截至4月29日，原油期货在过去8个交易日中第六次走高，创下近6个月新高，纽约商交所6月交割的轻质低硫原油期货结算价上涨至每桶46.03美元；ICE布伦特原油期货上涨至每桶48.14美元。两大期货均创下自去年11月4日以来的最高结算价。为何多哈协议流产后，原油价格不降反升？

　　目前，多家石油开采公司表示，原油期货价格一旦反弹至50美元 /桶上方，就要多开工。那么，油价能不能站稳在这个价位上呢？

　　沙特野心：让油价慢点反弹

　　谈此轮原油期货价格的反弹，还得从多哈协议会议说起。

　　4月中旬，16个产油国在多哈举行的冻产会议以失败告终。外界普遍认为，沙特在最后一刻改变主意，导致协议流产。

　　很显然，沙特再次成为一锤定音之人，提出的否决理由是伊朗没有加入冻产协议。但是，事情并没有这么简单。沙特如果想保持自己在原油市场“带头大哥”的地位，需要防备的不仅仅是伊朗，还有美国页岩油生产商，以及俄罗斯。

　　从2014年开始，在对抗美国页岩油的斗争中，沙特落入下风，美国页岩油市场的顽强远超所有人预期。一年前，美国主要页岩油生产商称，需要油价达到每桶60美元以上，才会增加产量。然而，由于生产成本的进一步降低，现在，一些生产商已经表示，油价一旦超过40美元/桶，就会考虑提高原油产出。

　　OPEC秘书长Abdalla Salem El-Badr曾表示，美国页岩油行业对价格和产量的变化反应迅速，如果原油市场有任何减产，它们会迅速补上。

　　因此，要想“拖死”美国页岩油生产商，油价不能高于40美元/桶。如果多哈协议达成，油价反弹会更迅速，这不是沙特希望看到的。

　　至于俄罗斯，通过搅黄（多哈）会议，沙特再次展现了它的至高权力，提醒了OPEC国家，不要轻易与俄罗斯商谈，沙特现在还有很大权力。

　　协议谈判破产当日，原油期货暴跌6%。

　　市场状况：八个交易日六次走高

　　但是，原油期货价格并未一落千丈，反而节节攀升。

　　截至4月29日，原油期货在过去8个交易日中第六次走高，纽约商交所6月交割的轻质低硫原油期货结算价上涨至每桶46.03美元；ICE布伦特原油期货上涨至每桶48.14美元。

　　为什么原油期货价格不跌反升呢？

　　综合投行、能源咨询公司、原油经纪商的观点：多哈协议流产后，油价能保持如此韧性是因为市场供需基本面将在今年出现显著的“再平衡”。油价低位徘徊将挤出部分高成本产油企业，市场对这一趋势延续的预期导致油价迅速恢复。

　　供给端，根据国际能源署（IEA）的预测，尽管今年全球原油库存还是持续增加的状态，但速度将显著放缓，“前6个月每日增加150万桶库存，到了下半年将减少至每日20万桶，主要原因是部分美国高成本油企退出市场。”

　　需求端，美国能源信息署预计2016年、2017年全球日均原油需求分别上涨120万桶和130万桶，国际能源署则预计全球日均石油需求增长120万桶。

　　石油开采：站稳50美元就开工

　　油价悄悄反弹至47美元/桶上方，现在大家都想着，何时会升至50美元/桶以上？特别是一些石油开采公司，早就在等着这一天。

　　据彭博社4月27日报道，英国石油公司（BP Plc）、钻探设备公司纳伯斯（Nabors Industries Ltd.），以及加拿大先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources Co.）近日均表示，油价反弹至50美元/桶以上能鼓励石油公司开展更多钻探业务，或者为这些公司的资金流动提供所需的支撑。

　　据能源咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie Ltd.）称，若原油均价达到53美元/桶，那么全球最大的50家上市石油公司的现金流失可以终止，“若油价反弹至50-55美元/桶区间，英国石油公司将能在派发股息和进行资本开支的情况下取得现金流平衡，这一价位较其此前预期的60美元/桶有所下降”。

　　纳伯斯公司拥有全球最大规模的陆上钻井平台。该公司称，已经与几大客户讨论了相关计划，如果油价“轻松”反弹至50美元，就在今年下半年增加原油相关的工作量。

　　加拿大先锋自然资源公司则在一份业绩声明中表示，若油价触及50美元/桶，并且原油供求前景乐观，该公司将增加10个水平钻井平台。

　　大陆资源公司（Continental Resources Inc）首席运营官杰克·史塔克（Jack Stark）上个月在接受采访时称，在37美元/桶的基准线以上，油价每攀升5美元，该公司收入就能增加约2亿美元。到油价触及52美元/桶时，该公司将可能寻求增加更多钻井平台。

　　油价前景：50美元/桶能站稳吗

　　原油价格一旦触及50美元/桶，以及能否保持在此水平仍是未知数。

　　“不仅仅是要触及50美元。”伍德麦肯兹驻休斯敦的、负责企业分析事务的副总裁麦凯（Fraser McKay）在接受媒体采访时称，“关键是，在你开始批准那些能在50美元/桶上赚钱的项目前，油价要触及并保持在这一价位之上，并且市场对未来油价的预期也高于50美元/桶。”

　　石油公司现在讨论业务推进计划可能还为时过早。去年出现过类似的情况。2015年油价曾几次反弹到50美元/桶的水平，但最终都没有保持住。石油公司推进业务的计划也都化为泡影。

　　全球基准布伦特原油期货从2014年中期开始下跌，在2015年初跌至50美元/桶下方，随后出现反弹。反弹结束后，油价在2015年8月再度跌破50美元/桶。随后的几个月内，油价曾多次围绕50美元/桶展开拉锯。