古纤道绿色纤维有限公司一直头顶国内涤纶工业丝行业佼佼者的光环，昨晚其将被恒力股份收购40%股权的消息一出，一下子在行业内“炸了锅”。

　　2月27日晚间，恒力石化股份有限公司发布公告称，公司下属子公司江苏恒力化纤股份有限公司拟向浙江古纤道新材料股份有限公司收购其所持有的浙江古纤道绿色纤维有限公司40%的股权。交易对价暂定为人民币15亿元。

　　公告称，恒力旨在继续巩固在工业涤纶长丝领域的龙头地位，充分利用绿色纤维的营销网络和研发能力，全面提升公司差别化涤纶工业丝的市场地位，迅速抢占市场。此次收购有利于双方以股权关系为纽带，以业务合作为基础，加强双方在产业链上下游的战略协同，加强各自在供应链协作、原材料采购、技术研发、市场拓展等方面的深度整合，有利于公司发挥“芳烃-PTA-聚酯-民用丝和工业丝”全产业链一体化的平台竞争优势，进一步夯实和强化公司在聚酯和工业丝业务环节的竞争优势和行业地位，也有利于公司增强综合盈利能力。

　　龙头要调整战略专心做再生？

　　统计数据显示，目前国内工业丝名义产能为208万吨，有效产能约为191万吨。行业前4名份额集中度高达60%以上，分别为古纤道、恒力股份、海利得和尤夫股份。其中，古纤道为40万吨、尤夫股份为30万吨、海利得为21万吨、恒力股份20万吨。在这个细分的行业里，古纤道一直处于领军者地位。

　　拥有40万吨产能的古纤道绿色纤维有限公司专业生产改性聚酯切片、差别化涤纶工业纤维材料，产品可广泛应用于汽车工业、建筑工程、包装材料、休闲运动、防护设施等领域。公司全套引进欧盟最领先的生产设备，是全球最大的涤纶工业丝生产制造企业之一。客户遍布美国、加拿大、德国、沙特阿拉伯等全球60多个国家和地区，同时在国内也拥有较高的市场份额。公司主导产品涤纶工业纤维的市场占有率达25%，出口份额达30%以上，产品得到了国内外用户的广泛认可和一致好评。

　　除了古纤道之外，其余3家涤纶工业丝企业均为上市公司。恒力股份此次收购古纤道产能完成后，其工业丝控股及大比例参股产能合计将达到60万吨，超过国内工业丝有效产能近1/3，将彻底改变国内工业丝市场的竞争格局。

　　那么，古纤道绿色纤维有限公司将向恒力出售40%股权的原因可能是什么？

　　有业内人士指出，去年，古纤道公司一度在积极谋划“借壳上市”，但最后没有了声音。

　　而一家国内聚酯龙头企业也证实，去年，某资本机构曾就古纤道工业丝板块股权收购事宜与公司进行过接洽，但公司考虑到一些自身的实际业务情况，最后没有谈妥。以目前的实际情况看，恒力成为“接盘手”。

　　一家龙头聚酯企业的负责人则表示，从去年开始聚酯行业收购频繁。需要注意的是，在收购中，标的的质量很重要。如果标的涉及的产能存量是先进的，收购后有利于收购方快速做大规模，但如果存量是非先进产能，收购的意义则不大。

　　相对于国内涤纶民用丝市场的激烈竞争和较大的规模，一直以来，涤纶工业丝市场拥有相对较好的利润，企业赢利能力也相对比较稳定。尤其是古纤道工业板块，此前的业绩表现都较好，产品在国际、国内市场均具有较强的竞争力。但是，为何会选择在此时出售股权？

　　另一名聚酯行业业内人士透露，浙江古纤道新材料股份有限公司旗下除了拥有涤纶工业丝业务，还拥有绿宇环保等生产再生涤纶产品的公司。就在2017年3月，浙江绿宇环保股份有限公司宣布，投资135亿元的国家废旧纺织品循环利用产业基地在湖北省黄冈市开工。为了推进这个项目建设，绿宇环保此前在浙江公司的一批管理人员也赴黄冈工作。从这些情况来看，抛开资金方面的因素，浙江古纤道新材料股份有限公司下一步的重点发展战略，是要全力做好在循环再生领域的布局。

　　但也有业内人士感慨，做实业非常不容易，都是辛辛苦苦创下来的品牌，既然选择了出售股权，可能除了战略布局因素，还是因为需要更充裕的资金支撑整体战略吧。

　　其他几家企业日子如何？

　　那么，是不是涤纶工业丝这个行业不具有前景？非也。

　　一直以来，业内普遍认为，虽然在某些调整周期内涤纶工业丝的经营也备受压力，但从长远看，行业发展前景良好，尤其是差别化涤纶工业丝在车用安全纺织品领域以及基础建设领域应用的扩展，应用前景将更加广阔。

