导语：7月6号至10号，是中国资本市场上的疯狂一周，服装板块在这一周里，亦经历了悲喜交加、大起大落的洗礼，出现了各种奇观，做出各种集体性的资本动作。

　　这一周是中国资本市场上的疯狂一周，7月8日（周三），沪指收于3507.19点，相对于6月12日沪指5178.19高点算起，跌幅已经达到31.5%，两市市值蒸发近20万亿元。除了A股，这一天，期指、商品、债券、人民币、港股等各市场亦是表现惨淡，可谓哀鸿遍野。7月9日，上证综指开在3467.40点，跌6.97%，开盘后不久一度大跌8.2%。随后沪指翻红，A股上演绝地反击，收于3709.33点，大涨5.76%。7月10日，A股继续企稳回升，周四、周五两天，沪指已上涨10%，创自2008年以来最大连续两日涨幅。从狂跌到狂涨，A股上演了资本市场上的“冰与火之歌”。

　　服装板块在这一周里，亦经历了悲喜交加、大起大落的洗礼，出现了各种奇观：大面积停牌、清一色下跌甚至跌停，清一色上涨甚至涨停。股价涨跌完全脱离基本面，被多空力量左右，服装上市企业受到各种救市措施和政策牵引，做出各种集体性的资本动作。

　　180度大逆转：从高位减持到集体增持    

　　在牛市中减持最活跃的服装企业而今又成了增持的活跃分子。在牛市高点前大幅套现的炒股高手雅戈尔7月8日晚间发布公告，公司7月8日通过上海证券交易所交易系统增持公司股份50万股，占公司总股本的0.02%。并拟在未来6个月内以自身名义、以不超过5亿元自有资金继续通过上海证券交易所交易系统增持公司股份。

　　7月6日，梦洁家纺等在内的湖南42家上市公司董事长发表联合声明，承诺在法律、法规允许范围内，积极探索采取回购、增持等措施，并表示本人及相关股东今年年内不减持本公司股票。而梦洁家纺刚刚才于6月12日发布公告，公司控股股东姜天武拟自 2015 年 6 月 16 日起在未来六个月内通过集中竞价交易方式或大宗交易方式或协议转让方式减持所持公司部分股票，预计减持数量将会达到公司总股本的 5%。从计划减持到不减持、增持，态度逆转可谓突然之间。

　　罗莱家纺5月27日发布了大幅减持公告，大股东薛伟成及其一致行动人拟在未来6个月内减持公司股票不超过27%，而在这段时间也表了“忠心”，其7月2日公告显示，薛伟成实则将相关股份划转给自己的儿子、侄子和儿媳等人，而非减持套现。公司解释称实际控制人将公司股权转让给自己的亲属体现了对公司未来发展的信心，另外表示实际控制人已明确未来十二个月内不会继续减持上市公司股份。

　　除了雅戈尔，美邦服饰、报喜鸟、嘉麟杰、红豆股份、大杨创世、棒杰股份、贵人鸟、搜于特、美尔雅等纺服企业亦纷纷推出了增持计划或表达了增持意向，凯撒股份、卡奴迪路、鲁泰等公司发表不减持承诺公告，纺织服装企业正以集体动作给资本市场注入信心。

　　大面积停牌背后：投资并购成主要理由    

　　A股在这一周上演了奇观，除了大面积跌停和涨停，还有大面积停牌。7月8日（周三）两市约1600只股票停牌，剩余逾1200只涨停，无一下跌。在华尚汇观察的56支服装A股中，25支涨停，剩下31支全部停牌。

　　服装企业在此关头纷纷停牌，当然是为了避免持续不断的跌停，停牌冠冕堂皇的理由是“筹划重大事项”，除此之外，也有不少公司给出了具体的理由，盘点如下：乔治白、歌力思、海澜之家筹划员工持股计划；棒杰股份筹划股权激励相关事宜；海宁皮城筹划收购电商网站；七匹狼筹划投资时尚相关公司；梦洁家纺计划收购一家智能穿戴设备公司的股权；华升股份正在商谈参与某创业投资公司增资扩股事项；希努尔正在筹划部分资产出售事宜；探路者涉及收购以户外装备为主业的海外某集团，或以合资方式双方共同拓展中国区业务；美盛文化计划于近期对外投资收购标的；华斯股份拟筹划重大资产收购事项；卡奴迪路筹划参股或收购欧洲某时尚生活方式买手店；跨境通拟投资一家进口电商企业；朗姿股份拟筹划收购时尚互联网营销与推广产业的相关资产或股权；搜于特正在筹划制定公司新的发展战略规划，正在洽谈一个预计投入 5-10 亿元人民币符合公司发展战略的投资并购项目；富安娜筹划回购公司部分社会公众股份，九牧王子公司筹划签订重要合同。

