沉寂数年之后，棉花需求的增长真的有些超过了市场的预期。据国外人士透露，现在各国纺织厂已经在签订2019年的美棉合同了。截至11月9日，2018/19年度美棉累计签约量为20.8万吨，同比增加10.2万吨，中国签约近2万吨，而巴基斯坦已签约达到5万吨。

　　再过一年，全球棉花供应是否过剩（姑且认为本年度的确过剩吧）值得思索。2018年，美棉面积和天气还不确定，即使面积有保证，能否再次高质高产也很难说，如果中国再次大量轮出储备，全球进口需求增加指日可待，价格上涨应该是迟早的事。

　　本年度，美国以外地区的产量同比增加235万吨（USDA预测）。和以往不同，如今的市场并非是供应和需求之间的对比，而是供应和供应之间（美棉供应和美国以外供应）的PK。现在，后者因为种种原因不能在国际市场或者说出口市场形成真正的有效供应，主要消费国的棉花产量和质量也接连出现质量问题。眼下，印度和巴基斯坦的虫害问题导致新棉产量和质量下降，缺乏竞争优势的印度棉仍然在出口市场无所作为。再考虑到乌兹别克斯坦的本地消费比例大幅提高，出口供应大幅减少，越南棉纱生产和出口以及用棉量、消费量继续扩大，未来美棉仍是出口市场最便宜、最有竞争力和最受欢迎的品种。那些美国以外多余的供应，也许只是看上去比较多。

　　本年度过了不到三分之一，美棉已经签掉了一多半，算来今年465万吨的产量（USDA预测）也剩的不多了。美棉向来不愁卖，照今年的形势，后期的出口预测很有可能像去年那样不断调高，外界已经对此翘首期盼了。

　　对于美盘来说，虽然随着时间的推移，年度后期有希望涨到72-74美分甚至更高，但美棉现在需要做的是保持在70美分上下，继续巩固自身的竞争优势。想想刚刚过去不久的2016/17年度，结果大家都是知道的。如果再考虑到化纤价格的上涨，那么事情的结果又会怎样呢？