自2015/2016年度储备棉投放延长至9月30日的消息公布后，国内棉花价格振荡回落。本周储备棉销售底价为14389元/吨，较上周下调144元/吨，近一周来成交率维持在60%左右，8月16日成交平均价格为13564元/吨，较7月27日下跌1637元/吨。现货市场棉价随之下跌，3128C级地产棉报价在14000元/吨左右，较上周下跌500元/吨左右，储备新疆棉价格在1500015600元/吨，下跌300元/吨左右。

　　棉价回落因素

　　分析棉价回落的主要原因，市场认为是储备棉投放延期的确认，棉花供应量增加，纺企放慢了采购节奏，原本预期的九、十月份供应“紧缩期”消失，贸易商参与竞拍的热情明显下降，导致储备棉成交价下降，贸易商前期高价抢拍的储备棉在现货市场销售寥寥，占压大量资金，近期降价抛货意愿增强。

　　那么，棉价还有多少下行空间？

　　从近两周的储备棉成交均价来看，基本在1360014000元/吨的区间，在棉花供应充足且纺企囤货意愿下滑的情况下，价格没有出现大幅下跌，说明目前的价格来自下游的刚性需求。目前我国纺织月用棉量在60万吨左右，在2015年度现货市场棉花销售殆尽、棉花进口配额收紧的情况下，储备棉是纺企采购原料的唯一途径，增加一个月的供应量虽然改变了市场采购节奏，但并不会太大改变宏观供需格局。棉价后市走势主要还得看新棉供应及品质，品质方面，从近日中棉行协调研情况来看，目前新疆新棉长势较好，如果后期天气状况良好，新棉质量大概率高于去年。供应方面，虽然单产有望高于去年，但棉花总产量下降基本确定，各机构的统计数据预测在470万吨左右，会对棉价形成一定支撑。部分纺企对新棉上市充满了期待，打消了对后期市场供应不足及棉价上涨的担忧。因此，预计价格向下调整的空间有限，短期以持稳振荡为主，建议纺织用棉企业密切关注。