第一纺织网11月2日消息（记者　martin　报道）：说好的利好反倒成了利空，本土休闲装龙头——浙江森马服饰股份有限公司（以下简称“森马服饰”），10月30日发布2017年1-9月份业绩公告显示，报告期内，森马服饰实现营业收入80.42亿元，与上年同期相比增长12.89%，归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，与上年同期相比增长1.01%，基本每股收益0.18元/股。

　　面对森马服饰业绩增速的放缓，用脚投票的市场迅速做出了反应，本周二，森马服饰股价重挫7.32%收报7.60元，而截止11月2日下午收盘，森马服饰报收于7.53元/股，跌幅1.31%，总市值达203亿元，与10月27日的230.053相比，减少了27.15亿元，不过他还不是“最惨”的，同为浙江老乡的太平鸟，市值则从10月28日的148亿降至11月2日的136.15亿元，四天时间蒸发了11.97亿

　　业内认为，森马服饰营业收入实现较快增长主要得益于童装业务保持快增，净利润受费用拖累有所下滑所致，申万宏源分析师王立平则分析，电商平台调整的影响短期影响森马服饰的业绩，伴随着森马服饰持续加大平台流量投入，预计未来线上仍维持较高增长，总体来看，森马服饰线上增速仍超将50%，占营业收入比持续提升，此外，森马服饰关闭京东旗舰店，专注阿里平台之举略影响电商增速，粗略估算仅此一项对全年有近5亿元收入的影响，同时带来存货及减值上升以及平台竞争加剧导致流量费上升，利润短期承压，长期看经过调整，原京东线上需求陆续导入阿里，长期增长动力不变。

　　第一纺织网记者注意到，面对资本市场的不“买帐”，森马服饰董事会秘书宗惠春近日在公司内部举行的交流会上坦言，
森马服饰所处的服饰行业零售市场有一定的复苏，但仍较弱，大众化业务集中化，中高端业务细分化的趋势不变。

　　在宗惠春看来，森马服饰前三季度净利润有所下滑的主要原因在于加大研发投入、提升人员薪酬、电商业务发展导致费用增加较大，以及公司加大了对加盟商的支持力度，存货增加，计提相应资产减值损失增加，具体来看：

　　1、前三季度的销售费用12.09亿，同比增加了23.56%，主要是公司引进人才、加大宣传导致销售费用快速增长，特别是电商推广费用和新品牌推广费用的增长。

　　2、前三季度的管理费用3.77亿，同比增加16%，主要是因为加大研发投入、增加员工薪酬。通过增加员工薪酬，吸引人才，通过加大研发投入，提升产品竞争力，使公司产品保持市场领先。

　　宗惠春表示，在休闲装行业竞争加剧的背景下，公司改革和调整休闲装业务，通过关闭盈利能力较差的店铺；调整组织结构，引进优秀人才，优化人员配置；以提升产品为核心，加大研发投入；改善供应链体系，加大与优质供应商的合作，形成了以几十家上市公司为核心的由几百家稳定合作关系的供应商构成的全新供应链资源体系，提升了供应链的质量和能力；优化渠道布局，发展购物中心和电子商务新兴渠道，形成以专卖店、购物中心店铺、电商渠道全渠道新格局；经营模式从期货批发向现货零售转型，提高产品时尚度，加快产品流动性，更好地满足消费者需求，提高产品的竞争能力。

　　而对于森马服饰引以为傲的童装业务，宗惠春也谈到，森马服饰儿童业务在二胎政策、儿童消费持续增长等因素的支持下，继续保持超过20%以上的增长。儿童业务在品牌、市场地位、产品能力、人才队伍、渠道、供应链等方面都处于行业领先地位，已成为具有全球竞争力的儿童品牌。

　　宗惠春表示，近期，很多服饰品牌纷纷设立了童装子品牌，从另一个侧面反映了童装市场发展较快，同时，儿童服饰业务市场竞争也必将逐步加剧。随着公司业务规模的扩大，供应链管理优势提升，产品和品类不断拓宽，研发投入加大，品牌运营加强等各项工作的深化，公司儿童业务将继续保持竞争优势，未来，公司力求持续巩固巴拉巴拉品牌的市场地位，持续扩大竞争优势。

　　宗惠春还透露，受今年加大研发投入、提升人员薪酬、电商业务发展导致费用增加较大以及下半年以来公司加大了对加盟商的支持力度、存货增加相应计提资产减值损失增加等因素的考虑，森马服饰预计2017年净利润增长幅度为-30%至0%

　　不过东吴证券研究员马莉认为，森马服饰仍然坚定地走在整体提效的道路上，特别是其整体供应链质量提升所带来的产品质量提升，以及终端零售的管理提升以及购物中心新店态的打磨，加之现货供应链体系的搭建并对电商业务的不断优化。

　　第一纺织网记者此间也获悉，森马服饰方面透露，公司依然坚定持续拓展购物中心渠道，童装已有近千家购物中心店，这些店铺正在为公司利润做出重大贡献，成人装目前也有几百家购物中心店，其中大多数开业在1-2年的时间，还在初步的培育期，发展形势良好。购物中心店铺坪效要求高，对产品的差异化、个性化要求高，成本费用也较高，店铺盈利能力的形成与提升需有一个过程。森马服饰坦言：“公司为开拓购物中心店，用时几年做了充分的准备，为此，公司不仅要“进得去”，还要“站得牢”，更要“发展好”。”