自2014年11月起，国内腈纶市场即逐级下行。一方面是由于原料丙烯腈价格大幅走低，另一方面是由于下游需求逐渐走弱，需求支撑乏力，主流商家报价下调。至春节前，部分主流商家即出台月底结算，腈纶价格再次全线下调1000元/吨。自2014年11月至2015年2月底，腈纶价格整体下调3375元/吨。进入3月，腈纶市场进入平稳整理阶段，下游需求逐渐恢复，腈纶原料采购量逐步回升，腈纶行业库存压力得到一定程度缓解。

　　但在看似不断复苏的腈纶市场背后，仍存有一定隐忧。首先，是其原料丙烯腈市场供应格局的调整所带来的连锁影响；其次，其下游领域需求的发展也是重要影响因素之一。面对这一系列问题，二季度腈纶市场的走向变得更加不确定。

　　首先，从原料丙烯腈角度看，目前丙烯腈市场最重要的大事件，是上海赛科26万吨/年的丙烯腈新产能近期投料运行。随着赛科新产能的投放，国内丙烯腈总产能将增加16.7%，达到180.9万吨/年的新高，所以本次新产能的投料备受瞩目。

　　随着新产能的投产，上下游领域最恐慌的，莫过于丙烯腈市场会再次出现自2014年年末至2015年年初的大幅下行的价格走势。

　　但是，上一波大幅“跳水”的行情不仅仅是因为新增产能的大幅扩产。成本方面，原料丙烯自2014年年末至2015年2月均处于偏低水平，成本支撑乏力；而下游方面，受到春节影响，下游工厂生产负荷逐步下降，对原料丙烯腈需求减弱，需求面也无明显支撑；再加上丙烯腈新产能的释放，多重利空因素叠加，造就了上一波的“跳水”行情。

　　但目前的丙烯腈市场却呈现不一样的现状。首先，原料丙烯价格强势反弹，目前维持高位盘整阶段（FOB韩国945美元/吨，山东市场7550~7650元/吨附近），成本压力凸显情况下，部分丙烯腈生产企业已经在成本线上挣扎。下游方面，腈纶、ABS、丙烯酰胺等主要领域都逐步恢复正常，对原料的需求回升。虽然随着新产能的释放，市场竞争压力加大，但在上下游的支撑因素作用下，出现暴跌的可能性将缩小。

　　其次，从下游需求角度看，一方面，随着终端需求逐步恢复，下游纱厂开工负荷提升，对原料采购量增加；另一方面，受到前期腈纶价格下行影响以及对腈纶后市不确定性担忧情绪影响下，终端下单偏谨慎，影响纱厂整体开工情况。从需求层面上，反映出若腈纶价格能够走稳，终端需求或有进一步提升空间。

　　最后，来自供应面的支撑也不能忽略。腈纶工厂陆续出台检修计划，吉林化纤腈纶装置计划自5月中旬起停车检修10~15天；齐鲁石化腈纶装置在5月下旬前后有停产检修计划；大庆石化腈纶装置在6月下旬前后也预计有停产检修计划。因此，第二季度腈纶市场整体供应将缩紧，对腈纶市场利好明显。

　　总体来看，虽然有来自原料丙烯腈方面的利空影响，但利好因素也相对明显。如果丙烯腈市场下行幅度能够得到一定遏制，二季度腈纶市场必然能保持其平稳走势。此外，在利好因素影响进一步加大的支撑下，腈纶市场甚至有可能出现反弹。