众所周知，G20峰会将于9月4-5日在杭州召开，为改善空气质量，峰会期间将严格控制企业排放，早在7月就有聚酯企业相关限停产措施的消息传出。在此影响下，下游织造企业开始提前备货，导致现货供应出现偏紧状态，从而推波助澜引发了7月的聚酯涨价小高潮。

　　到了8月中旬，织造市场也开始出台相关G20限停产规定，从杭州所有面料专业市场将放假一周，到印染企业将会面临长达半个月的停汽。基本上，浙江的织造企业也将跟聚酯厂家一样面临关停。

　　对于化纤织造市场来说，产业链上的集中停车，在这炎炎夏日无疑是一利好消息。然而，从供需面层次上来看，全产业链的停车，必将导致上下游的博弈更加剧烈，而每个环节停产量的大小也或将决定该环节的涨跌程度。

　　从停限产情况看产业链供需比例

　　为配合环境、空气整治工作，杭州及周边三百公里范围内多地相继出台相关文件，对区域内工业、建筑等行业企业提出限产、停产要求。华东地区为聚酯行业最主要的生产、流通区域，此次限产实施，对PX生产影响相对有限，但将对聚酯及织造市场影响广泛。

　　由于各地区官方文件尚未全部出台，聚酯供需面不确定性增加，区域内供需平衡面临较大压力。初步估算，此次峰会将波及浙江和上海地区2082万聚酯产能，约占全国总产能的45%；同时，涉及的PTA产能约占全国总产能的27%，MEG产能占比约25%。

　　在目前的消息面上，整个浙江地区将在G20（8月24-9月6日）期间全部停产，按照浙江地区聚酯产能2100万吨、5月85%的聚酯负荷，那么从理论上来计算，影响每日聚酯产量在4.96万吨附近。

　　然而实际上从已经公布的聚酯企业减停产计划中，可以看到，多数厂家基本比文件规定的时间提前4-5天执行。G20前夕PTA和聚酯企业实际负荷已经陆续下调，同时考虑到企业的实际执行力度，可能有效影响产能未必能达到估算中所指出的数量，过剩情况也没有想象的那么严重，预计达到相对平衡的格局。

　　另外据了解热电厂限电和物流企业减停产较多，届时电力供应和运输会有很大影响。因此，G20峰会限停产对聚酯行业的影响力度将大于PTA和MEG行业。

　　而反观下游织造企业，从各集群已公布的通知来看，浙江地区织造及印染的限停产日期明确是8月24日到9月6日，而面料专业市场放假则在9月1日-7日。另外因停汽原因，印染企业将出现半月的停产时间。因此从下游各环节的影响来看，G20期间浙江地区的织造企业也将跟随聚酯厂家进行全面停产。

　　但从行业分布来看，在江浙地区聚酯产能总量相当的情况下，江苏地区的织造产能明显要大于浙江地区的织造产能，不可忽略的是目前江苏地区尚未公布织造企业停限产措施，只有印染行业在8月15日-9月14日依据环保情况减停产。

　　因此除却印染产能的受限，江苏部分织造企业的生产还在继续而江浙聚酯产能总量正在消减，另一方面据中国绸都网监测的数据显示，目前盛泽地区织造企业备货大概在20天左右，受限于行情及资金压力，提前备货行情已基本结束，但不乏有部分贸易商和企业在目前原料平均库存水平下少量备货。多种因素共振下，短期聚酯产能将出现供应偏紧的状态。

　　从厂家心态看产业链行情动向

　　G20峰会作为行业影响力较大的事件，从一年前就开始不断被人提及并炒作，早前G20的消息炒作后，已基本被市场所消化，近期市场虽小有涨跌，但幅度都不大，再难复制之前大幅度的涨价。

　　而到了如今距离会议召开还有半月的时间，企业的大面积限停产才真正开始有所实施，从心态上来看，短时间内大量装置关停势必将在市场上掀起波澜。

　　需求面的理论向好或一定程度对上下游心态起到支撑作用。但同样身处水深火热的下游织造企业也将于同期停产，大部分企业对原料的需求也在前期备足，供应面再难有强有力的提振，炒作氛围势必不会如之前般汹涌。

　　因此，从聚酯产业链供需面来讲，G20行情对其各环节的影响程度如下：PX

　　而目前整体价位或保持偏暖的态势，随着下周浙江地区小长假来临，市场活跃度降低，短线预计市场不会出现较大的波动，但中长线来看，随着终端需求愈发坚挺，9月后走势将呈现稳中小涨的态势。