1、PTA上周回顾

　　PTA上周价格震荡上扬，期货主力1809合约最终收于5794元/吨，周线收涨3.24%。持仓量在143.8万手左右，较前周增加34万手。目前，PTA现货报价在5780元/吨附近，基差-14元/吨附近，基差趋于稳定。

　　2、重要的市场变化及点评PTA行业

　　上周(5.5-5.11）PTA平均开工率在78.8%，较前周下降0.4%；实时开工率在78.8%，有效开工率在89.1%。近期福化、逸盛大化装置将陆续进入检修期，本周PTA正式加快去库存的节奏。聚酯平均负荷继续维持在89.1%的高位，实时开工率89.2%，有效开工率在96.6%；此外澄高新装置已经在调试过程中，等待正式开车中。

　　上周油价小幅回调，WTI原油周平均值在70.51美元/桶附近，布伦特周平均值在77.18美元/桶附近。上海国际能源交易中心原油期货周末收于471.2元/吨，上涨5.44%。5月4日亚洲PX韩国一周均价在985.2美元/吨FOB中国，较前周均价上涨24.8元/吨。

　　期货买卖套保持仓数量趋于一致，并有下降走势。

　　库存方面，PTA流通环节库存继续下降4.7万吨至103.9万吨，去库存进程延续；MEG库存减少6.3万吨至99.5万吨。

　　3、下周展望

　　上周油价继续上行。周一特朗普宣布将伊核协议决议日从5月12日提前至5月8日宣布；周二正式宣布退出，油价上方空间打开，突破上行至三年半高位。本周来看，原油大幅回调的概率仍较小，对PX价格形成支撑，PX价格目前已上升至1000美元/吨以上。

　　最近PTA装置检修依旧频繁，福化福海创300万吨装置于5月14日起检修19天；重庆蓬威石化90万吨装置已经停车，预计60天；宁波利万聚酯70万吨装置预计6月底检修18天；逸盛大化1,2号线共计600万吨装置预计5月中旬起各检修15天。PX同样处于装置集中检修期（如印度信赖225万吨装置已进入检修），对PTA价格有一定的支撑。

　　下游聚酯生产方面，平均负荷已经超过95%，从3月下半月开始，各产品逐渐进入去库存阶段，聚酯端各产品利润良好，个别品种例如瓶片，短期价格涨幅较大，且出口订单连续几个月超预期。下游产销高位稳定的情况下，对PTA形成有力支撑，继续看好短期行情。