储备棉轮出近一周时间，市场各方反应冷淡，没有出现抢拍的现象，多少有点意外。回想2017年储备棉竞拍场面，和今年表现的大相径庭，那时下游买家竞拍积极，尤其贸易商商更是热情高涨，反观今年则让人唏嘘。

　　在市场对储备棉竞拍不积极的情况下，郑棉仿佛也失去了“尚方宝剑”，从轮出首日15230元/吨跌至今日14950元/吨左右，除了在3月15日出现反复外，并未显现出止跌迹象。

　　按照目前趋势看，棉价继续下跌的概率增大，与轮出前外界预期差异较大。轮出前，市场一直释放利多信号，甚至有人一度认为低点就在14900元/吨左右，现在回头看这些预测，虽不能说笑掉大牙，但至少判断出现了问题。他们对盘面预期过于乐观的原因是美棉ICE表现强势，一直高位徘徊，出现大跌概率非常小。

　　美棉受销售出口数据支撑确实很难出现大跌，但并不意味着这种可能性不存在，而且从CF1805合约来看，国内棉市更多受到内因掣肘，外因并非起到决定性作用。而且一旦郑棉跌破心理防线，盘面崩溃概率就很大，一泻千里并未痴人说梦。最近举办的几次棉花会议上，业界一致观点认为，目前国内棉花工商业库存保持高位，并且远高于去年同期，在如此背景下，棉价要想完成漂亮翻身难度不小。越是在这一关键节点，市场情绪越发显得很重要，甚至可以说，情绪决定了郑棉此轮到底能跌多深。