一、一周PTA市场综述

　　本周PTA 再次大举走高。本来古雷PX 爆炸的消息对市场造成的影响逐渐降温，但周初再有翔鹭试车未成功并推迟开工的消息出现，现货市场供应短期趋紧提振了现货价格及下游产销，PTA 期价经历几天的上涨，但周四开始下游产销回落而现货价格也开始逐渐稳定。

　　期价高位盘整，周五收盘报5282，全周涨334 元/吨。周五夜盘窄幅波动收报5286。

　　图1 PTA1509 合约日K 线图

　　数据来源：鲁证期货研究所，博易大师

　　现货PX 方面：

　　伴随上游异构级MX 市场以及下游PTA 期货市场的下跌，周五亚洲PX 价格较周四下跌7 美元/吨至913 美元/吨FOB 韩国以及935 美元/吨CFR 中国台湾/中国大陆。周五郑州商品交易所PTA 期货1505 价格较周四下挫12 元/吨至5108 元/吨，而FOB 韩国异构级MX 价格走低11 美元/吨至770 美元/吨。市场行情方面，中国中石化将其PX 的4 月合同预报价上调300 元/吨至6700 元/吨。亚洲收盘时，ICE 布伦特原油6 月期货以89 美分/桶的涨幅报在63.40 美元/桶。

　　周五亚洲PX 价格较周四下跌7 美元/吨至913 美元/吨FOB 韩国以及935 美元/吨CFR中国台湾/中国大陆。收盘阶段，场外，5 月下半月送到货最低报盘在935 美元/吨CFR 大连，且有一单货物成交在该价位。某5 月下半月货递盘在936 美元/吨CFR 台湾/宁波/大连。5月下半月货物价格为937 美元/吨CFR 中国台湾/中国大陆。

　　现货PTA 方面：

　　本周PTA 市场重心继续上扬。内盘均价较上周累计涨214 元/吨，外盘涨25 美元/吨。

　　外盘：翔鹭PTA 装置原定上周末重启，但因故未能如实重启，导致本周伊始，其在PTA现货市场上大肆收购现货，间接带动本周内盘重心大幅上扬。而PTA 外盘再次影响下，以及聚酯产销持续火爆的带动下，再加上PX 价格日益攀升，周初保税一日游报盘便升至700美元/吨以上，周中船货成交重心也重新站上680-690 美元/吨，周五更是有720 美元/吨的船货成交。

　　内盘：本周内盘市场走势相较外盘偏弱。报盘在拉升至4800 元/吨后，成交跟涨至4750-4770 元/吨(送到)偏内，但其后随着市场利多出尽后重回平静，市场重心再度走软回4700 元/吨附近。

　　市场动态：

　　1、翔鹭漳州450 万吨PTA 装置原定上周末重启，但目前因故延期，暂定20 号附近可能会重启，具体视实际情况而定。

　　2、逸盛大化于1 月10 日停车检修的225 万吨PTA 装置有望在本月末重启。

　　3、本周五其他仍处于检修状态的装置：远东4 套共计320 万；辽化27 万、53 万；扬子65 万；逸盛宁波65 万、逸盛大化225 万吨；蓬威90 万、华南一套65 万吨、佳龙60 万、翔鹭165 万、翔鹭450 万等。

　　4、本周逸盛石化每日主港自提现款现货价格，分别为4900、4900、5000、5050、5150元/吨；一日游保税报盘分别为705、705、730、740、750 美元/吨。

　　5、本周恒力石化PTA 主港自提美金一日游报价为：710、710、730、740、740 美元/吨。

　　二、宏观信息

　　国内：中国央行网站19 日宣布自2015 年4 月20 日起，下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1 个百分点。

　　国务院总理李克强本周在经济形势专家座谈会上表示，中国经济下行压力仍在上升，中国需为面对更大的经济困境做好准备。需要加大定向调控力度，守住稳增长、保就业、促改革的基本盘。

　　国际：本周美国油气钻井平台减少34 个，至954 个。石油钻井平台减少26 个，至734个，较2014 年10 月峰值下降超过50%。钻井平台总数已连降19 周，创1986 年以来最快降速。

　　根据美国劳工部16 日公布数据显示，4 月11 日当周美国首次申请失业救济的人数为29.4 万人，这一数字不及市场预期的28 万人，同时也高于前值28.1 万人。上周28.1 万人的数字虽好于预期，但相较前值有大幅增加，当时市场反应并不强烈。

　　三、技术分析

　　虽然本周后半段，期价整体维持震荡，涨势暂缓，但技术上的偏多态势并未改变。当前期价已经确认突破前期高点，而下一有效压力将在5500 一线。下方重要的支撑将在5100位置。

　　四、后市研判及操作建议

　　经过连续多日的火爆之后，本周后半段下游产销明显回落使得PTA 现货市场价格也开始止步不前，尽管如此本周现货价格的上涨幅度仍较大。短期下游产销料将维持平静但若是近期没有新的装置开工在宏观利好刺激下期价或维持偏强，但若有新的PTA 装置投产，期价或将转向偏弱震荡。操作上，前期多单可适当持有，关注装置动态。