《中国服饰》杂志12月30日专稿（记者　丁丁　报道）：本土皮革专业市场的开发、租赁和服务商——海宁中国皮革城股份有限公司（以下简称“海宁皮城”）12月29日晚间发布公告，宣布与与俄罗斯工业公司、地平线公司及俄罗斯储蓄银行就建设莫斯科中国海宁皮革城项目达成合作意向书。其中，俄罗斯工业公司拥有本次皮革城项目使用的不动产100%所有权，并由俄罗斯储蓄银行为其提供无周转信贷；公司与地平线拟共同设立管理公司（各持股50%），管理公司分十年向俄罗斯工业或其继任者支付合计约115亿卢布（约13.2亿元人民币），之后管理公司将获得项目的产权；该项目使用面积约9万平方米。

　　业内人士认为，此举系海宁皮城迈出国际化重要一步，且俄罗斯旺盛的需求也将为未来业绩提供保障。目前海宁皮城在全国范围内多点布局战略已初步成型，此次开发运营莫斯科项目将是开拓国际市场的重要举措。该项目已被俄方列入政府重点推动项目，同时也响应了国家一带一路的战略号召，有望获得相关政策支持。

　　《中国服饰》杂志公众号记者此间查阅公告显示，此次合作地块原为俄罗斯莫斯科“托尔若克”贸易中心，为未完成最后装修的贸易中心项目，占地面积12.5万平方米，建筑面积11.5万平方米（含地下停车场3万平方米），约1,500个商位。项目地址位于莫斯科西北方向，列宁格勒公路（机场大道）与莫斯科市大环线公路交叉处，距离莫斯科国际机场6公里，距离市中心红场20公里。紧邻灯具市场、建材市场、家具市场及大型超市，是俄罗斯和独联体国家居民购买日常用品必去之地。从莫斯科市通往其他州的高速均汇集于此，区位交通便利。且莫斯科及周边人口约2,083万，消费能力较强。

　　根据商业地产代理顾问公司高纬环球（Cushman&Wakefield）日前发布最新版全球主要商业街租金报告《MainStreetsAcrosstheWorld2016/2017》，莫斯科中心商业街斯托列什尼科夫大街商铺年租金为291美元/平方英尺，折合约2万元人民币/平米/年，以此作为莫斯科海宁皮革城租金收入的参考基准，按莫斯科海宁皮革城租金/斯托列什尼科夫大街商铺租金的30%/40%/50%/60%/70%进行敏感性分析；该项目使用面积约90,000平方米，首年营业面积同样按30%/40%/50%/60%/70%进行敏感性分析。

　　华泰证券分析师许世刚此间表示，假设莫斯科海宁皮革城租金/斯托列什尼科夫大街商铺租金为50%，即1万元/平米/年；第一年/第二年/第三至第十年年均营业面积分别为45,000/55,000/80,000方米，期间费用率与营业税金及附加率之和分别为45%/40%/30%，计算得出莫斯科海宁皮革城对公司的业绩贡献如下：

　　项目市场计划于2017年秋季投入使用，保守估计营业三个月，则该项目2017年对公司的业绩贡献约为：

　　9259.2万元/4≈2314万元

　　2018年对公司的业绩贡献约为:

　　9259.2万元*（3/4）+1.24亿元/4≈6946万元

　　《中国服饰》杂志公众号记者此间了解到，俄罗斯作为海外毛皮的最大消费国，伴随其经济复苏将促使俄罗斯人提高对皮革皮草的需求，项目所处的莫斯科及周边人口约2083万人，消费能力较强，有望对海宁皮城业绩产生积极影响（项目预计于2017年秋投入）。

　　华泰证券分析师许世刚此间介绍，俄罗斯市场为中国裘皮服饰主要出口国。俄罗斯大部分地区冬季长达6个月，为了抵御寒冷的冬天，俄罗斯人历来就有穿着裘皮、皮革制品的习惯。据俄罗斯毛皮协会的统计，俄罗斯市场上销售的裘皮中约70%来自于进口，而进口裘皮中约65%来自于中国。

　　在许世刚看来，俄罗斯是海外毛皮行业最大消费国，受国内经济困境影响近年来毛皮产品消费能力有所下降。近期国际原油主要产国达成限产协议，原油价格有望上涨，对俄罗斯经济形成利好，俄罗斯居民对皮革皮草的消费能力有望恢复。莫斯科海宁皮革城位于列宁格勒公路（机场大道）与莫斯科市大环线公路交叉处，占地面积12.5万平方米，地理位置优越，是俄罗斯和独联体国家居民购买日常用品必去之地。该项目预计于2017年秋季开业，通过测算预计该项目2017/2018年净利润分别约为2314万元/6946万元，对公司业绩具有显著的提升作用。

　　来自俄罗斯毛皮协会的统计数据也显示，俄罗斯2014年从中国进口裘皮总值达23.7亿美元；而据我国海关总署统计，2014年我国出口裘皮服装总值为27.8亿美元。按此估算，出口俄罗斯的裘皮约占我国裘皮服装出口总值的85%，因此俄罗斯裘皮市场对我国裘皮行业具有至关重要的影响。

　　《中国服饰》杂志公众号记者查阅财报了解到，2016年前三季度，海宁皮城实现营业收入14.99亿元，同比下降7.93%；实现归属于上市公司股东的净利润4.89亿元，同比下降26.29%；其中第三季度净利润为1.04亿元，同比下滑30.19%，市场研究员王俊杰谈到，随着海宁皮城新市场的陆续开设以及旧市场降租边际效应逐步减弱，公司主业即将迎来拐点，初步预计2016年-2018年海宁皮城的营业收入分别达到19.17/19.89/21.03亿元，实现归母净利润分别为5.96/6.05/6.33亿元。