《中国服饰》杂志（微信公众号ID:chinafashion99）5月8日专稿（记者　丁丁　报道）：5月5日晚，证监会核发了10家企业的IPO批文，其中，深圳市安奈儿股份有限公司(简称“安奈儿”)名列获准名单。

　　证监会网站显示，在4月17日经证监会主板发审委2017年第56次发审委会议上，安奈儿通过A股上市首发申请，其招股书显示，安奈儿拟于上交所发行不超过2500万股，拟募集资金5.57亿元，主要投资于营销中心建设项目、设计研发中心建设项目和信息化建设项目。其中，营销中心建设项目投资总额为33,417.83万元，占本次募集资金项目投资总额的59.96%，拟新开店铺295家。

　　根据招股书显示，未来三年内安奈儿将在全国部分城市采取购置、租赁、联营等方式新建295家直营店，其中，以购置方式开设33家店、以租赁方式开设50家店、以联营方式开设212家店，具体情况如下：

　　业内人士认为，大众休闲装市场上，本土品牌竞争碎片化，国际品牌始终无法找到合适的运营模式。消费升级背景下，低端消费者比过去更懂得时尚，并对性价比的要求更高。时尚和高性价比背后需要快速反应的供应链和规模化生产来支撑。特别是80后家长倾向于“给孩子最好的”，这样的消费理念推动童装消费品牌化。童装行业呈现出品牌多，销量低、利润高的小企业特性。

　　广发证券分析师糜韩杰谈到，在大、中品牌童装实际运营中，三种运营模式以直营和加盟为主，目前通常会采取直营和加盟相结合的销售模式。在品牌扩张的初期，企业更多地借助加盟商资源来快速扩大销售渠道和覆盖范围，并授予其更多经营权或允许自行发展下级加盟商。随着品牌发展、统一运营的需要，企业会逐步提高直营比例或强化加盟管理能力，在两种模式间形成更为合理、有效的比例结构，充分利用两种销售模式的运营优势。采用经销方式的一般为小品牌童装企业。

　　在糜韩杰看来，商场联营店和品牌专卖店是童装品牌销售两大传统渠道，分析来看，商场联营店是品牌企业一般直接或通过加盟商与商场建立联营合作关系，设立品牌专柜，由商场统一收银，并以专柜零售额为基础，按照一定比例（俗称“扣点”）分享运营收益，与品牌企业共同承担经营风险。大型百货商场占据着城市重要商圈中的有利位置，为消费者提供“一站式购物”的消费体验，是各品牌童装产品主要的销售渠道之一。

　　糜韩杰认为，随着城市化进程的持续推进，城市在不断扩大，农业人口逐步向工业人口、服务业人口转移，收入、消费能力开始增强。国家统计局的数据显示，我国三四线人口占总人口的53%，而与之相对的，三四线城市购物中心的数量却仅占全国所有购物中心的29.6%。因而，伴随着城镇化建设的推进，大中小城市的协调发展，将加速百货商场、购物中心等主要服装零售渠道在三、四线城市的扩张，进而带动国际和国内童装品牌在三、四线城市的快速下沉和发展。

　　《中国服饰》杂志公众号记者查阅安奈儿招股说明书显示，安奈儿于2001年9月20日成立，主要从事童装产品的自主研发设计、供应链管理、品牌运营推广及直营与加盟销售等产业链两端的核心业务环节，并对中间成衣委托加工环节进行严格质量控制，旗下拥有“Annil安奈儿”童装品牌。

　　安奈儿是一家主营中高端童装业务的自有品牌服装企业，旗下拥有“Annil安奈儿”童装品牌，从事童装产品价值链中的自主研发设计、供应链管理、品牌运营推广及直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品涵盖大童装与小童装两大类别，包括上衣、外套、裤、裙、羽绒服、家居服等多个品类，广泛满足从初生婴儿到大龄儿童的各式衣着需求。

　　财报显示，2016年1-6月，安奈儿实现营业收入4.33亿元，净利润4021.49万元。截至2016年6月末，安奈儿已在全国31个省、自治区及直辖市建立了1466家门店，其中直营店952家，加盟店514家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会、京东等多个国内知名电子商务平台建立了网络销售渠道，安奈儿通过电子商务销售产品，2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月，公司电商渠道的销售收入占主营业务收入比例分别为8.60%、11.77%、16.82%和18.64%。

　　安奈儿主要采用直营与加盟相结合的销售模式。2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月，主营业务收入中加盟模式的收入占比分别为33.31%、30.81%、24.75%和15.80%。