　　几家上市公司2017年的业绩预告也能说明这一点。

　　最新的业绩预告显示，2017年，海利得的营业收入同比增长24.28%，至31.898亿元；归属于上市公司股东的净利润为3.12亿元，同比增长22.29%。该公司表示，2017年公司业绩增长的主要原因是，年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目、1.5万吨浸胶帘子布及其配套高模低收缩丝的产能进一步释放，同时，公司差异化产品车用丝销量比例、帘子布产品销量都进一步增加，产品毛利也有所增加。

　　涤纶工业丝纤维及其在车用市场中的应用制成品——帘子布与气囊丝。

　　海利得生产的涤纶车用安全产品（高模低收缩丝、安全带丝、安全气囊丝、帘子布）在全球行业中具有品牌优势，而以涤纶替代尼龙66的涤纶车用安全气囊丝更是高新技术的代表，为全球首家研发并实现量产。应用的车型有奥迪、 宝马、奔驰、克莱斯勒、沃尔沃、大众等欧系美系车型，部分日系、韩系车型也已开始使用。高技术、高品质的产品使海利得在激烈的市场竞争中吸引了一批高端客户。目前，涤纶气囊丝占整个气囊丝的需求量还不到15%，海利得的销售量占比已超过10%。

　　未来，海利得将着眼于加强与全球知名轮胎企业和汽车安全总成企业的战略合作关系，围绕细分市场，紧盯技术含量与附加值高的产品，大力发展车用差别化工业长丝，不断提升自己的优势产品，从而巩固在车用市场的优势地位。

　　另一家上市公司浙江尤夫高新纤维股份有限公司发布的业绩预告显示，2017年其营收预计为50.9亿元，同比增长106.89%；归属于上市公司股东的净利润为3.34亿元，同比增长97.99%。尤夫股份表示，在增加的总营业收入中，公司涤纶工业丝及相关产品的销售量增加是重要因素，该部分收入增长11.63亿元，同比增幅为47.27%，净利润同比增长10.78%。

　　尤夫股份目前是国内涤纶工业丝行业的龙头企业，具备完整的产、供、销经营链条。公司涤纶工业丝业务的聚合装置的投产，既能够及时有效地保障自有产能规模扩张对原料的需求，又充分利用了上下游一体化的优势，提升了联合研发的空间。目前，尤夫股份涤纶工业长丝的产品种类有10余种，涵盖200多个规格，规模上的优势使得公司能够提供差异化服务，提供更加齐全的产品品种，以满足全球客户的个性化需求，并有效地降低生产成本。

　　恒力股份2017年的业绩预告还没有发布，2016年，其工业丝板块实现营收12.1亿元，同比微幅下降1.85%（受行业整体形势影响），但是毛利率却同比增加6.92%，至17.87%。通过此次股权收购，恒力股份涤纶工业丝的产能将迅速增加至60万吨，跃升为涤纶工业丝行业第一。而出手收购也恰恰说明，恒力股份对涤纶工业丝长远发展前景的看好。

　　另有一名业内人士透露，接下来，恒力股份在涤纶工业丝领域可能还要加码，或许是新投建项目，或许是继续进行收购。

　　“都说商场如战场”，在坚持经营往前走的道路上，可真是几家欢喜几家愁，目前的聚酯市场真可谓是风起云涌，接下来还会如何？

　　“如今，巨头收购小厂，巨头收购巨头，不出几年，这个市场或许就只是三五个玩家的天下了。”2月27日晚间，当古纤道股权出售的消息一出，恒天览秀公司高级分析师赵城在其朋友圈迅速发出了公告截图，并发出了这样的感慨。或许，这便是对国内聚酯市场未来竞争格局的最生动写照。

　　涤纶高强工业丝有多强？

　　涤纶高强工业丝是具有高强度的聚酯纤维。纤维强度与钢丝相当，但重量轻于钢丝。因轻质、柔软、不伤被吊物、安全不导电、耐腐蚀、性价比高等优越性能，常用于绳索、工业用布、路基格栅、汽车轮胎骨架、汽车安全带等领域，替代钢铁等传统材料。在工业、农业、渔业、建筑、海洋、公铁路等多方面得到广泛应用。

　　举个例子：港珠澳大桥海底隧道的最终接头是要把一个重约6000吨的钢筋混凝土“巨无霸”接头吊起，在深海里又稳又准地安装到海底28米深处的正好相同长度的空间，像个楔子一样卡进去，如同“深海穿针”。

　　基于涤纶工业丝轻质、柔软、不伤被吊物、安全不导电的特性，在此对接工作中由13万余根高强纤维丝组成的四根吊装带，每根长约120米，直径约40厘米，在起重机的起吊下，“巨无霸”接头平稳无误的落在指定位置。