　　纵观上述停牌理由，除了股权激励，投资并购是最主要的停牌理由。服装企业为了躲股灾，在黎明前的黑暗纷纷停牌，却把今后的资本动作做了一个集体性的预演。从中可看出，服装行业上半年持续不断的投资并购趋势不会改变，转型升级的基调不会改变。当然，服装企业也可能在复牌时一句“筹划事项终止”了事，但既然资本市场上信心很重要，那就要慎重考虑，不要轻易丢弃它。说的出，投资者当然希望你做得到。

    IPO暂停：红蜻蜓和三夫户外之间的距离      

　　从1994年开始，A股已经经历过8次IPO暂停，其中三次暴跌。这次暴跌中，IPO不出意外地暂停。7月4日晚，28家已获IPO批文的公司均发布公告表示，由于近期市场波动较大，决定暂缓后续发行工作，已启动申购程序的申购资金将退回。

　　IPO暂停之前，年内上市的服装企业重返享受了这波牛市带来的狂欢，上市即涨停，打新如中奖，区别在于涨了几个板。歌力思、多喜爱、金发拉比、汇洁股份、柏堡龙、红蜻蜓是这波牛市的幸运者，随着股市重新翻红，这些新股也再次涨停。6月29日，此前暂缓上市的红蜻蜓成功登陆上交所。三夫户外本应随红蜻蜓之后，成为又一家登陆资本市场的服饰企业，可惜晚了一步，成了被硬生生截停的10只已发行待上市的新股之一。红蜻蜓和三夫户外的距离，可谓近在咫尺，远在天涯，你在股灾那头，我在股灾这头。有个段子是这么说的：“今夜，对那10家IPO的公司来讲是最悲催的一夜，结婚证都领了，酒也摆了，彩礼也出了，突然老丈人一翻脸不让进洞房了，连新娘子都领走了。更悲催的是，对外还得说是自愿的。”

　　三夫户外之后，已过会的广州天创时尚鞋业也得等等了，仍在排队名单中的服饰企业也得等等了。这一等，可能至少要半年之后。有消息称，IPO事实暂停或将延期半年。至少，要等到资本市场稳定下来，不如如今这般疯狂。从这波暂停事件也可以看出，中国资本市场很大程度上仍带着“政策”的色彩。

　　【华尚观察】后市如何？从泡沫和非理性中寻找价值和理性的力量

　　这次股灾的暴跌都是令人触目惊心的：据彭博统计，上证综指自6月12日高点重挫了28%，创20年来最大跌幅。约有3.9万亿美元市值的股票就此蒸发，超过全球第四大经济体德国的经济总量，是希腊GDP的16倍。而狂泻之后又出现狂涨的局面，周四、周五出现了千股涨停的局面。这无疑带有很强的泡沫和非理性特征，是非常态的。服装上市企业也在这种局面下和A股市场同步，做出更多集体性的动作：集体增持、集体停牌、集体发布市值维稳声明……

　　未来的资本市场改革路途虽然仍然曲折，但我们相信必然会在成长和改革中走向更加专业、成熟的征途，带有更多理性和价值的特质。服装企业在资本市场的表现也会分化，资本更青睐更专业、更具价值的企业，淘汰不合格的企业，或许到那一天，服装上市企业可以根据资本市场的状况和自身条件自主决定采取合适的资本战略和动作，注册制的根基才真正确立，不会再出现IPO被强制暂停的情况。而眼下对于服装上市企业来说，要做的就是把信心化为实实在在的行动，就像服装企业在维稳声明中千篇一律所表示的那样：诚信经营，做好主业，提升公司业绩，加快转型升级步伐，提升上市公司质量和盈利水平，稳定回报投资者。这才是服装资本市场上理性和价值力量的基础和源泉。