今日商品期货在央行降准利好效应的刺激下，早盘呈现震荡反弹的走势，午后商品多数回落。涨幅方面，甲醇主力合约涨2.09%，棕油涨2.02%。跌幅方面；焦炭跌2.08%，焦煤跌2.68%，铁矿石跌2.08%；沥青跌3.39%。

　　甲醇现货普涨货源不足

　　在原油连续数日上涨之后，甲醇期货主力合约开始走强，上周四涨停后，第二个交易日，再次站上新的台阶。与此同时，甲醇现货市场也是红红火火。甲醇这波涨势究竟是“昙花一现”，还是“火势旺盛”？


　　实际上，早在上周三，就有市场人士向期货日报记者透露，鲁南甲醇市场供不应求，缺货加剧，突破2400元/吨附近的可能性加大，市场易涨难跌。这似乎已向市场释放出了一个积极的信号。

　　果不其然，周内，各地甲醇价格不断攀升。据中宇资讯统计，截至上周末，华南港口甲醇报价涨至2615元/吨。华东、西北等地区报价较前一周上涨130—150元/吨，其中，山东地区报价最高达到2420元/吨。

　　其实，货少是空穴来风，目前甲醇市场的供应确实处于青黄不接时期。一德期货分析师胡欣解释，一方面，4月初以来的一波大规模检修尚未完全结束，企业开工率达到今年以来的最低点，且当前企业库存普遍偏低；另一方面，受环保严查等因素影响，重启的装置负荷增加缓慢，“预计正常产出要到本周，其对市场产生的影响短期内不会体现出来”。

　　曾经推动2013年年末行情的“缺货”阴霾大有重现之态，市场涨价之声一浪高过一浪。

　　“尽管上、下游总体开工相对偏低，但近期阳煤恒通、浙江兴兴等新增制烯烃装置的企业正在不断外采，传统下游甲醛和MTBE的开工率有所增加，其他下游也有补仓预期，一定程度上引起贸易商‘买不到货’的紧张情绪，从而令上游在这场开工和库存的博弈战中先下一城。”混沌天成期货分析师吴郑思解释，上述原因加上原油止跌企稳对化工品给予看涨的心理支撑，使得短期内甲醇市场心态较为乐观，跟涨意愿较强。

　　低库存支撑棕榈油期价

　　从1月下旬开始，我国港口棕榈油库存持续下降，截至4月14日，港口棕榈油库存50.48万吨，处于历史低位。主要原因是进口量降低。从月度进口数据来看，从2014年9月开始，棕榈油月度进口量持续低于往年同期。今年2月，我国仅进口棕榈油14.39万吨，大幅低于往年同期。排除春节因素，融资进口衰退应该是主要原因。ITS及SGS数据显示，4月前10天，我国从马来西亚进口棕榈油2.9万吨，大幅低于2014年同期，受进口融资的影响略见一斑。若后期棕榈油进口持续低迷，则港口库存难见恢复性增长。 

    由于生猪养殖行业尚待恢复，国内豆粕需求不旺，油厂走货不畅，豆粕胀库导致开机率一直维持在低位。此外，开工率偏低的另一个原因是3月底4月初时，大豆到港有所延误，到港量偏低。后期随着大豆到港量逐渐增加，开工率将逐渐恢复至正常水平。根据船期预计，4月将有550万吨大豆到港，较3月增加50万吨。在开工率恢复的前提下，豆油库存或能止跌回升，届时或将压制豆油期现货价格。而作为替代产品的棕榈油也将受到影响。

　　目前来看，决定国内棕榈油价格走势的关键因素是港口库存。在融资性进口衰退的背景下，港口棕榈油库存持续走低，对期现货价格起到支撑作用。若后期豆油库存回升，则将给棕榈油带来一定压力。而东南亚进入增产周期又对国际棕榈油价格施压。多空交织下，棕榈油价格趋于区间振荡。