《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）11月1日专稿（记者　丁丁　报道）：随着沪深股市纺织服装板块三季报业绩的结束，业界的目光又转想了即将迎来业绩披露季的港股市场。《中国服饰》杂志记者注意到，全球最大的纵向一体化针织服装制造商——申洲国际集团也将于近期公布其最新业绩。

　　尽管今年上半年市场整体环境疲弱，但对申洲国际集团而言，表现可圈可点。《中国服饰》杂志记者查阅中报显示，今年上半年，申洲国际集团实现营业收入69.52亿元，与去年同期相比增长24.6%，实现净利润14.5亿元，与去年同期相比增长29.4%。

　　分客户看，公司4大客户订单增长较均衡。分品类看，运动品和休闲品增长稳健，同比增27.2%和24.5%，内衣业务实现反弹，同比增22.5%（主要由于优衣库的内衣订单实现反弹）。分销售区域看，欧洲分部实现50%的增长（主要由于运动品牌的强劲增长），而美国市场销售增长则放缓至3.7%。

　　对于业绩如此强劲，申洲国际集团解释称，上半年收入增长24.9%的原因一部分约有20%的增长来自销售量增加，5%来自平均售价上升。申洲国际集团表示，旗下产能随着越南的厂房扩产速度较预期顺畅而有所增加；加之生产效率改善，因劳动力相对稳定及自动化生产的比重提高所致。申洲在三个主要的业务均见到收入稳步上扬。受惠于全球的运动意识相应提高，运动服业务按年收入升24.5%，并继续占整体收入约65%。休闲服及内衣的收入分别按年升27%及23%。

　　不过民信证券分析师认为，这主要是由于申洲国际集团从优衣库赢得的订单份额有所增加。虽然欧洲的经济在上半年表现疲软，但该地区现已取代日本成为公司的第二大市场，占上半年的整体收入22%（去年上半年占18%）。预计这是源于公司两大欧洲客户Adidas及Puma对成服产品的需求大增所致。基于生产效率的提升及人民币贬值的利好因素，上半年的毛利率扩张幅度获得快速增长，而申洲国际集团也展示了良好的成本控制能力，经营支出占收入的比例由去年上半年的10.2%跌至今年的9.9%。

　　《中国服饰》杂志记者在采访中也了解到，从整个纺织代工行业来看，运动及休闲产品需求强，时尚服装鞋履需求较弱。由于欧洲、美国零售市场疲软，渠道存货的增加以及退欧后的宏观环境不稳定，纺织代工行业面临着订单下降以及利润率降低的压力。其中来自运动及休闲产品代工订单强劲，而时尚服装及鞋履订单则由于零售业低迷导致订单减少。申洲的前四大客户耐克、优衣库、阿迪达斯及彪马均为运动休闲产品零售商，这一点保障了申洲在2016年的订单量。

　　长期关注申洲国际集团的国泰君安方面也表示，纺织代工行业面临激烈竞争，而申洲明显优于竞争对手的一点在于其纵向一体化的业务模式。相比其他同行业公司，申洲拥有最长的供应链，包括机织、染色、印染刺绣、剪裁以及缝纫。这一特点使其能对客户订单迅速反应并且显著降低交付时间。2016 年上半年平均销售价格上涨 5%就是由于大量来自优衣库的短期订单所要求的交付时间都非常严格，因此申洲国际集团充分发挥其竞争优势，留住了客户订单。预计下半年申洲维持较好发展，收入及利润增长来源于产品结构优势、生产效率的提高、人民币贬值趋势、越南产能增加。