类似大商股份收购阿玛尼（Armani）代理商莱卡门后业绩受到拖累，其实并不是没有先例。早年间，七匹狼也曾在收购奢侈品代理权上“栽了跟头”。吃一堑长一智，如今不少公司已经转向收购商标使用权，甚至直接收购品牌。相较之下，这在未来市场中掌握更多主动权。

　　七匹狼转向收购商标使用权

　　早在2011年，七匹狼便斥资7000万元收购杭州肯纳100%股权，后者代理意大利品牌范思哲（Versace collection）和康纳利（Canali），以及珠宝品牌乔治杰生（Georg Jensen）。当时七匹狼方面表示，收购杭州肯纳，是七匹狼打造“国际奢侈品牌进入中国市场代理平台”的开始。

　　但标的后来业绩并不佳。2011年，杭州肯纳实现净利润666万元，2012年净利润为247万元，2013年开始亏损，当年净利润为负483万元，2014年净利润为133万元，2015年再次亏损365万元。可看出，杭州肯纳的业绩是每况愈下。2016年4月，七匹狼以1113.68万元的价格处置了杭州肯纳100%股权。公司2016年报显示，报告期初至出售日，该股权为上市公司贡献的净利润为负1478.37万元。

　　七匹狼选择了“止损”，算下来，这笔收购损失近6000万元，这还未算杭州肯纳在这几年的亏损额。

　　2017年，七匹狼再次在奢侈品行业出手。这一次，收购对象不再是“代理权”，而是“商标使用权”。今年8月，七匹狼宣布，将以约3.2亿元的代价，投 资 Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited（以下简称KLGC）80.1%的股权及对应的股东贷款，并在股权转让完成后对其境内运营主体进行增资。

　　据了解，KLGC的核心资产，是KARL LAGERFELD在大中华地区商标的“永久的、不可撤销的、排他性、可再分发”的商标使用权。该品牌是来源于法国巴黎的轻奢品牌，其创立者被尊称为时尚界“老佛爷”。

　　财报显示，2014年至2016年，KLGC的营收分别为405万美元、542万美元及496万美元，净利润分别亏损1017万美元、亏损598万美元及亏损359万美元。即使如此，七匹狼仍看好这次收购的前景。公司称，轻奢类设计师品牌在国内发展潜力大，而KARL LAGERFELD为时尚界最强IP之一。

　　该次收购的商标使用权不会被撤销，且具有排他性，相较于品牌的代理权，是否更具价值？《每日经济新闻》记者数次致电七匹狼上市公司公开电话，但未能联系到对方获得置评。

　　刚泰集团收购知名珠宝品牌

　　在国内，另一家公司刚泰集团选择了直接收购品牌。

　　今年8月1日，刚泰集团收购意大利珠宝品牌布契拉提（Buccellati）公司（以下简称BHI）85%股权的交割仪式在意大利米兰举行，刚泰集团以1.955亿欧元收购BHI 85%的股权。收购完成后，BHI原有管理团队与家族成员职务保持不变，将继续参与公司治理与运作。

　　BHI于1966年成立，其经营的布契拉提品牌于1919年创立，为意大利最负盛名的珠宝商之一。BHI自创立以来一直从事奢侈品珠宝、银饰品和手表的制造、加工与销售。

　　截至2016年9月30日，BHI共设立了12家直营门店，其中意大利3家，法国2家，英国2家，美国5家。另外，还拥有219个批发商渠道销售网点，其中意大利102个，欧洲其他地区24个，美国69个，亚洲及中东地区24个。

　　为何不惜耗资1.955亿欧元收购BHI？品牌的力量不容小觑。刚泰集团先行收购，最终意在将其装入上市公司刚泰控股。

　　对此，刚泰控股曾称，交易完成后，通过交易，公司将拥有布契拉提的品牌、销售渠道和品牌管理团队，凭借“Buccellati”在奢侈品珠宝领域的市场地位迅速打开并深入奢侈品珠宝市场，从而使得公司进入奢侈品珠宝市场，完善产品系列，迅速完成珠宝行业的产品全覆盖。