摘要

　　由于现货上游PX 价格变动有限，同时下游聚酯整体开工一直维持在78-79%的水平尚没有出现开工大幅下降的情况，所以本周PTA期价波动并不大，连续在5000 位置获得支撑。后续关键还是看上述两点变动，PX 价格受制于原油以及装置复产情况，聚酯开工逐渐下降是大趋势但需要时间。技术上继续关注5000 关口支撑情况，中线空单仍可适当持有。

　　一、一周行情回顾

　　本周PTA 维持窄幅波动，周初期价延续上周跌势但接近5000 关口后逐渐获得支撑，随后期价大多数时间都在5000-5100 区间内窄幅波动。从基本面上看上游PX 价格的稳定以及下游聚酯开工的相对稳定是期价波动较小的主要原因，周五期价收报5052，较上周下跌18 元/吨。

　　图1：TA1509 合约日K 线图

　　数据来源：博易大师

　　二、现货市场情况

　　PX：

　　周五亚洲PX 价格涨2 美元/吨至924 美元/吨FOB 韩国以及945 美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。装置动态方面，中国青岛丽东于6 月将其山东省北部产能80 万吨/年的PX 装置的开工率降至6-7 成，而之前5 月满负荷开工。若PX 与异构级MX 的价差维持在较低的水平，青岛丽东将维持现下的开工率。5 月25 日，PX 与异构级MX 的价差低至5 年低点87 美元/吨，而之后就徘徊在98.50-124美元/吨，而保本价差一般在230 美元/吨。同时，韩国现代石化公司在5 月下旬 重启其1 号芳烃装置后满负荷运转该装置，但另一套更大的2 号装置因利润亏损而依然处于停车状态。1 号装置纯苯产能12 万吨/年，而PX 产能38 万吨/年。2号装置纯苯产能13 万吨/年，而PX 产能80 万吨/年。

　　PTA：

　　本周PTA 市场继续窄幅震荡。内盘均价较上周累计跌70 元/吨，外盘跌15美元/吨。

　　外盘：7 月聚酯开工率仍有进一步下降的趋势，而古雷PTA 装置下月中旬即将重启的消息使得PTA7 月的供需矛盾重新加大，综合影响下，本周PTA 市场走势偏弱震荡。外盘船货周内几单成交仍然维持在715-720 美元/吨附近，保税成交715 美元/吨上下。

　　内盘：本周内盘市场走势基本等同于外盘市场，周内高低分化情况基本消匿，由于本周期现价差较小，因而现货贸易商需求薄弱，反倒是周三起，浙江方向部分聚酯工厂有询盘行为，多单成交在4900-4930 元/吨区间范围内。

　　行业动态：

　　1、海南一套200 万吨PTA 装置自6 月7 日起停车检修，13 日附近已重启，目前提升至满负荷运作。

　　2、福建漳州一套于4 月意外停车的PTA 装置计划7 月中旬重启，重启后暂运行150 万吨产能。

　　3、福建佳龙一套60 万吨PTA 装置计划本月20 日附近停车检修。

　　4、本周五其他仍处于检修状态的装置：远东4 套共计320 万；辽化27 万、53 万；扬子35*2；逸盛宁波65 万；蓬威90 万、华南一套65 万吨、翔鹭165万、翔鹭450 万等。

　　三、宏观消息

　　国内：

　　1、中国央行[微博]周五公布数据显示，中国金融机构5 月末人民币外汇占款环比增长321.78 亿元，为连续第二个月增长。

　　2、在周六举行的2015 年中期中国宏观经济论坛上，发改委副秘书长王一鸣称，经济企稳的基础还很脆弱，政策面上需要继续加一把火，才能加速经济回暖。

　　3、统计局称，5 月份房价环比上涨主要是一线城市涨幅较大所致，城市间分化加剧。据测算，5 月份北京、上海、广州、深圳4 个一线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比普涨，4 个城市环比平均分别上涨3.0%和3.8%，最高涨幅分别为6.7%和6.3%，分别比上月扩大4.9 和3.9 个百分点；二线城市房价整体较为稳定；大部分三线城市房价仍然下降。

　　国际：

　　1、美国油气钻井平台数本周再次下降2 个，至857 个，为自2003 年1 月以来最低。石油钻井平台减少4 个，至631 个，为2010 年8 月以来最低。油气钻井平台已连降28 周，但本周降幅为6 个月以来最小。

　　2、周四凌晨公布美联储FOMC 决定维持利率不变，但“点阵图”表明美联储年内或只有一次加息，少于此前加息两次的加息预期，这意味着耶伦为首的美联储偏向“鸽派”，首次加息或推迟到12 月。

　　四、行情展望

　　由于现货上游PX 价格变动有限，同时下游聚酯整体开工一直维持在78-79%的水平尚没有出现开工大幅下降的情况，所以本周PTA 期价波动并不大，连续在5000 位置获得支撑。后续关键还是看上述两点变动，PX 价格受制于原油以及装置复产情况，聚酯开工逐渐下降是大趋势但需要时间。技术上继续关注5000 关口支撑情况，中线空单仍可适当持有。