《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）5月2日专稿（记者　丁丁　报道）：本土“母婴第一股”金发拉比妇婴童用品股份有限公司（以下简称“金发拉比”），近日发布了2016年年度公告，报告期内，金发拉比实现营业收入3.85亿元，同比增长5.99%；净利润为7275.57万元，同比增长5.81%；每股收益为0.36元。

　　报告期末，金发拉比共拥有1300家终端店/柜，销售网络遍布全国。公司不但对已有的营销网络进行管理优化，且开始探索新的终端模式，新增的品牌集成店将打破传统专卖店模式，在以自有品牌为主导的同时，引进其他优质知名品牌和跨境电商业务进入终端店面，在带给消费者更多选择的同时，也增加了新的盈利渠道，有助业绩驱动。

　　西南证券分析师李佳颖认为，金发拉比营收和净利润实现双增长，扭转2015年以来的下滑态势，证实此前“清库存接近尾声，渠道调整已经到位”的判断。2016年公司毛利率比上年提升1.2个百分点至52.1%，净利率比上年提升0.3个百分点至19.2%。17Q1毛利率继续保持上升态势，达到52.14%，净利率从去年同期的17.85%提升至9.17%，盈利能力显著增强。

　　分产品看，服饰棉品、日用品和孕产妇用品均录得正增长，其中占比最大的服饰棉品（占比81%）增速稳健，达3.4%；日用品开始发力，同比增长15.4%；值得关注的是新品类孕产妇用品增速达到56%，虽当前基数较低，但未来或成为新的增长点。

　　在李佳颖看来，营收净利双升主要是金发拉比调整经营策略带动：1）尝试采用特许加盟联营的模式以及加大对自营体系的投入，全年开店数量净增加77家，充分调动加盟商积极性；2）探索品牌集成店模式，在终端店面提供自有品牌+优质知名品牌和跨境电商业务进入终端店面，品类丰富，客单价和客流量上升推动业绩提升；3）加强对采购成本的控制，提升供应链议价能力。

　　目前，金发拉比拥有线下网点1300多家，通过加盟、自营、经销三种渠道构建起全国性的营销网络，在经济比较发达的三、四线城市也进行下沉。线上渠道方面，公司在天猫、京东、唯品会等平台开展电商业务，2016年电商销售业绩增长超50%，线上与线下渠道形成强力协同，随着公司在2017年对品牌渠道管理进行整合，营销效率将进一步提升。

　　受益二孩政策和消费升级，积极推进母婴生态圈布局。2016年我国新生儿数量达到1846万，增长180多万，创2000年来新高。二孩政策的实施和消费升级无疑将带动母婴消费品需求大幅增加，金发拉比作为国内母婴品牌龙头之一，将直接受益于行业的高增长。公司去年参与认购亚太国际妇婴童产业基金份额，充分借助海外团队的产业资源，将海外优质品牌和服务引入国内市场。李佳颖认为，金发拉比未来将借助基金优势在品类扩展和外延方面发力，获取海内外优质母婴资源，除了消费品领域，还可能在教育、医疗健康、影视娱乐等各方面取得进展，与主业形成有效协同，构建母婴大集团。