第一纺织网12月23日专稿（记者　martin　报道）：国内汽车配套纺织品龙头申达股份12月21日晚公布重大资产购买预案，申达股份、申达英国公司与IACGSA签订收购协议。申达股份拟以现金方式收购IACGSA之ST&A业务相关资产，IACGSA拟将上述资产注入新设公司B1，由申达股份通过申达英国公司认购B1公司70%的股份。本次交易的交易对价预估为3.108亿美元。

　　据了解，IAC集团创立于1988年，目前已经发展为世界第三大汽车内饰零部件供应商，也是唯一专注于内饰的全球性供应商。ST&A业务是IAC集团的强势板块，有100多年的发展历史，向通用、宝马、戴姆勒、福特等全球汽车行业各大OEM厂商提供汽车软饰和声
学元件业务。公司2014-2016Q3未经审计的收入分别为11.37、11.41及8.77亿美元，EBITDA分别为8078、9998及9444万美元。根据罗兰贝格的报告估计，2015年全球ST&A业务市场规模约为102.3亿美元，2012-2015的年复合增长率约为2.6%。其中，Autoneum、IAC、HPPelzer在整个ST&A市场占有率分别为20%、11%及10%，为全球ST&A市场三巨头。

　　而申达股份作为一家多业务的综合大型企业，近年来，积极发展附加值较高的汽车内饰业务，2011-2015年汽车内饰业务CAGR达到20%，目前公司已经发展成为国内规模最大的地毯供应商。IACST&A业务的收购，符合公司战略转型升级的方向。IAC作为全球汽车软饰和声学元件业务市场的领导者，有望在汽车轻量化和电动汽车发展，对内饰件提出更高要求的趋势下，凭借全球化布局及多领域的竞争优
势，取得领先。同时，IAC的并入，可以有效加强公司汽车内饰业务板块优势，提升国际影响力，明显增厚业务，具备积极发展意义。

　　海通证券研究员于旭辉表示，申达股份控股股东申达集团持有公司31.07%的股权，公司实际控制人为上海市国资委。在2016年一季报中，申达集团明确表示，为相应国企改革号召，公司正在研究纺织集团整体或核心业务上市事宜，将旗下的纺织用品及外贸等相关业务实现上市；并本着有利于上市公司发展及全体股东利益的原则，计划在在五年内逐步向上市公司注入所控股或间接控股的、部分满足条件的未上市外贸业务资产。

　　于旭辉认为，暂不考虑IAC收购的业绩增厚。预计申达股份2016-2018年实现归属于母公司净利润分别为2.28、2.56及3.07亿元，同比增长34.54%、12.12%、19.56%，对应EPS分别为0.32、0.36及0.43元/股。相关可比公司17年PE在20x-43X之间，考虑到公司汽车内饰业务高增长性，给予公司2017年40XPE，对应目标价14..4元，增持评级。

　　财报显示，2016年上半年申达股份实现营业收入41亿元，同比上升22%，实现归母净利润8019万元，同比上升52.7%，扣非归母净利润为4813万元，同比上升16.5%，EPS为0.11元。公司业绩增长主要系汽车内饰业务爆发式增长，各项主要业务的毛利率均有所上升。此外，公司非经常性损益主要来自于其上半年法人股处置取得的投资收益3757万元。