会库存将下滑至110万吨下方水平,与4月底库存水平相当,如果逸盛石化与翔鹭石化这两大PTA生产巨头在下半月继续保持停车检修操作,PTA供应紧张将是大概率事件。

   下游需求有所转弱,但不会快速下滑

   截至12月9日,聚酯工厂开工率由月初的81%下滑至80%,江浙织机工厂开工率较月初下滑4个百分点至75%,可见进入12月PTA下游需求有逐渐转弱迹象。但从聚酯产量的月度历史统计规律来看,一般聚酯12月的产量较11月下滑幅度有限。跟踪聚酯环节现金流和库存可以发现,近期随着原油价格下跌,聚酯环节动态利润达到600元/吨,创出自2012年以来新高且整体库存保持在11天左右的中低位水平。考虑到今年春节延迟以及当前聚酯良好的生产经营现状,笔者认为聚酯环节对PTA的需求不会快速下滑。   总体来看,PTA期货受成本端拖累进入加速下跌阶段,随着PTA本月供应由松向紧格局转变,后期跌势或将放缓。

稿件来源:期货日报

短信订阅】【信息定制】【发表评论】【收藏此页】【纺织通】【联系行业分析师
相关作者  
·一家之言:供需相对坚挺 PTA强势格局有望继续[2014-11-14] 
·一家之言:聚酯产业链后期平稳运行是主基调[2014-10-10] 
·一家之言:宏观经济趋强及成本支撑 PTA期货震荡偏强[2013-08-29] 


相关资讯  
·一家之言:2019年以来ICE商业持仓首次转为净多头[2024-08-13] 
·PTA产业力量凸显 投机推涨失利[2024-07-05] 
·一家之言:上半年先涨后跌,下半年棉花市场是否可期?[2024-07-03] 
·基本面无大变化 PTA跟随成本滚动[2024-06-14] 
·市场承压,聚酯瓶片价格上涨幅度有限[2024-06-12] 
·现实预期博弈 PTA弱势仍未缓解[2024-06-07] 
相关出处  
·一家之言:再生聚酯、原生聚酯间的替代性不强[2014-12-10] 
·郑商所棉花、PTA夜盘将启 不用担心外盘出现突发行情[2014-12-10] 
·一家之言:期货点价模式在PTA贸易中大有可为[2014-12-10] 
·一家之言:下游市场走弱 PTA期价5000关口难保[2014-12-09] 
·顺价销售局面难形成 部分地区轧花厂亏损较严重[2014-12-09] 
·一家之言:PTA产业链上下游相悖[2014-12-04] 
 
·纺织品HS代码
·输欧盟纺配类别对照表
·输美纺织品临时管理目录
·输欧盟纺织品临时管理目录
·查询:07年度输欧(美)纺配.
·查询:07年度输欧美纺织品首.
·06纺配招标公告公布 樊敏.
· 眼光放在本土上——奥特莱斯.
·商务部关于07年度输欧(美)
 
网站背景 | 公司简介 | 联系我们 | 友情链接 | 信息定制
第一纺织专业网站群  
CopyRight ©2005 www.webtex.cn, All Rights Reserved
企业营业执照认证: 沪ICP备10039135号