《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）3月22日专稿（记者　丁丁　报道）：全球最大的棉纺织品制造商之一——天虹纺织集团有限公司（以下简称“天虹纺织”今天发布业绩公告，2016年度，公司实现营业收入136.48亿元，与上年同期相比增长29.06%，毛利收入26.45亿元，与上年同期相比增长38.79%，归属于母公司拥有人应占净利润11.88亿元，与上年同期相比增长101.00%。

　　报告期内，天虹纺织资产总计152.84亿元，与上年同期相比增长34.1%。

　　天虹纺织的主要业务为制造及销售优质纱线、坯布及面料和服装，尤其专注生产具有高附加值的包芯纱线，公司以上海为销售总部，在中国、越南和柬埔寨分别设有生产基地，具备等同289万纱绽、816台织机、18条牛仔服装生产线。

　　天虹纺织董事局主席洪天祝表示，报告期内，公司充分利用纱锭产能，位于中国新疆和越南的两家新纺纱厂陆续投产，截止2016年基本上已达高效率运转状态，使得下半年的纱线产量持续提高，满足客户对本集团差异化产品的强劲需求。天虹纺织纱线销量连续10年创出历史新高达约60万吨，相比去年强势增长约26%，纱线销售收入突破人民币120亿元。随着国内棉花价格上升，棉纱线销售价格上升，棉纱销售价格也跟随反弹，随着低成本原料完全消耗，纱线毛利率超出正常水平，从去年的18.4%增至20.1%，并带动公司的盈利水平大幅提升。
　　
　　除了纱线业务强劲增长，天虹纺织还积极为进入牛仔服装领域做好准备工作，公司位于中国山东及柬埔寨的牛仔服装团队及生产线经过2016年调整改造，在年内已可生产超过300万条牛仔裤，主要服务国内，日本，韩国及德国的客户，虽然利润率有待提升，但基本上已为2017年从越南新建的牛仔服装生产销售业务实现利润打好基础。

　　洪天祝宣布，2017年天虹纺织将侧重发展牛仔服装业务，以越南新工厂为主，国内及柬埔寨已收购的产能为辅。不追求盲目扩张，目标生产达国际水平品质的牛仔服装，以赢得知名品牌的认同，为未来快速扩充打好基础。当牛仔服装形成一定规模并直接面对国际知名品牌之时，天虹纺织将有效掌握品牌以及牛仔服装的潮流趋势，同时可充足利用自身掌握的原材料应用及牛仔纱线生产的优势，结合现有牛仔业务客户已达国际水平的牛仔布织造及后整理工艺，由现有牛仔客户负责布料的生产，在减少自身资本开支的同时，做到互补共赢，快速在越南达到高水平产业链整合，在一个工业园区内完成全产业链的生产经营管理，做到快速反应交货，完全满足现今品牌对於降低库存风险以及在同一季节中针对消费者的需求而策略性的增加订单生产的要求，从而争取最佳销量及利润。

　　财报显示，截至2016年12月31日止年度，天虹纺织整体毛利率由去年的18.0%提升至19.4%。上升主要是由于纱线价格受原料价格带动先行上升，而实际成本因使用现有原料存货而滞後，令毛利率短暂高出正常水平。

　　截至2016年底，天虹纺织共有约289万纱锭、816台织机、18条牛仔裤生产线同时高效运作，其中中国及越南分别为约164万纱锭及约125万纱锭。在越南新投资的织布及下游业务生产线预计在2017年陆续投产。在中国山东，天虹纺织收购新建的牛仔服装生产线也将在2017年下半年完成。预计以上投资于2017年的资本开支共约5亿人民币。2017年，天虹纺织目标销售69万吨纱线、9000万米坯布以及700万条牛仔裤。

　　光大证券分析师顾柔刚表示，天虹借以战胜市场，提高自身的竞争实力的源于它对于自身产品的差异化定位，主要生产包芯纱线这一差异化产品；同时天虹在设立工厂上具有远见性的布局，早在2006年便在越南设厂，同时随着国家政策向新疆地区的倾斜，在新疆设立工厂。天虹差异化的布局在一定程度上冲抵了10年后长久一段时间内国内形势不佳的情况，使其立于不亏之地。

　　顾柔刚认为，与同行业其他纺织公司不同，天虹的主要产品为包芯纱线。包芯纱线，是指在一种纤维的纱线中间穿了一根另一种纤维的纱线，如果是在棉纱中穿了氨纶丝就叫做氨纶棉包芯。弹力纱线凭借着穿着的舒适性、对皮肤的非敏感性，不易变形性以及在印染上的优势而受到消费者的好评。2000年之前少有公司生产包芯纱，因此当时包芯纱订单大，价格高，每吨包芯纱价格为十几万，利润高。天虹把握住了包芯纱这一产品，重点生产，一方面生产弹力纱线，另一方面由弹力纱线生产弹力坯布。2004年上市时天虹的业务收入44.2%来自于氨纶弹力坯布，31.2%来自于氨纶弹力纱线，总计达10.7个亿的销售收入，天虹凭借包芯纱这一差异化产品迅速发展，市场份额达30%，逐渐建立起自己的品牌优势。

　　目前天虹纺织在包芯纱市场份额预计在40%左右，而排名之后的山东岱银和中华市场份额都远小于天虹。同时由于率先在越南建立纱线基地，使得公司的弹力纱几乎垄断了越南市场，在国际和国外都建立起自己的行业声望。

　　顾柔刚分析，包芯纱凭借着其功能优势迅速发展，未来市场空间巨大。以牛仔为例，牛仔裤的纬线目前越来越普遍的使用弹力纱线，增加穿着舒适度。而每条牛仔裤需要600克的弹力纱线，需求巨大。除了牛仔裤，由于包芯纱的亲肤性和弹性，在普通裤装、运动T恤、运动裤、袜子等品类方面的需求量也不断增大。此前受制于弹力纱原材料氨纶价格较高，很多产品使用棉纱和弹性纤维混纺的方式作为弹力包芯纱的替代。但是无论是穿着舒适度还是印染质量都不如弹力包芯纱线。

　　中国银河国际证券研究员布家杰表示，在香港上市的纺织企业如申洲国际、互太纺织和德永佳均是天虹在针织纱线和织物业务的客户。天虹纺织的新疆生产厂是为了发展针织纱线和织物业务而设，考虑到利好的政策，该业务有较高的盈利能力，到目前为止，天虹纺织的新疆项目执行顺利，天虹纺管理层认为在接收中国政府承诺的各种补贴方面没有重大风险。天虹将继续优化现有产品结构，根据市场趋势和需求开发新产品，并充分利用越南生产设施的成本优势，进一步改善其财务状况。

　　布家杰预计，天虹纺织的越南下游业务的垂直整合进展顺利，公司的灰色面料生产、服装生产及染料设施将在2017年初全面投入运作，其管理层也相信，针织和印染、服装生产业务将在2017年带来净利润贡献。在中到长期而言，新业务可能成为天虹的一个增长动力。